W ciągu zaledwie tygodnia Fenway Sports Group (FSG) sprzedała 38 procent udziałów w Liverpoolu konsorcjum kierowanemu przez Amita Bhatii — w którego skład wchodzą również Jeff Bezos i Eduardo Saverin — przy wycenie 5,5 mld funtów, a były szef Disneya Bob Iger oraz powiązany z Donaldem Trumpem Josh Kushner uzgodnili zakup LA Lakers za 9 mld funtów.

Obie kwoty przesuwają rynkowe punkty odniesienia. Transakcja dotycząca Lakers uczyniłaby ten klub najdrożej sprzedaną drużyną w historii NBA, wyprzedzając 6,1 mld dolarów zapłacone w 2025 roku za Boston Celtics, a także zakończyłaby ponad cztery dekady rządów rodziny Bussów, rozpoczęte od zakupu klubu przez Jerry'ego Bussa w 1979 roku. Wycena Liverpoolu na poziomie 5,5 mld funtów kontrastuje z około 300 mln funtów, które FSG zapłaciła za klub w 2010 roku.

Skala obu transakcji robi wrażenie, ale najbardziej rzuca się w oczy zaangażowanie tych osób — argumentuje Shahid Khan, starszy partner i globalny szef działu mediów, rozrywki, sportu i kultury w Arthur D. Little. Przez dziesięciolecia w sport napływały pieniądze od inwestorów szukających statusu i zysków. Ta grupa jest inna: jej członkowie zbudowali już na dużą skalę biznesy z zakresu technologii konsumenckich i mediów i obecnie w ten sam sposób patrzą na kluby sportowe. Josh Kushner założył firmę venture capital Thrive Capital, a Amazon Bezosa transmituje już czwartkowe mecze NFL (Thursday Night Football) obok nowego pakietu NBA.

Częścią atrakcyjności jest widoczność. Umowa NBA dotycząca praw medialnych o wartości 76 mld dolarów z Disneyem, NBC i Amazonem, obowiązująca od sezonu 2025/26, zapewnia dekadę gwarantowanych przepływów pieniężnych, do czego dochodzi aktywo o potencjale wzrostu. Ponadto lojalność kibiców daje bezkonkurencyjną bazę klientów.

LA Lakers w szczególności funkcjonują jak maszyna do tworzenia treści: co najmniej 82 mecze w każdym sezonie generują ciągłą produkcję programową, wspieraną przez działalność związaną z areną, handlem detalicznym, usługami hotelarsko-gastronomicznymi, sponsoringiem i danymi kibiców. Iger spędził ponad dwie dekady, przekształcając markę Disneya w powtarzalne przychody — podejście, którego wcześniej w pełni nie zastosowano do klubu tej klasy.

Bardziej zniuansowana szansa Liverpoolu

Liverpool ma znacznie mniej dni meczowych, co pogłębia lukę komercyjną i czyni tę szansę bardziej zniuansowaną. Klub generuje przychody rzędu 700 mln funtów, ale mniej niż połowa tej kwoty pochodzi z sektora komercyjnego. Zarówno Bezos, jak i Saverin budowali w trakcie swojej kariery na dużą skalę biznesy typu direct-to-consumer, a Bhatia wnosi ponad dwie dekady doświadczenia w praktycznym zarządzaniu klubami piłkarskimi, w dużej mierze zdobytego w Queens Park Rangers, gdzie pełnił funkcję wiceprezesa. W tej transakcji FSG zachowuje własność i kontrolę operacyjną.

Patrząc szerzej, środków dostępnych na inwestycje w aktywa sportowe jest więcej niż wartych zakupu aktywów. Nie chodzi już o to, kto może zapłacić, lecz o to, kto potrafi zarządzać i generować wartość. Coraz więcej obiektów sportowych będzie ocenianych jak każdy inny biznes konsumencki lub medialny, choć ta zmiana nie rozpoczęła się od transakcji LA Lakers czy Liverpoolu. Sektor dojrzewa od dziesięcioleci dzięki rosnącym pakietom praw medialnych, profesjonalnemu zarządzaniu i kapitałowi instytucjonalnemu, a jej niedawnymi sygnałami są m.in. mniejszościowa inwestycja sir Jima Ratcliffe'a w Manchester United w 2024 roku oraz sprzedaż przez samą FSG pakietu udziałów firmie RedBird Capital Partners w 2021 roku — inwestorowi, którego portfel obejmuje AC Milan. Sama FSG prowadzi już portfolio wieloklubowe, obejmujące Boston Red Sox i Pittsburgh Penguins. W tym ujęciu obie transakcje wyznaczają punkt odniesienia, z którym inni będą się porównywać.

Zanim ten punkt odniesienia zostanie formalnie ustalony, obie transakcje muszą przejść procesy ligowe: test właścicieli i dyrektorów Premier League w przypadku sprzedaży udziałów w Liverpoolu oraz zatwierdzenie przez Radę Gubernatorów NBA w przypadku zakupu Lakers.

Shahid Khan jest starszym partnerem oraz globalnym szefem działu mediów, rozrywki, sportu i kultury w Arthur D. Little.