Marvell Technology, znana z projektowania układów niestandardowych dla infrastruktury chmurowej i pamięci masowej dla przedsiębiorstw, celuje w potencjalnie większą szansę biznesową związaną z łącznością między tymi procesorami. Analityk KeyBanc John Vinh szacuje, że rynek sieci scale-up może do 2030 roku osiągnąć wartość 30 mld USD, w tym około 20 mld USD w technologiach optycznych i 10 mld USD w rozwiązaniach przełącznikowych.

Vinh podniósł cenę docelową akcji Marvell o 48%, do 385 USD, wskazując na rosnące znaczenie sieci optycznych dla działalności spółki.

Perspektywy przychodów Marvell z działalności sieciowej

Marvell prognozuje obecnie około 12 mld USD przychodów w roku fiskalnym 2027 oraz 18 mld USD w roku fiskalnym 2028. Łącznie kwoty te odpowiadają około 30 mld USD w ciągu tych dwóch lat fiskalnych, w porównaniu z wcześniejszymi prognozami na poziomie około 20 mld USD.

Szacunek wartości rynku na poziomie 30 mld USD i cele przychodowe Marvell to różne miary: pierwsza kwota opisuje potencjalne wydatki branży na sieci scale-up do 2030 roku, natomiast druga odnosi się do własnych celów spółki na dwa lata fiskalne. Nie należy zatem traktować ich jako równoważnych prognoz.

Oczekuje się, że segment połączeń między centrami danych spółki odnotuje wzrost rok do roku przekraczający 70% w FY2027. Wraz ze wzrostem mocy akceleratorów AI przesyłanie danych między procesorami staje się coraz większym ograniczeniem infrastruktury AI. Trenowanie dużego modelu językowego z wykorzystaniem tysięcy GPU wymaga intensywnej komunikacji między układami, podczas gdy konwencjonalne połączenia elektryczne napotykają ograniczenia fizyczne przy wyższych poziomach wydajności.

Marvell odpowiada na ten rynek za pomocą optyki blisko układu oraz optyki współpakietowej. Optyka blisko układu umieszcza komponenty optyczne w pobliżu procesora, ale na osobnym podłożu. Optyka współpakietowa integruje transceivery optyczne bezpośrednio w obudowie układu. Oba rozwiązania mają zmniejszać opóźnienia i zużycie energii w porównaniu z wymiennymi modułami optycznymi umieszczanymi na obrzeżu szafy serwerowej.

Przejęcia i partnerstwa

Marvell rozszerzyła swoje możliwości poprzez przejęcia. W grudniu 2025 roku spółka przejęła Celestial AI za około 3,25 mld USD, włączając jej technologię fotoniki krzemowej do Marvell. Fotonika krzemowa wykorzystuje standardowe procesy produkcji półprzewodników do wytwarzania komponentów optycznych, co potencjalnie pozwala obniżyć ich koszt i ułatwia skalowanie w porównaniu z tradycyjnymi, odrębnymi komponentami optycznymi.

Marvell przejęła również XConn za około 540 mln USD. Transakcja dodała do portfolio spółki technologię połączeń chipletów. Chiplet to mniejszy, modułowy fragment krzemu montowany w większej obudowie, a efektywne łączenie takich elementów pozostaje istotnym wyzwaniem w projektowaniu układów.

Spółka rozszerzyła partnerstwo z NVIDIA o układy niestandardowe, rozwiązania optyczne i NVLink. NVIDIA wykorzystuje NVLink, własne szybkie rozwiązanie połączeniowe, do łączenia GPU w klastrach służących do trenowania modeli AI. Marvell zawarła również wieloletnią umowę dostaw z Google, jednym z największych nabywców niestandardowych układów sieciowych.

Popyt na połączenia optyczne

Najwięksi dostawcy usług chmurowych budują klastry obejmujące dziesiątki tysięcy akceleratorów, które muszą komunikować się z prędkością terabitów na sekundę. Miedziane połączenia elektryczne tracą wydajność wraz z odległością i generują znaczne ilości ciepła przy wysokich przepływnościach danych. Połączenia optyczne pozwalają uniknąć tych ograniczeń na odległościach typowych dla wnętrza centrum danych.

Kurs akcji Marvell odzwierciedla tę narrację. Akcje spółki wzrosły w 2026 roku o ponad 180%, po serii podwyżek rekomendacji analityków i poprawie perspektyw finansowych spółki.