MARA Holdings sprzedało 23 093 Bitcoiny za około 1,63 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku, co stanowi znaczącą redukcję jednego z największych korporacyjnych skarbców kryptowalutowych.

Sprzedaż realizowano po średniej cenie około 70 631 USD za Bitcoina, zgodnie z najnowszymi danymi finansowymi firmy. Na koniec czerwca 2026 roku MARA posiadała 35 577 BTC, w porównaniu do 53 822 BTC na koniec 2025 roku — redukcja o około 18 245 BTC w okresie sześciu miesięcy. Mimo redukcji pozostałe zasoby MARA nadal należą do największych publicznie ujawnionych korporacyjnych rezerw Bitcoina.

Zmiana strategii skarbcowej

Sprzedaż Bitcoina odzwierciedla szerszą zmianę w polityce skarbcowej MARA. Firma wcześniej koncentrowała się na zatrzymywaniu wykopanego Bitcoina jako długoterminowego aktywa strategicznego, zgodnie z filozofią priorytetu trzymania promowaną przez firmy takie jak MicroStrategy. W 2026 roku MARA rozszerzyła tę politykę, umożliwiając sprzedaż Bitcoina już znajdującego się na bilansie, co stanowiło zauważalne odejście od wcześniejszego stanowiska akumulacyjnego.

MARA oświadczyła, że sprzedaż Bitcoina służy finansowaniu operacji, wspieraniu możliwości wzrostu oraz zarządzaniu płynnością. W pierwszym kwartale firma przeznaczyła znaczną część środków ze sprzedaży Bitcoina na wykup ponad 1 mld USD obligacji wymiennych, zmniejszając zobowiązania z tytułu odsetek i wzmacniając swój bilans.

Strategia zapewnia MARA większą elastyczność finansową, ale jednocześnie zmniejsza bezpośrednią ekspozycję firmy na przyszłe wzrosty cen Bitcoina — kompromis, który spółki górnicze notowane na giełdzie rozważają coraz bardziej od czasu, gdy halving Bitcoina w kwietniu 2024 roku skurczył przychody z nagród blokowych w całej branży.

Podział kwartalny

Wyniki pierwszego kwartału pokazały, że MARA sprzedała około 20 880 BTC za około 1,5 mld USD, kończąc marzec z 35 303 BTC. Redukcja w drugim kwartale była stosunkowo mniejsza, stanowiąc pozostałą część spadku do 35 577 BTC na koniec czerwca. Spowolnienie tempa sprzedaży w drugim kwartale względem pierwszego sugeruje, że większość programu wykupu długu została zakończona.

Ekspansja poza wydobycie

Zmiana strategii skarbcowej zbiega się w czasie z ekspansją MARA poza tradycyjne wydobycie Bitcoina. Zarząd coraz częściej podkreśla infrastrukturę energetyczną, centra danych, sztuczną inteligencję oraz obliczenia wysokiej wydajności jako dodatkowe obszary wzrostu. Ten zwrot odzwierciedla szerszy trend branżowy, ponieważ koparki w całej Ameryce Północnej — w tym Core Scientific, Hut 8 i Riot Platforms — przekierowały część swojej infrastruktury energetycznej i obliczeniowej na obciążenia AI i HPC w poszukiwaniu strumieni przychodów o wyższych marżach.

MARA nadal posiada znaczne zasoby Bitcoina, zapewniając ciągłą ekspozycję na ceny kryptowalut i służąc jako baza aktywów, która może wspierać finansowanie i inne inicjatywy korporacyjne.

Podejście firmy podkreśla szersze napięcie, z jakim mierzą się notowane na giełdzie koparki Bitcoina. Firmy mogą skorzystać z zatrzymywania Bitcoina podczas wzrostów cen, ale monetyzacja rezerw może wygenerować gotówkę na redukcję długu, ekspansję operacyjną i inwestycje w infrastrukturę.

Pozostałe 35 577 BTC w posiadaniu MARA stanowi znaczną rezerwę aktywów cyfrowych. Przyszła trajektoria firmy jest jednak coraz bardziej związana z tym, jak skutecznie rozmieszcza kapitał pozyskany ze skarbca Bitcoina w obszarach wykraczających poza wydobycie.