Akcje Marvell Technology (MRVL) zyskały ponad 7% w trakcie piątkowej sesji, osiągając maksimum dnia na poziomie 223,67 USD, po tym jak Nvidia potwierdziła przejęcie platformy sztucznej inteligencji typu open-source Hugging Face za 12,9 mld USD.

Choć wiadomość o przejęciu podniosła cały sektor półprzewodników AI, akcje Marvell wzrosły szczególnie mocno ze względu na wyjątkowe powiązania spółki z Nvidią. Producent GPU posiada znaczący pakiet udziałów w Marvell o wartości 2 mld USD, a obie firmy współpracują w ramach strategicznej umowy skoncentrowanej na technologii fotoniki krzemowej oraz interoperacyjności platform. W ramach tego partnerstwa klienci biznesowi mogą bezproblemowo wdrażać rozwiązania XPU Marvell w ramach infrastruktury NVLink Nvidii. Transakcja pokazuje również, jak najwięksi gracze infrastruktury AI konsolidują cały stos oprogramowania — od platform rozwoju modeli po krzem sieciowy przesyłający dane między układami — co z reguły przekłada się na dostawców takich jak Marvell, osadzonych w tych ekosystemach.

Dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang ujawnił, że modele open-source odpowiadają obecnie za ponad połowę przychodów Nvidii, co podkreśla zasadność przejęcia Hugging Face. Platforma obsługuje ponad 18 milionów użytkowników, hostuje ponad 3 miliony modeli AI i wspiera ponad 200 000 przedsiębiorstw. Skala tej bazy użytkowników odzwierciedla szerszą zmianę branżową w stronę otwartych modeli, które przedsiębiorstwa coraz częściej dostosowują do własnych obciążeń obliczeniowych — co z kolei napędza popyt na akceleratory i sprzęt sieciowy niezbędny do ich uruchamiania.

Exciting day for NVIDIA and @huggingface . Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you… — Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

Biorąc pod uwagę głęboką integrację działalności Nvidii i Marvell, lepsze wyniki Nvidii przekładają się bezpośrednio na sprzyjające warunki dla trajektorii wzrostu Marvell.

Narastający rozpęd w kluczowym biznesie

Najnowsze wyniki kwartalne Marvell stanowiły dodatkowy katalizator wzrostu akcji. Przychody w drugim kwartale roku podatkowego wzrosły o 37% rok do roku, osiągając rekordowe dla spółki 2,74 mld USD i przekraczając wewnętrzne prognozy o 39 mln USD. Segment Data Center wygenerował 2,17 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 46% i stanowi 79% skonsolidowanych przychodów. Skorygowany zysk na akcję osiągnął 0,94 USD, wzrastając o 40% rok do roku.

Skorygowana marża operacyjna zwiększyła się do 36,6%, a skorygowany dochód operacyjny po raz pierwszy w historii spółki przekroczył próg 1 mld USD. Dyrektor generalny Matt Murphy określił zamówienia napędzane przez AI jako „wyjątkowo mocne”.

Na trzeci kwartał zarząd prognozuje przychody na poziomie około 3,15 mld USD, co oznacza wzrost przekraczający 50%, a przychody segmentu Data Center mają w tym okresie przyspieszyć o około 75%. Spółka podniosła pełnoroczne prognozy przychodów na rok podatkowy 2027 do 12 mld USD, co oznacza około 45% wzrostu, oraz ustaliła wytyczne na rok podatkowy 2028 na poziomie 18 mld USD, co sugeruje dodatkową trajektorię wzrostu rzędu 50%.

Łączność optyczna jako istotny wektor wzrostu

Marvell przygotował się na wykorzystanie przemiany branży z tradycyjnych połączeń miedzianych na rozwiązania łączności optycznej w centrach danych AI. W miarę jak klastry obliczeń AI rozszerzają się na architektury wieloszafowe, połączenia miedziane napotykają rosnące wyzwania w zakresie efektywności energetycznej, integralności sygnału i przepustowości. Alternatywy optyczne zapewniają lepszą wydajność przy niższych opóźnieniach i zużyciu energii. Marvell konkuruje na tym rynku wraz z innymi dostawcami krzemu interconnect i sieciowego, a tempo akwizycji spółki sugeruje, że za kluczowe do utrzymania pozycji w miarę ewolucji architektur centrów danych uważa skalę i szerokość portfolio.

Portfolio produktów spółki obejmuje rozwiązania PAM4 i koherentne DSP, komponenty fotoniki krzemowej oraz zaawansowane technologie przełączania Ethernet. Linie produktowe Ara i Aquila umożliwiają łączność 1.6T. Niedawne przejęcie Celestial AI dodało ofertę Photonic Fabric, która łączy procesory z współdzielonymi zasobami pamięci w rozległych środowiskach obliczeniowych. Przychody związane z Celestial mają osiągnąć roczne tempo 500 mln USD do czwartego kwartału roku podatkowego 2028, a następnie podwoić się do 1 mld USD rocznie.

Kolejne przejęcia obejmują Polariton, który wnosi możliwości fotoniczne 3.2T i wyższe, oraz XConn, dodający kompetencje w zakresie przełączania PCIe i CXL.

Rozszerzona umowa o współpracy z Google obejmuje potencjalne możliwości przychodowe zbliżające się do 120 mld USD do roku podatkowego 2033.

Analitycy z Wall Street utrzymują konsensusową ocenę Strong Buy dla akcji MRVL, popartą 21 rekomendacjami kupna i pięcioma rekomendacjami trzymania, przy średnim celu cenowym 302,33 USD, co sugeruje około 35% potencjału wzrostu od obecnych poziomów.

Źródło: Blockonomi