Akcje Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) rosły w poniedziałkowym obrocie przedgovinowym, zyskując 2,2% do 904,21 dolarów przed otwarciem sesji. Dane Benzinga wskazywały na poziomie 905,49 dolarów, wzrost o 2,35%, w tej samej sesji.

Umiarkowane odbicie nastąpiło po trudnym okresie dla producenta układów pamięci. Akcje spadły o 2,1% w zeszłym tygodniu, a do zamknięcia w piątek były niższe o 17% w ciągu ostatniego miesiąca — korekta po długiej serii wzrostów.

Przedgovinowy wzrost nie miał wyraźnego katalizatora. Szersze odbicie rynku pomogło inwestorom zignorować słabe wyniki Kioxii, japońskiego konkurenta Micronu w branży pamięci. Futures Nasdaq 100 zyskały 0,9%, a futures S&P 500 dodały 0,57%. Przed otwarciem rosły też inne spółki powiązane z AI — Marvell i Sandisk notowane były wyżej. Raport Kioxii stanowił punkt odniesienia z tej samej branży przed otwarciem sesji, dając inwestorom wczesny wgląd w sytuację na rynku pamięci.

Micron, jeden z największych światowych producentów układów pamięci DRAM i NAND, konsoliduje się po silnej 12-miesięcznej hossie — wzorzec, który uczynił akcje wrażliwymi na wahania nastrojów inwestorów. Pamięć od dawna jest biznesem cyklicznym, a własne wyniki Micronu z ostatnich lat pokazują, jak szybko sytuacja w sektorze może zmieniać się ze słabości w siłę.

Wycena i obawy o wydatki

Według jednej miary Micron wygląda tanio. Akcje handlowane są przy około pięciokrotności oczekiwanych zysków za bieżący rok obrotowy, a spółka utrzymuje marżę na poziomie 87%. Popyt na układy pamięci napędziła budowa centrów danych AI. Na tle historii gwałtownych wahań cyklicznych branży umiarkowany wskaźnik C/Z oddaje kluczowe pytanie rynku: o jak trwały okaże się obecny cykl wzrostowy.

Inwestorzy pozostają jednak zaniepokojeni wydatkami na AI. Niektórzy pytają, czy firmy Big Tech, takie jak Alphabet i Amazon, będą dalej finansować budowę infrastruktury, podczas gdy ich starsze biznesy zmagają się z problemami.

Chamath Palihapitiya, założyciel Social Capital, również wyraził obawy, czy wzrost zysków branży pamięci może trwać dalej. Wskazał na przychody Micronu za rok obrotowy 2026 w wysokości 133,2 miliarda dolarów, w gwałtownym wzroście z 37,4 miliarda dolarów w roku obrotowym 2025. Skonsolidowana marża brutto spółki według GAAP osiągnęła 80,7%, wobec ujemnych 9% w roku obrotowym 2023.

Palihapitiya ostrzegł, że nowa moc produkcyjna mogłaby obciążyć zyski. Producenci pamięci budują nowe fabryki, a dodatkowa moc oczekiwana jest w latach 2027–2029 — fala podaży, którą inwestorzy będą śledzić na tle wzrostu popytu. Zwrócił też uwagę na rosnącą konkurencję ze strony chińskiego CXMT (ChangXin Memory Technologies), której udział w globalnych przychodach z DRAM wzrósł, jak podają źródła, z 4% do 10% w ciągu roku — zmiana pokazująca, jak szybko może zmieniać się mapa konkurencji w branży pamięci.

Obraz techniczny i opinie analityków

Micron notowany jest około 21% powyżej 200-dniowej średniej kroczącej na poziomie 746,83 dolara — długoterminowego wskaźnika trendu, którego traderzy używają do oceny, jak rozciągnięta jest akcja. Spółka znajduje się 4,7% poniżej 20-dniowej średniej wynoszącej 950,61 dolara i 7,4% poniżej 50-dniowej średniej na poziomie 978,71 dolara.

Wskaźnik MACD pozostaje poniżej linii sygnałowej, a histogram jest ujemny — odczyt wskazujący na słabnące życie kupujących. Opór znajduje się na poziomie 1042,50 dolara, a wsparcie blisko 902,50 dolara. Zakres 52 tygodni biegnie od 192,59 do 1255 dolarów — przedział obrazujący, jak daleko akcja przebyła w ciągu ostatniego roku.

Analitycy z Wall Street nadają akcjom konsensusową rekomendację Kup ze średnim prognozowanym kursem 1622,38 dolara. Rosenblatt utrzymał rekomendację Kup i cel cenowy 1900 dolarów 22 października, a Needham tego samego dnia ponowił rekomendację Kup z celem 1650 dolarów. Te cele odzwierciedlają oczekiwania analityków w typowym horyzoncie 12 miesięcy, a nie gwarancje.

Tydzień przed nami

Rynek stoi w tym tygodniu przed trzema próbami: do rozliczenia pozostają wyniki Apple, wybory śródokresowe oraz piątkowy raport o zatrudnieniu. Dla obserwatorów branży pamięci wyniki Apple dostarczą wskazówki o popycie na urządzenia konsumenckie — puli zużycia pamięci odmiennej od budowy centrów danych napędzającej wzrost Micronu — podczas gdy raport o zatrudnieniu dostarczy sygnału makro, który zwykle kształtuje ogólny apetyt na ryzyko.