Wstępny indeks sentymentu konsumenckiego University of Michigan wyniósł 46.3, poniżej konsensusu prognoz na poziomie 47.5 zestawionego przez Bloomberg. W ramach raportu składowa oczekiwań znalazła się powyżej konsensusu, natomiast składowa bieżących warunków – poniżej.

Odczyty te zwróciły uwagę w poście Econbrowser, "U.Mich. Sentiment Down (Again)", który umieszcza je w kontekście innych szeroko śledzonych miar ufności konsumenckiej.

Wskaźnik znacznie poniżej normy historycznej

Opracowywany co miesiąc przez Surveys of Consumers University of Michigan indeks śledzi oceny gospodarstw domowych dotyczące ich finansów osobistych, ogólnej kondycji gospodarki oraz warunków zakupowych. Składa się z dwóch subindeksów – bieżących warunków gospodarczych i oczekiwań konsumenckich. Subindeks oczekiwań jest również jednym z komponentów Leading Economic Index Conference Board, kompozytu zaprojektowanego do sygnalizowania punktów zwrotnych w amerykańskim cyklu koniunkturalnym. Wstępne szacunki publikowane są w połowie miesiąca na podstawie pierwszej rundy odpowiedzi ankietowych, a ostateczne dane – na koniec miesiąca. Przy 46.3 wstępny odczyt za październik znajduje się znacznie poniżej długoterminowej średniej historycznej indeksu. Ponieważ wydatki konsumpcyjne stanowią około dwóch trzecich amerykańskiego produktu krajowego brutto, odchylenia od tej normy są uważnie śledzone przez ekonomistów i decydentów.

Zestandaryzowane porównanie wskaźników

Aby zestawić wskaźniki na wspólnej podstawie, Econbrowser standaryzował każdą serię, odejmując jej średnią i dzieląc przez odchylenie standardowe w oknie od stycznia 2021 do lutego 2025. Prezentowana seria Michigan uwzględnia korektę opracowaną przez Cummingsa i Tedeschiego (2024), która uwzględnia wpływ wywiadów online na wyniki ankiety.

Wykres 1 pokazuje skorygowaną serię sentymentu University of Michigan (niebieski), Indeks Ufności Conference Board (brązowy) oraz Gallup Confidence (zielony), wszystkie odchylone od średniej i podzielone przez odchylenia standardowe za 2021M01–2025M02. Czerwona linia przerywana oznacza kwietniowe ogłoszenie ceł "Liberation Day" z 2025 roku, a fioletowa linia przerywana – wojnę USA–Iran.

Autor zauważa, że jeśli seria Michigan jest korygowana, obraz wygląda nieco gorzej. Wykres 2 – oznaczony w oryginalnym poście jako "Figure 21" – powtarza porównanie z użyciem nieskorygowanej serii University of Michigan (niebieski), Indeksu Ufności Conference Board (brązowy) oraz Gallup Confidence (zielony), z tym samym oknem standaryzacji i tymi samymi znacznikami zdarzeń.

Ostateczny październikowy odczyt sentymentu zostanie opublikowany na koniec miesiąca, zgodnie ze standardowym kalendarzem publikacji ankiety. Indeks Conference Board, oparty na własnym comiesięcznym badaniu gospodarstw domowych, stanowi osobny punkt odniesienia dla ufności gospodarstw domowych, wart śledzenia równolegle.

Źródło: University of Michigan, Gallup, Conference Board, Cummings i Tedeschi (2024) oraz obliczenia autora.