Micron Technology robi duży zwrot w stronę pamięci AI, planując zwiększyć produkcję pamięci High Bandwidth Memory (HBM) do około 100 000 wafli miesięcznie do końca 2026 roku. Oznacza to wzrost o prawie 60 000 wafli miesięcznie w porównaniu z poziomem produkcji wynoszącym w zeszłym roku około 40 000–50 000.

HBM stał się jednym z najbardziej strategicznie istotnych produktów w przemyśle półprzewodnikowym, ponieważ akceleratory AI są ograniczane przez przepustowość pamięci w takim samym stopniu jak przez surową moc obliczeniową. HBM rozwiązuje ten problem, układając chipy DRAM w pionie i łącząc je przez bazowy chip logiczny, co zapewnia znacznie wyższą przepustowość niż konwencjonalna pamięć DRAM umieszczona obok procesora. Dzięki temu moc produkcyjna HBM stanowi kluczowe wąskie gardło w łańcuchu dostaw AI — co wyjaśnia, dlaczego producenci pamięci ścigają się w jej rozbudowie.

Zwrot w stronę HBM4

Ekspansja wykracza poza proste zwiększanie produkcji tych samych chipów. Micron przesuwa strukturę produkcji w kierunku 12-warstwowego HBM4, architektury pamięci nowej generacji zaprojektowanej do zasilania zaawansowanych akceleratorów AI, takich jak platforma Vera Rubin Nvidii. Na początku 2026 roku HBM4 stanowił około 20–30% całkowitej produkcji HBM Micronu. Do końca roku firma oczekuje, że ten udział wzrośnie do około 50%.

Tempo wzrostu jest szybkie. Produkcja masowa HBM4 w Micronie postępuje około dwa razy szybciej niż w przypadku poprzednika, HBM3E. Skumulowane przychody z dostaw HBM4 przekroczyły próg 1 miliarda dolarów do czerwca 2026 roku, co firma podkreśliła podczas rozmowy o wynikach finansowych.

Unikalna, ale mniejsza pozycja

Micron zajmuje wyjątkową pozycję na światowym rynku pamięci jako jedyny amerykański producent HBM. Ustawa CHIPS, zapewniająca znaczne federalne zachęty dla amerykańskiej produkcji chipów, pomogła wesprzeć plany ekspansji Micronu oraz jego szerszą krajową infrastrukturę produkcyjną. Ta krajowa obecność zyskała dodatkowe znaczenie, ponieważ polityka USA coraz mocniej akcentuje produkcję zaawansowanych półprzewodników na własnym terytorium.

Bycie jedynym amerykańskim graczem nie oznacza jednak bycia największym. Konkurenci Micronu — południowokoreańskie SK hynix i Samsung — działają na znacznie większą skalę, a obie firmy utrzymują miesięczne moce produkcyjne HBM w przedziale od 150 000 do 200 000 wafli. Nawet po osiągnięciu celu 100 000 wafli Micron wciąż będzie produkował około połowę do dwóch trzecich wolumenu swoich największych konkurentów.

Ograniczenia podaży nie znikają

Popyt na pamięć związany z AI wywołał trwałe ograniczenia podaży w całej branży, a analitycy oczekują, że te trudne warunki utrzymają się także po 2027 roku. W przeciwieństwie do standardowej pamięci DRAM, gdzie nadpodaż może gwałtownie obniżyć ceny z dnia na dzień, HBM funkcjonuje bardziej jak produkt premium o ograniczonej liczbie źródeł.

Micron zawarł z klientami wieloletnie umowy, co zapewnia pewien poziom przewidywalności przychodów, rzadko spotykany w przypadku pamięci komodytowej. Te kontrakty faktycznie gwarantują popyt na rozszerzoną produkcję, zmniejszając ryzyko, że nowe moce produkcyjne pozostaną niewykorzystane. Dla nabywców akceleratorów AI dodatkowy wolumen Micronu oznacza trzeciego istotnego dostawcę HBM na rynku od dawna zdominowanym przez dwóch koreańskich graczy.

Wyniki finansowe zaczynają odzwierciedlać strategię

Agresywna ekspansja mocy produkcyjnych firmy, połączenie z szybszym niż oczekiwano wzrostem produkcji HBM4 oraz ponad 1 miliard dolarów już zarejestrowanych skumulowanych przychodów z HBM4 wskazują, że strategia zaczyna uwidaczniać się w rzeczywistych wynikach finansowych, a nie tylko w projekcjach.

Główne ryzyko, jak przy każdej kapitałochłonnej ekspansji półprzewodnikowej, dotyczy wykonania. Podwojenie produkcji wafli wymaga bezbłędnych ramp produkcyjnych, stabilnej wydajności w przełomowej technologii układania 12 warstw oraz ciągłego popytu ze strony klientów. Przy ograniczeniach podaży przewidywanych do dobrze po 2027 rok analitycy traktują taki scenariusz negatywny bardziej jako ryzyko ogona niż scenariusz bazowy.