Po latach zmiennych rynków ceny litu gwałtownie rosną i każdy chce mieć w tym swój udział. Wraz z globalną ekspansją sektora magazynowania energii ceny spot litu przynoszą znaczące korzyści, a spółki wydobywcze raportują solidne zyski. W rezultacie rośnie również liczba transakcji dotyczących aktywów litowych, co być może już wkrótce — wreszcie — umieści Stany Zjednoczone na mapie jako kluczowego dostawcę „białego złota”.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) klasyfikuje lit na najwyższym poziomie ryzyka podaży i zmienności cen. Wynika to w dużej mierze z faktu, że zdecydowana większość, 85 procent, światowego rafinowanego litu pochodzi zaledwie z trzech krajów: Chin, które kontrolują 57 procent globalnych mocy rafinacyjnych litu, Chile z 15 procentami oraz Argentyny z 13 procentami. Ponadto 68 procent światowej podaży surowego litu koncentruje się również w trzech krajach: Australii z 33 procentami, Chinach z 23 procentami i Chile z 12 procentami. W związku z tym IEA ocenia lit na trzy z pięciu w skali ryzyka geopolitycznego oraz na trzy z pięciu w skali narażenia na ryzyko ESG i klimatyczne, wskazując, że połowa światowych kopalń litu znajduje się w regionach wysokich, bardzo wysokich i suchych.

Do tych problemów strukturalnych dochodzi fakt, że kraje dominujące w łańcuchach dostaw litu w ostatnich latach szybko zwiększały moce produkcyjne, wyprzedzając popyt i zalewając światowe rynki. Nic więc dziwnego, że rynek litu był w ostatnich latach zmienny i stosunkowo mało atrakcyjny dla nowych przedsięwzięć. Choć wiele krajów odniosłoby korzyści z budowy własnych łańcuchów dostaw litu lub dywersyfikacji źródeł, ekonomika projektu była istotną barierą dla potencjalnych inwestorów.

Te warunki zaczynają się jednak zmieniać. W pierwszej połowie 2026 roku największe spółki litowe odnotowały rekordowe zyski. Tianqi Lithium Corp. i Ganfeng Lithium Group Co., dwaj czołowi chińscy dostawcy litu, poinformowali o najwyższych marżach zysku od trzech lat. Bloomberg podał również, że spółki litowe od Chin, przez Australię, po Stany Zjednoczone oczekują utrzymania mocnych cen w nadchodzących miesiącach, a nawet latach.

„Śledzona na całym świecie chińska cena spot materiału do baterii wzrosła w pierwszym półroczu o 22%, ponieważ magazynowanie energii stało się istotnym źródłem popytu dzięki rozwojowi centrów danych i energii odnawialnej” — podał w sierpniowym raporcie Bloomberg.

Mimo to lit pozostaje ryzykownym biznesem. „Założenia cenowe w studiach wykonalności dotyczących litu wykazują skrajne rozbieżności względem zmiennych cen spot rynkowych, a analiza 180 studiów pokazuje, że średnie założenia na 2025 rok są ponad dwukrotnie wyższe od ceny spot” — poinformował w zeszłym miesiącu S&P Global. „Ta luka, napędzana odwoływaniem się do wcześniejszych szczytów i cenami motywacyjnymi opartymi na przyszłych oczekiwaniach, tworzy istotne ryzyko wyceny dla projektów wydobywczych, co stanowi wyraźny kontrast wobec bardziej stabilnych założeń widocznych w studiach dotyczących miedzi i złota”.

Jednak ponieważ w najbliższym czasie ceny litu mają pozostać mocne, moment może być idealny dla amerykańskich firm, by wreszcie uzyskać kluczową pozycję w globalnych łańcuchach dostaw litu. Największa gospodarka świata od lat próbuje rozbudować i przenieść do kraju własne krajowe łańcuchy dostaw litu, lecz zmienna ekonomika tego rynku okazała się trudna do przezwyciężenia.

Stany Zjednoczone dysponują bogatymi złożami litu i wciąż odkrywają ogromne zasoby „białego złota”, zwłaszcza w Nevadzie, Arkansas i Appalachach. Rozległa formacja Smackover w Arkansas jest miejscem jednej z najnowszych i największych transakcji litowych w branży. Już w tym tygodniu gigant baterii LG Energy Solution Ltd. podpisał dziesięcioletnią umowę na zakup 8,000 ton węglanu litu klasy bateryjnej rocznie od Smackover Lithium, począwszy od 2029 roku.

To wydarzenie stanowi duży sukces administracji Trumpa, która dąży do zwiększenia krajowych dostaw litu i ograniczenia zależności od rynków zagranicznych. Wciąż jednak pozostaje pytanie, czy startupy litowe zapewnią zwrot z inwestycji, ponieważ długoterminowe prognozy cen spot litu nadal wskazują na utrzymującą się zmienność.

„W dalszej perspektywie widzimy obecnie szybszy wzrost podaży niż popytu od 2027 roku” — napisali analitycy UBS w notatce z 24 sierpnia. Analitycy Jefferies również zachowali ostrożny optymizm: „Rozszerzenia/wznowienia podaży mają miejsce, ale ponieważ dotarcie ich na rynek zajmuje trochę czasu, mniej obawiamy się tego w drugiej połowie 2026 roku niż w 2027 roku” — czytamy w osobnej sierpniowej notatce. „Jednak oczekiwania mogą wyprzedzać rynek spot”.

By Haley Zaremba dla Oilprice.com

More Top Reads From Oilprice.com

U.S. Energy Storage Capacity Installations Hit Record High in Q2

Asia Spot LNG Prices Hit 5-Month High as Hormuz Blockage Drags On

U.S.-Iran Strikes Put $100 Oil Back in Focus