Akcje MARA Holdings spadają, ponieważ wyniki za II kwartał ujawniają sprzedaż bitcoinów w celu sfinansowania zwrotu ku infrastrukturze AI
Najważniejsze informacje
- •MARA Holdings odnotowało w II kwartale stratę netto przekraczającą 611 mln USD, co stanowi wyraźne odwrócenie wobec zysku 808 mln USD w tym samym kwartale rok wcześniej.
- •Spółka zmniejszyła zasoby Bitcoinów z 49 951 monet do 35 577 monet w ciągu ostatniego roku, aby sfinansować rozbudowę infrastruktury centrów danych AI.
- •Przychody kwartalne spadły o 27% do 175 mln USD, głównie z powodu niższych cen Bitcoina, mimo że produkcja wzrosła o 3% do 2 422 monet.
- •MARA zawarło partnerstwo ze Starwood Digital Ventures, aby wesprzeć przejście z wydobycia kryptowalut na obciążenia obliczeniowe AI.
- •Akcje spadły o ponad 35% od ostatniego szczytu do około 10 USD, a wsparcie techniczne wskazano na poziomie 6,67 USD.
Najważniejsze wnioski
- Akcje MARA kontynuowały trend spadkowy po publikacji słabszych wyników za drugi kwartał.
- Przychody kwartalne wyraźnie spadły rok do roku.
- Spółka stopniowo przesuwa swoją działalność w kierunku branży centrów danych AI.
Akcje MARA kontynuowały niedawny spadek po tym, jak spółka opublikowała rozczarowujące wyniki finansowe za drugi kwartał. Kurs zsunął się w okolice poziomu 10 USD, wyraźnie spadając z czerwcowego szczytu. Akcje straciły ponad 35% od ostatniego maksimum, gdy inwestorzy oceniali słabsze wyniki związane z Bitcoinem.
MARA raportowało niższe przychody kwartalne oraz stratę netto w wysokości 611 mln USD. Jednocześnie produkcja Bitcoinów wzrosła mimo presji wynikającej z niższych cen kryptowalut. Spółka rozwijała też strategię w obszarze AI i centrów danych poprzez partnerstwo ze Starwood Digital Ventures.
MARA Holdings zmniejsza zasoby Bitcoinów w trakcie zwrotu ku AI
MARA Holdings, jedna z największych spółek zajmujących się wydobyciem Bitcoinów, opublikowała w czwartek mieszany raport finansowy. Jednym z kluczowych ujawnień było to, że spółka ograniczyła swoje zasoby Bitcoinów, kontynuując zwrot w stronę sektora sztucznej inteligencji (AI).
Spółka podała, że obecnie posiada 35 577 monet, znacznie mniej niż 49 951 monet rok wcześniej. Z tej liczby 26 307 monet nie jest obciążonych ograniczeniami, 4 528 zostało zastawionych jako zabezpieczenie, a pozostałe zostały pożyczone.
Jednym z głównych powodów spadku zasobów Bitcoinów są znaczące nakłady kapitałowe spółki w branży AI. Halving Bitcoina z kwietnia 2024 r., który obniżył nagrodę za blok z 6,25 do 3,125 BTC, obniżył marże w całej branży i przyspieszył działania dywersyfikacyjne wśród górników. Inne spółki wydobywające Bitcoin, w tym Riot Platforms, TeraWulf i Cipher Mining, realizują podobne strategie.
Przychody spadają wraz z obniżką cen Bitcoina
Przychody spadły w kwartale o 27% do 175 mln USD, głównie z powodu spadku cen Bitcoina, częściowo zrekompensowanego wzrostem produkcji Bitcoinów. Produkcja wzrosła o 3% do 2 422 monet, mimo że Bitcoin pozostawał w trendzie spadkowym w ostatnich miesiącach. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 126 300 USD w październiku poprzedniego roku, Bitcoin spadł do około 64 000 USD.
MARA Holdings odnotowało w kwartale stratę netto przekraczającą 611 mln USD, co stanowiło wyraźne odwrócenie wyniku w porównaniu z zyskiem 808 mln USD w tym samym okresie rok wcześniej. Strata pojawiła się również w sytuacji, gdy koszty wydobycia Bitcoinów nadal rosły z powodu wyższych kosztów energii. Koszt na petahash dziennie wzrósł o 4% do 27,70 USD. Rosnąca trudność wydobycia po halvingu dodatkowo obciąża ekonomię jednostkową w całym sektorze, ponieważ ta sama moc obliczeniowa przynosi obecnie mniej monet.
Strategiczny zwrot w stronę centrów danych AI
Podobnie jak kilka innych spółek, MARA Holdings przebudowuje swój model biznesowy, ponieważ podstawowa działalność związana z wydobyciem Bitcoinów mierzy się z rosnącymi wyzwaniami, w tym zmiennością cen i rosnącą trudnością wydobycia wynikającą z wyższych kosztów energii oraz obniżenia nagrody po halvingu.
Strategia MARA koncentruje się na posiadaniu infrastruktury energetycznej, przy czym zarząd argumentuje, że to właśnie energia, a nie GPU, stanowi główny rzadki zasób. Górnicy Bitcoinów przez lata budowali obiekty w pobliżu obfitych, tanich źródeł energii i zabezpieczali przyłącza sieciowe o dużej przepustowości, co pozwala im wykorzystywać te aktywa ponownie do obciążeń obliczeniowych AI. Spółka pracuje nad przejęciem elektrowni gazowych, przyłączy do sieci oraz dużych działek gruntów, stopniowo przekształcając operacje wydobywcze w kampusy AI.
Najważniejszym elementem jest partnerstwo ze Starwood Digital Ventures, które należy do dużego zarządzającego aktywami administrującego aktywami o wartości wielu miliardów dolarów.
Jednak biznes centrów danych AI stoi przed istotnymi wyzwaniami. Akcje dużych podmiotów branżowych, takich jak CoreWeave, IREN i Nebius, spadły w ostatnich tygodniach. Budowa takich kampusów wymaga znacznych nakładów kapitałowych, ponieważ ceny GPU, pamięci i serwerów nadal rosną. Sektor jest też bardzo konkurencyjny, a większość spółek wydobywających Bitcoin realizuje podobne przejścia, podczas gdy większe firmy, w tym SpaceX, CoreWeave, Nebius i Meta, rozwijają konkurencyjne oferty.
Techniczna analiza kursu akcji
Na wykresie dziennym akcje MARA spadły w ostatnich miesiącach z poziomu 16,47 USD do około 10,15 USD. Kurs utworzył kanał spadkowy i zbliża się do jego dolnej granicy. Akcje spadły poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), co wskazuje na utrzymującą się przewagę niedźwiedzi. Warto też zauważyć, że wskaźnik siły względnej (RSI) utworzył kanał spadkowy.
Kluczowe wsparcie techniczne znajduje się na poziomie 6,67 USD, czyli najniższym poziomie z lutego.
Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki akcji i kryptowalut charakteryzują się wysoką zmiennością. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależne badania i skonsultować się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.
Źródło: The Market Periodical
Prezentacja wyników za II kwartał 2026: PDF
