Akcje Meta Platforms, Inc. (NASDAQ: META) wzrosły we wtorek o 0,2% do 743,01 USD, zwiększając zyski od premiery asystenta AI Muse 8 września do niemal 21%. Skromny wzrost przypadł na moment, gdy Wall Street analizowała dwie świeże noty analityczne dotyczące strategii sztucznej inteligencji spółki: znacznie podwyższoną cenę docelową od Wells Fargo, która mimo wszystko ostrzega przed krótkoterminowym spadkiem zysków, oraz optymistyczną aktualizację od Citi dotyczącą wczesnej adopcji nowej aplikacji. Razem obie noty formułują pytanie wiszące obecnie nad spółką: jak długo utrzyma się rozdźwięk między rosnącymi rachunkami Meta za infrastrukturę AI a przychodami, które te wydatki mają ostatecznie generować.

Wells Fargo przewiduje "dno" w 2027 roku przed zwrotem w 2028

Analityk Wells Fargo Ken Gawrelski podniósł cenę docelową dla Meta z 796 USD do 1000 USD i utrzymał rekomendację Przeciążenie dla akcji. Wyższa cena docelowa wiązała się jednak z krótkoterminowym zastrzeżeniem: Gawrelski spodziewa się, że 2027 będzie "dennym" rokiem dla zysków Meta.

Zgodnie z jego notą, nowy asystent AI spółki, Muse, nie ma wygenerować znacznych przychodów w przyszłym roku, podczas gdy koszty infrastruktury stale rosną. Gawrelski wskazał także na szacowany 5-miliardowy cios z utraconych odsprzedaży mocy obliczeniowej, ponieważ Meta potrzebuje teraz tego sprzętu do własnych produktów AI, a nie do wynajmu podmiotom trzecim.

Jego rada dla inwestorów: patrz poza rok 2027. Widzi rok 2028 jako moment, w którym przychody z AI naprawdę zac się sumować z podstawową działalnością reklamową Meta. Gawrelski argumentował również, że szacunki Wall Street na 2027 pozostają zbyt optymistyczne i spodziewa się korekty, gdy wolniejszy harmonogram monetyzacji zdąży wniknąć w świadomość rynku — co oznacza, że same liczby konsensusu, a nie tylko wyniki spółki, mogą wymagać zmiany.

Wells Fargo przeprowadziło porównanie między premierą Muse a zwrotem Meta w stronę Reels w 2022 roku, zmianą, która przeniosła użytkowników z statycznych postów w kierunku krótkich filmów i ostatecznie opłaciła się spółce. W tym ujęciu obecny okres wydatków to etap budowania adopcji w strategii, którą Meta stosowała już wcześniej, z monetyzacją nakładaną dopiero, gdy nowy format dojrzeje.

Citi wskazuje na wczesny rozpęd Muse

Analityk Citi Ronald Josey przybrał we wtorek bardziej optymistyczny ton, ponownie potwierdzając rekomendację Kup z ceną docelową 800 USD. Josey podkreślił, że Muse przekroczył 6,6 mln pobrań i od 16 dni z rzędu jest najczęściej pobieraną aplikacją — jest to miara zasięgu konsumenckiego, która sama w sobie nie mówi jeszcze o monetyzacji.

W pełnej skali Citi spodziewa się, że Muse ostatecznie wygeneruje ponad 27 mld USD przychodów — długoterminowy szacunek, który istnieje obok, a nie w sprzeczności z ostrożnością Wells Fargo wobec najbliższych dwóch lat.

Pomimo ogólnie konstruktywnych komentarzy analityków inwestorzy zareagowali ledwo zauważalnie, a akcje niewiele zmieniły po tej wiadomości.

Kapitał instytucjonalny wciąż rośnie

Poza biurkami analityków inwestorzy instytucjonalni kontynuowali akumulację akcji Meta. Central Pacific Bank Trust Division podniósł w ostatnim kwartale swoją pozycję w META o 65%, kupując dodatkowe 2 817 akcji i zwiększając łączną liczbę do 7 169 akcji o wartości około 5,2 mln USD. Kilka mniejszych funduszy, w tym Watchman Group i Penney Financial, również powiększyło swoje pozycje. Inwestorzy instytucjonalni i fundusze hedgingowe posiadają obecnie łącznie niemal 80% akcji Meta — to znaczna koncentracja profesjonalnego kapitału w tej spółce.

Zgodnie z danymi MarketBeat średnia cena docelowa analityków dla Meta wynosi 787,86 USD. Cele wahają się od maksymalnie 900 USD do minimalnie 700 USD — rozstrzał, który umieszcza nową cenę docelową Wells Fargo na poziomie 1000 USD powyżej całego śledzonego zakresu i podkreśla, jak bardzo rozbieżne są szacunki dotyczące harmonogramu AI Meta.

Działalność insiderów była natomiast jednokierunkowa. Dyrektor operacyjny Javier Olivan i dyrektor generalny Mark Zuckerberg sprzedali we wrześniu akcje ramach wcześniej ustalonych planów transakcyjnych — ustaleń zaplanowanych na długo przed transakcjami. Insiderzy sprzedali w ciągu ostatnich trzech miesięcy akcje o wartości niemal 99,9 mln USD, a około 13,5% spółki pozostaje w rękach insiderów.

Najnowsze wyniki i dywidenda

Najnowszy raport o wynikach Meta, opublikowany 29 lipca, wykazał przychody w wysokości 60,80 mld USD, przewyższające szacunki konsensusu wynoszące 60,22 mld USD i oznaczające wzrost o 28% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 6,18 USD, nie osiągając konsensusu 7,19 USD. Spółka wypłaca również kwartalną dywidendę w wysokości 0,525 USD na akcję, co odpowiada stopie zwrotu około 0,3%.

Akcje otworzyły się we wtorek na poziomie 741,90 USD, blisko 12-miesięcznego maksimum 779,82 USD. Kluczowe punkty odniesienia dla debaty o AI są jasne: czy seria pobrań Muse się utrzyma, czy nadchodzące raporty kwartalne potwierdzą krzywą kosztów infrastruktury opisaną przez Wells Fargo oraz czy szacunki Wall Street na 2027 przesuną się w stronę bardziej ostrożnego harmonogramu wskazanego przez Wells Fargo, zanim nadejdzie zwrot w 2028 roku.

Źródło: CoinCentral