MARA Holdings i Riot Platforms odpowiadały za 56,2% sprzedaży korporacyjnego Bitcoina odnotowanej w 2026 roku — wynika z danych opublikowanych przez serwis analiz on-chain Lookonchain. Według szacunków tego trackera 14 spółek notowanych na giełdzie pozbyło się w ciągu roku 108 247 BTC, co daje łączną wartość 8,08 miliarda dolarów — kwotę łączącą potwierdzone zbycia z szacunkami i transakcjami powiązanymi z instrumentami pochodnymi. Dla obserwujących zachowania górników dokumenty źródłowe stojące za tymi liczbami dokumentują rok, w którym notowane spółki górnicze coraz częściej traktowały swoje zasoby Bitcoina jako aktywny kanał finansowania, a nie wyłącznie aktywa gromadzone w celu akumulacji.

14 public companies have sold 108,247 $BTC ($8.08B) in 2026! MARA sold 40,581 $BTC ($3.03B) at an average price of $74,446, while Riot Platforms sold 20,264 $BTC ($1.51B) at an average price of $73,231. pic.twitter.com/XnjY0iGNpr

— Lookonchain (@lookonchain) November 10, 2026

Według obliczeń Lookonchain średnia cena sprzedaży MARA wyniosła 74 446 dolarów za bitcoina, co dało około 3,03 miliarda dolarów przychodów, podczas gdy Riot uzyskało średnio 73 231 dolara za bitcoina, czyli 1,51 miliarda dolarów.

MARA wykorzystuje sprzedaż Bitcoina do uwolnienia zabezpieczeń

Zgodnie z kwartalnym raportem MARA z 9 listopada górnik sprzedał około 26 984 BTC do końca września, a następnie kolejne 13 597 BTC po zamknięciu kwartału, co dało ujawnioną łączną sprzedaż 40 581 BTC w 2026 roku. Te późniejsze transakcje wygenerowały około 1,1 miliarda dolarów przy średniej 81 039 dolarów za bitcoina.

MARA przeznaczyło 750 milionów dolarów ze środków na spłatę pożyczek zabezpieczonych Bitcoinem, uwolniając 17 477 BTC zastawionych jako zabezpieczenie. Na koniec września górnik posiadał 34 012 BTC, z czego 19 260 BTC było pożyczonych lub zastawionych; po spłacie spółka oświadczyła, że mniej niż 5% jej zasobów pozostaje w podobny sposób zobowiązanych. Ta zmiana ma znaczenie dla elastyczności skarbca: monety wolne od roszczeń pożyczkodawców można przeznaczyć na dowolny cel — dalszą sprzedaż, wydatki lub ponowne zastawienie — bez wcześniejszej spłaty zadłużenia.

Sprzedaż odzwierciedla także zmianę polityki. W 2025 roku MARA zaczęło dopuszczać sprzedaż nowo wydobytego Bitcoina, a w tym roku zezwoliło również na sprzedaż z istniejącego bilansu — zmiana ta odróżnia ostatnie zbycia od rutynowej sprzedaży produkcji. Zarząd oświadczył, że może dokonać dalszej monetyzacji Bitcoina w celu wsparcia płynności i projektów inwestycyjnych, a list do akcjonariuszy wskazuje aktywa energetyczne i rozwój centrów danych wśród priorytetów strategicznych. Ponieważ zarząd wyraźnie pozostawia miejsce na dalszą monetyzację, kolejne kwartalne ujawnienia MARA będą pierwszym miejscem, gdzie udokumentowana zostanie ewentualna kontynuacja sprzedaży z bilansu.

Riot kieruje środki z Bitcoina do centrów danych

Raport Riot z 4 listopada potwierdza sprzedaż 20 264 BTC do września za 1,484 miliarda dolarów, w porównaniu z 2 762 BTC sprzedanymi w analogicznym okresie 2025 roku — około siedmiokrotny wzrost tempa sprzedaży z bilansu rok do roku. Spółka oświadczyła, że środki w głównej mierze wsparły rozwój centrów danych i spłatę linii kredytowej o wartości 200 milionów dolarów, a także oczekuje sprzedaży niemal całego nowo wydobytego Bitcoina w celu finansowania działalności i ekspansji.

Riot zakończyło wrześniu z 2 418 BTC, w porównaniu z 18 005 BTC na początku roku — różnica ta odzwierciedla również produkcję górniczą i inne przepływy Bitcoina, nie tylko sprzedaż. Spółka nie wyemitowała nowych akcji w ramach oferty at-the-market w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku, co czyni uzależnienie od sprzedaży Bitcoina jednym z udokumentowanych alternatywnych źródeł finansowania względem emisji nowych akcji. Kolejne raporty pokażą, jak ten model finansowania będzie się rozwijał w odniesieniu do pozostałego salda spółki.

Łączne dane sprzedaży wymagają ostrożnej interpretacji

Szacunkowa łączna kwota 108 247 BTC wymaga zastrzeżeń. Lookonchain określa liczbę 10 553 BTC Bitdeer jako szacowane odpływy, a nie indywidualnie udokumentowane sprzedaże, a tracker obejmuje także 3 654 BTC CleanSpark dostarczonych w ramach wykonania opcji lub transakcji basis. Comiesięczne ujawnienia CleanSpark osobno klasyfikują transakcje spot i zbycia powiązane z instrumentami pochodnymi.

Te rozróżnienia mają znaczenie przy porównywaniu bezpośredniej sprzedaży rynkowej z transferami bilansowymi i rozliczeniami kontraktów. Ani sumaryczne dane, ani raporty nie potwierdzają, że wszystkie monety trafiły na giełdy jednocześnie. Dla śledzących te przepływy dokumenty źródłowe pozostają najpewniejszym punktem odniesienia: kwartalne raporty MARA i Riot w zakresie indywidualnie zgłoszonych zbyć oraz comiesięczne ujawnienia CleanSpark dotyczące podziału między sprzedażą spot a dostawami powiązanymi z instrumentami pochodnymi.