Metaplanet Inc. (3350.T) zamknął się na poziomie 297,00 JPY, zyskując 2,06% po odbiciu od słabości na początku sesji. Wzrost nastąpił po zmienionej polityce alokacji kapitału, która utrzymuje Bitcoina w centrum bilansu notowanej w Tokio spółki. W ramach zaktualizowanych ram Metaplanet planuje posiadać około 85–90% aktywów ogółem w Bitcoinie, utrzymywać pożyczki zabezpieczone Bitcoinem poniżej 10% wartości netto aktywów w Bitcoinie oraz alokować kolejne 10–15% aktywów na inwestycje strategiczne.

Bitcoin pozostaje kluczowym aktywem skarbowym

Zmieniona polityka pojawia się w momencie, gdy strategia skarbca Bitcoina firmy Metaplanet rozszerza się w szerszą platformę finansową. Firma pierwotnie ustanowiła politykę w październiku 2025 roku, a kilka jej postanowień zrewidowała w marcu 2026 roku. Najnowsze zmiany obejmują zarówno pozyskiwanie kapitału, jak i alokację aktywów w całej grupie.

Metaplanet należy do rosnącej liczby spółek notowanych publicznie, które przyjęły Bitcoina jako swój główny rezerwowy aktyw skarbowy, a zaktualizowana struktura utrzymuje to pozycjonowanie w nienaruszonym stanie. Spółka planujekować około 85–90% aktywów ogółem w Bitcoina i będzie nadal używać BTC Yield, swojej miary wzrostu posiadania Bitcoina na akcję, do śledzenia akumulacji. Rozliczanie na akcję tego rodzaju pokazuje, czy posiadanie Bitcoina rośnie szybciej niż liczba akcji — rozróżnienie mające znaczenie, gdy spółka skarbca finansuje zakupy poprzez ciągłą emisję papierów wartościowych.

Metaplanet posiadał 44 000 BTC na 30 września, w porównaniu do 30 823 BTC w październiku 2025 roku. Wzrost odzwierciedla kontynuowane zakupy Bitcoina finansowane przez kapitał własny, obligacje i linie kredytowe. Zarząd planuje teraz wspierać dalszą akumulację poprzez kapitał trwały i powtarzalne przepływy pieniężne.

Polityka kapitałowa ogranicza rozwodnienie i dźwignię na Bitcoinie

Na przyszłe zakupy Bitcoina Metaplanet planuje polegać głównie na wieczyście uprzywilejowanych akcjach i wybranych emisjach akcji zwykłych. Spółka generalnie uniknie emisji akcji zwykłych, gdy jej mNAV — miara wartości rynkowej względem wartości netto aktywów — spadnie poniżej 1,0x, choć może sięgnąć po emisje praw poboru, gdy duże zakupy Bitcoina wspierają długoterminowe interesy akcjonariuszy. Próg ten daje inwestorom widoczny wskaźnik, kiedy rozwodnienie jest bardziej lub mniej prawdopodobne w miarę kontynuowania strategii akumulacji.

Spółka ustanowiła również wytyczną limitującą pożyczki z linii kredytowych związanych z Bitcoinem do około 10% wartości netto aktywów w Bitcoinie. Limit ten ogranicza dźwignię zabezpieczoną na posiadaniu Bitcoina przez spółkę, utrzymując roszczenia wierzycieli małe względem bazy aktywów. Metaplanet postrzega swoją linię kredytową zabezpieczoną Bitcoinem jako finansowanie tymczasowe, a nie stałe źródło finansowania, i planuje przesunąć finansowanie długoterminowe w stronę akcji uprzywilejowanych i innych form trwałego kapitału własnego.

Skup akcji również stanowi część ram. Metaplanet może przeprowadzać skupy, gdy mNAV spadnie poniżej 1,0x, a zarząd może autoryzować skupy powyżej tego poziomu, gdy uzna akcje za istotnie niedowartościowane. Finansowanie takich programów może pochodzić z gotówki, wpływów z akcji uprzywilejowanych, linii kredytowych lub dochodów z działalności związanej z Bitcoinem.

Projekt Nova celuje w powtarzalne przepływy pienięż

Metaplanet alokuje około 10–15% aktywów ogółem na inwestycje strategiczne. Mogą obejmować one przejęcia, papiery wartościowe przynoszące dochód oraz kapitał na planowany biznes zarządzania aktywami, od którego spółka oczekuje generowania powtarzalnych przepływów pieniężnych i wzmocnienia przyszłej zdolności finansowania. Dla grupy koncentrującej większość aktywów w jednym rezerwowym akcie dochód generowany wewnętrznie oferuje kanał finansowania niezależny od emisji nowych akcji lub długu.

Projekt Nova obejmuje już Metaplanet Securities oraz planowaną inwestycję w notowaną na Nasdaq spółkę Super League Enterprise. Zgodnie z proponowaną transakcją Metaplanet planuje wniesienie 2 100 BTC i 2,5 mln USD za papiery wartościowe wyemitowane przez SLE. Transakcja mogłaby dać Metaplanetowi kontrolę nad spółką po uzyskaniu zgód regulacyjnych i akcjonariuszy — warunków, które zdecydują, czy transakcja przebiegnie zgodnie z przedstawionym planem.

Grupa wprowadzi również strategię dochodu z odsetek netto, aby generować powtarzalne zwroty z aktywów przynoszących dochód. Strategia celuje w stopy zwrotu powyżej kosztów finansowania spółki, jednocześnie dopasowując zobowiązania do przepływów pieniężnych powiązanych aktywów. Zarząd planuje wykorzystać uzyskany dochód do obsługi zobowiązań, zdolności finansowania i dodatkowych zakupów Bitcoina.

Źródło: Blockonomi