Rynek predykcyjny Kalshi na stałe zablokował byłego kongresmena George'a Santosa po ustaleniu, że manipulował rynkiem związanym z jego własną obecnością na orędziu o stanie państwa, zarabiając w ten sposób prawie 18 000 dolarów. Giełda nałożyła na niego także karę w wysokości 71 356 dolarów — to pierwszy dożywotni zakaz, jaki Kalshi kiedykolwiek wydało byłemu członkowi Kongresu.

Santos, republikanin ze stanu Nowy Jork, został wykluczony z Izby Reprezentantów w grudniu 2023 roku, po tym jak raport Komisji Etycznej wykazał istotne dowody naruszeń przepisów o finansowaniu kampanii i oszustwa; w 2025 roku przyznał się do zarzutów federalnych dotyczących oszustwa. Decyzja Kalshi to kolejny rozdział jego powyborczych problemów prawnych.

W decyzji dyscyplinarnej z 28 sierpnia departament zgodności regulacyjnej Kalshi podał, że Santos zawarł serię dużych transakcji między 2 a 25 lutego na rynku, którego wynik zależał od tego, czy weźmie udział w wydarzeniu. Ponieważ był osobą mogącą wpływać na ten wynik, regulamin giełdy zabraniał mu handlu na tym rynku.

Zgodnie z decyzją Santos następnie wystosował szereg publicznych oświadczeń dotyczących swojej obecności — niektóre z nich były fałszywe lub wprowadzające w błąd — w celu wpłynięcia na ceny kontraktów „Tak" i „Nie”. Departament zgodności ustalił, że składanie tych oświadczeń miało na celu manipulację cenami i faktycznie do niej doprowadziło, co pozwoliło Santosowi osiągnąć zysk w wysokości 17 839,57 dolarów na objętych działaniem rynkach. Sprawa jest podręcznikowym przykładem tego, przed czym mają chronić przepisy o uczciwości rynkowej: uczestnicy kontrolujący wynik zdarzenia — podobnie jak insiderzy handlujący akcjami własnej firmy — posiadają przewagę informacyjną nad pozostałymi graczami.

Kalshi podało, że postępowanie naruszyło wiele przepisów, w tym zakazy manipulacji rynkowej, handlu z wpływem na wynik zdarzenia oraz stosowania wprowadzających w błąd schematów w celu oszustwa. Santosowi zarzucono również brak współpracy ze śledztwem.

W ramach kary Kalshi na stałe zawiesiło Santosowi bezpośredni i pośredni dostęp do platformy oraz nałożyło karę w wysokości 71 356 dolarów.

Rynki predykcyjne pozwalają użytkownikom obstawiać prawdziwe pieniądze o wyniki wydarzeń ze świata rzeczywistego — wyborów, sportu, danych gospodarczych — poprzez kupowanie kontraktów „Tak” lub „Nie”, których ceny zmieniają się wraz z postrzeganymi szansami. Platformy takie jak Kalshi, giełda regulowana przez CFTC, oraz jej konkurent z sektora krypto, Polymarket, w ciągu ostatniego roku zyskały ogromną popularność, przyciągając miliardy dolarów wolumenu obrotu, uwagę mediów głównego nurtu oraz falę zainteresowania instytucjonalnego, gdy kontrakty na zdarzenia wchodzą do głównego nurtu.

Działanie przeciwko Santosowi to kolejny sygnał ryzyk związanych z Insider tradingiem i uczciwością, które ciążyć będą na rozwijających się rynkach predykcyjnych. CFTC niedawno ukarała byłego operatora telepromptera Białego Domu za handel z wykorzystaniem wcześniejszej wiedzy o przemówieniach prezydenckich, montażysta MrBeasta został zwolniony w związku z dochodzeniem Kalshi ws. Insider tradingu, a amerykański żołnierz został oskarżony w związku z podejrzanymi transakcjami na Polymarket. Sposób, w jaki giełdy i regulatorzy będą nadzorować rynki odnoszące się do samych uczestników oraz pozostające pod wpływem insiderów, będzie kluczowym testem wiarygodności branży dążącej do szerszej adopcji w głównym nurcie.

Kalshi w odpowiedzi na narastającą kontrolę wprowadziło od tego czasu nowe zabezpieczenia.