Meta Platforms ujawniła plany pozyskania nawet 95 miliardów dolarów finansowania kapitałowego na sfinansowanie swojej rozwijającej się działalności w zakresie sztucznej inteligencji. Akcje spółki (NASDAQ: META) notowane były na poziomie 643,16 dolara, w górę o 0,08%, po wcześniejszym spadku w trakcie sesji. Struktura finansowania łączy początkowy pakiet emisji akcji z oddzielnym programem dalszej sprzedaży.

W przeciwieństwie do finansowania dłużnego, pozyskanie kapitału w takiej skali oznacza sprzedaż udziałów własnościowych, a nie kapitału pożyczonego, a akcje emitowane w ramach planu zwiększą liczbę akcji Mety w obrocie w miarę ich sprzedaży. Ta różnica strukturalna sprawia, że skład każdej części — akcje zwykłe, zamienne papiery uprzywilejowane oraz późniejszy program sprzedaży — ma kluczowe znaczenie dla tego, jak pułap 95 miliardów dolarów przełoży się na faktycznie pozyskany kapitał.

35 miliardów dolarów w początkowych emisjach akcji

Pierwszy etap planu obejmuje emisje o wartości 35 miliardów dolarów, podzielone między akcje zwykłe a obowiązkowe zamienne papiery uprzywilejowane. Około 22,5 miliarda dolarów pochodzić będzie z akcji zwykłych klasy A, a pozostałe 12,5 miliarda dolarów z akcji uprzywilejowanych. Razem te emisje tworzą otwierającą fazę planu finansowania kapitałowego spółki.

Część uprzywilejowana ma strukturę akcji depozytowych reprezentujących seryjne A obowiązkowe zamienne akcje uprzywilejowane. W przeciwieństwie do akcji zwykłych papiery te zawierają warunki wymagające konwersji na kapitał zwykły. Część akcji zwykłych zapewnia natomiast inwestorom oddzielną drogę udziału w początkowym finansowaniu.

Poza początkowymi emisjami Meta zamierza prowadzić program sprzedaży akcji na rynku o wartości do 60 miliardów dolarów. Spółka oczekuje, że program rozpocznie się najwcześniej w pierwszym kwartale 2027 roku. Ta druga część stanowi pozostałą kwotę ogłoszonego pułapu pozyskiwania środków. Programy sprzedaży na rynku różnią się od pojedynczej emisji gwarantowanej: pozwalają spółce sprzedawać akcje stopniowo po aktualnych cenach rynkowych przez dszy okres, więc termin i wielkość transzy 60 miliardów dolarów zależeć będą od faktycznego wykorzystania programu.

Nvidia, AMD i Broadcom rozważają zakup akcji

Nvidia, AMD i Broadcom wyraziły zainteresowanie zakupem akcji w ramach ofert początkowych. Ich łączne potencjalne zakupy wyniosą do 5 miliardów dolarów — jest to kwota zbiorcza, a nie po 5 miliardów dolarów na każdą spółkę. Wszystkie trzy firmy dostarczają już chipy do rozbudowywanych operacji obliczeniowych Mety.

Zadeklarowane zainteresowanie spółek nie stanowi zakończonego zakupu akcji Mety. Ogłoszona kwota opisuje zatem potencjalny udział, a nie kapitał już przekazany w ramach tych zakupów. Meta ujawniła ich zainteresowanie wraz ze szczegółami swoich początkowych emisji akcji zwykłych i uprzywilejowanych.

Proponowany udział wiąże plany finansowe Mety ze spółkami dostarczającymi sprzęt do jej infrastruktury obliczeniowej. Ogłoszenie dotyczy jednak wyłącznie zakupów akcji i nie opisuje nowych umów na dostawy chipów. Szczegóły pozyskiwania środków dotyczą zatem papierów własnościowych i kapitału, a nie dodatkowych zamówień na sprzęt. Czy zadeklarowane zainteresowanie producentów chipów przełoży się na zakończone zakupy, to jedno z otwartych pytań przed zamknięciem ofert początkowych.

Środki na wsparcie Muse, aplikacji i infrastruktury

Meta planuje wykorzystać pozyskane środki w swojej podstawowej działalności oraz pojawiających się możliwościach w zakresie sztucznej inteligencji. Działania te obejmują rodzinę aplikacji, agenta AI Muse oraz rozwój infrastruktury. Spółka nadal zwiększa moce obliczeniowe, pracując jednocześnie nad konsumenckimi produktami opartymi na sztucznej inteligencji.

Właściciel Facebooka prowadzi aplikacje społecznościowe, zwiększając jednocześnie wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji. Jego szersze podejście do finansowania obejmuje również przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, zadłużenie o ratingu inwestycyjnym oraz partnerstwa strategiczne. Kapitał własny dołącza do tych źródeł finansowania, gdy Meta realizuje swoje plany ekspansji.

Ogłoszenie określa cele pozyskiwania środków i opisuje papiery wartościowe do sprzedaży, a nie potwierdza wpływów. W związku z tym pełne 95 miliardów dolarów pozostaje planowanym maksimum rozłożonym na oddzielne składniki finansowania, przy czym emisje początkowe i późniejszy program są realizowane według różnych harmonogramów. Kolejne konkretne punkty kontrolne planu to zamknięcie początkowych emisji o wartości 35 miliardów dolarów, pierwsze sprzedaże w ramach programu na rynku od 2027 roku oraz konwersja akcji uprzywilejowanych na kapitał zwykły — etapy, które przekształcą ogłoszony pułap w kapitał, który Meta faktycznie będzie mogła wykorzystać.

Niniejszy artykuł opiera się na relacji Blockonomi. Źródło: Meta Platforms (META) Stock: Plans Up to $95 Billion Equity Raise for AI Expansion