Rynki były spokojne podczas wolnej, pozostającej w szerokim przedziale sesji, gdy inwestorzy czekali na dalszy rozwój wydarzeń w relacjach USA–Iran przed spotkaniem w Jackson Hole. Przy niewielkiej liczbie nowych impulsów w Europie uwaga pozostawała na kolejnej rundzie danych z USA i sygnałach z banków centralnych, które mogą pomóc określić krótkoterminowe otoczenie dla polityki pieniężnej.

Dzisiejszy kalendarz danych był ograniczony. W Szwajcarii nastroje inwestorów poprawiły się w sierpniu, a indeks UBS Investor Sentiment Index wzrósł do +12.1 z +10.0 w lipcu. Był to drugi z rzędu miesiąc na dodatnim terytorium i najwyższy odczyt od początku 2025 roku, co wskazuje na rosnący optymizm wobec perspektyw gospodarki Szwajcarii.

W Wielkiej Brytanii badanie CBI pokazało wyraźne pogorszenie warunków w handlu detalicznym w sierpniu. Saldo sprzedaży detalicznej spadło do -48% z -26%, a sprzedawcy zgłaszali słaby popyt, pogarszające się nastroje oraz dalsze cięcia planów inwestycyjnych i zatrudnienia. Oczekuje się, że sprzedaż pozostanie słaba we wrześniu, choć tempo spadku ma wyhamować. Prognozowane jest także przyspieszenie inflacji cen detalicznych. CBI wezwała do reformy stawek biznesowych oraz obniżenia podatków pracodawców, aby pomóc przywrócić zaufanie do sektora.

Ze strony Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel powiedziała, że bank centralny musi działać wcześnie, aby zapobiec przenikaniu inflacji do płac i szerszych cen, dodając, że inflacja prawdopodobnie pozostanie powyżej celu 2% przez dłuższy okres. Stwierdziła, że gospodarka strefy euro nabiera rozpędu, a wszelkie dalsze zacieśnianie będzie zależne od danych. Schnabel wskazała również sytuację na rynku gazu ziemnego jako ryzyko, które mogłoby ponownie wywołać presję inflacyjną, podkreślając znaczenie zmian w energetyce dla perspektyw inflacji.

Podczas sesji w USA uwaga skupi się na indeksie cen PCE oraz drugim szacunku PKB za II kwartał. Publikacja PCE często przyciąga uwagę, ale zwykle nie jest głównym impulsem dla rynku, ponieważ można ją wcześniej wywnioskować z danych CPI i PPI. Oczekuje się, że bazowy PCE r/r wzrośnie o 3.3%, bez zmian wobec poprzedniego odczytu, natomiast wskaźnik m/m ma wynieść 0.2% wobec 0.1% wcześniej.

Rynek wycenia obecnie 65% prawdopodobieństwa, że stopy procentowe pozostaną bez zmian na wrześniowym posiedzeniu FOMC. Na te wyceny wpływać będą potencjalne porozumienie USA–Iran, wydarzenie w Jackson Hole oraz najnowszy raport CPI, które łącznie pozostają głównymi punktami odniesienia przy ocenie, czy ostatnie dane i komunikacja polityki pieniężnej utrzymują stabilne perspektywy.