Marvell Technology (MRVL) zawarło umowę na przejęcie firmy z branży sieci optycznych Lumentum (LITE) w transakcji opłacanej wyłącznie akcjami, wartej około 115 miliardów dolarów w wartości przedsiębiorstwa, łącząc dwóch głównych dostawców technologii infrastruktury AI i sieci optycznych. Ogłoszenie nastąpiło w poniedziałek. Wartość przedsiębiorstwa — kapitalizacja rynkowa spółki skorygowana o jej zadłużenie i gotówkę — to standardowa miara służąca do oceny pełnych kosztów przejęcia.

Akcje Marvell zamknęły się w piątek na poziomie 196,40 dolara, spadając o 21,94 dolara, czyli 10,05%. W poniedziałkowym handlu przed sesją rosły o 0,56%, do 197,50 dolara. Lumentum stracił w tej samej sesji 8,57%. Obie spółki są pod presją od czasu, gdy pod koniec ubiegłego miesiąca pojawiły się pierwsze doniesienia o rozmowach dotyczących transakcji — w tym okresie Lumentum spadł o około 8%, a Marvell o około 22%.

Szersza wyprzedaż akcji producentów chipów przyspieszyła po słabych prognozach Intela, a obie spółki spadały wraz z całą branżą.

Na X konto z wiadomościami rynkowymi Wall St Engine przedstawiło warunki umowy w następujący sposób:

$MRVL TO ACQUIRE $LITE IN $115B ALL-STOCK DEAL

Marvell has agreed to acquire Lumentum in an all-stock transaction valued at approximately $115B in enterprise value, combining two major suppliers of AI infrastructure and optical networking technology.

Under the agreement: •… pic.twitter.com/JLi52vlJ49

— Wall St Engine (@wallstengine) November 2, 2026

Warunki transakcji

Zgodnie z warunkami umowy akcyjnej akcjonariusze Lumentum otrzymają stały kurs 4,500 akcji Marvell za każdą posiadaną akcję Lumentum, co oznacza wartość około 1 132 dolarów za akcję Lumentum. Ponieważ zapłata następuje wyłącznie w akcjach, a nie w gotówce, akcjonariusze Lumentum staną się akcjonariuszami połączonej spółki w momencie zamknięcia transakcji. Kurs wymiany stanowi około 23,9% premii do niewzruszonego kursu zamknięcia Lumentum z 28 października, ostatniego dnia handlu przed pojawieniem się spekulacji o transakcji. Ponieważ kurs wymiany jest stały, całkowite wynagrodzenie nie będzie się zmieniać wraz z ruchami cen akcji przed zamknięciem.

Po zamknięciu akcjonariusze Marvell będą posiadać około 67% połączonej spółki, a akcjonariusze Lumentum pozostałe 33%. Rady dyrektorów obu spółek jednogłośnie zatwierdziły transakcję. Matt Murphy pozostanie przewodniczącym rady i dyrektorem generalnym, a trzech dyrektorów Lumentum, w tym CEO Michael Hurlston, dołączy do siedmioosobowej rady Marvell.

Transakcja wymaga zatwierdzenia przez akcjonariuszy obu spółek oraz zgody regulatorów — to te etapy dzielą poniedziałkowe ogłoszenie od spodziewanego zamknięcia w pierwszej połowie 2028 roku kalendarzowego.

Strategia i liczby

Poza ceną ogłaszaną w tytułach Marvell przedstawił strategiczne uzasadnienie oraz cele finansowe związane z połączeniem. Spółka oświadczyła, że przejęcie zwiększa jej całkowity rynek docelowy do 550 miliardów dolarów i oczekuje się, że będzie zwiększać zysk na akcję nie-GAAP w pierwszym roku po zamknięciu. Marvell widzi również perspektywę ponad 1 miliarda dolarów rocznych synergii kosztowych w skali run-rate — rocznych oszczędności mierzonych po pełnym wdrożeniu integracji — a także wzrost długoterminowego wzrostu przychodów i marż.

Murphy opisał zmianę w branży w kierunku łączności optycznej jako „okazję, jaka zdarza się raz na pokolenie”. Hurlston stwierdził, że połączenie pozwala obu firmom zaspokoić pełne potrzeby klientów w zakresie interkonektów.

Lumentum konkuruje z Coherent oraz chińskim Zhongji Innolight na rynku transceiverów optycznych i może skorzystać na proponowanym przez USA zakazie importu nowych chińskich transceiverów optycznych. Transceivery to moduły przekształcające sygnały elektryczne w światło do transmisji po światłowodach — łączach przesyłających dane wewnątrz i między centrami danych. Lumentum jest około dwukrotnie mniejszy od Marvell. Wcześniej w tym roku Nvidia zainwestowała po 2 miliardy dolarów w każdą z tych spółek.

Transakcja jest największym zakupem Marvell od czasu wykupu Inphi za 10 miliardów dolarów w 2021 roku. W lutym spółka sfinalizowała odrębną transakcję o wartości 3,5 miliarda dolarów dotyczącą Celestial AI.

Wartość rynkowa Marvell wzrosła do ponad 170 miliardów dolarów, a akcje osiągnęły rekordowy poziom w czerwcu, gdy CEO Nvidii Jensen Huang nazwał ją następną „spółką o wartości biliona dolarów”. Roczne przychody wzrosły z 3 miliardów dolarów w roku obrotowym 2021 do 8,2 miliarda dolarów w roku obrotowym 2026. W sierpniu Marvell podpisało umowę o wartości do 120 miliardów dolarów sprzedaży do roku obrotowego 2033 na dostawę chipów współpracujących z procesorami AI Google'a.

Źródło: CoinCentral