JPMorgan Chase rzekomo ocenia potencjalną rolę underwritera przy pierwszej ofercie publicznej Polymarket, mniej więcej rok po zerwaniu relacji bankowych z platformą rynku predykcyjnego z powodu obaw regulacyjnych.

To odwrócenie podkreśla, jak szybko zmienia się nastawienie Wall Street wobec rynków predykcyjnych. Polymarket rozwijał się szybko w obliczu rosnącego popytu na kontrakty oparte na zdarzeniach, nawet gdy regulatorzy nadal debatują, czy takie produkty stanowią instrumenty finansowe, hazard, czy też kombinację obu tych kategorii. Platforma, która działa na blockchainie Polygon i rozlicza transakcje w kryptowalutach, zyskała znaczną uwagę głównego nurtu podczas ostatnich cykli wyborczych w Stanach Zjednoczonych jako narzędzie prognozowania w czasie rzeczywistym, przyciągając miliony dolarów w cotygodniowym wolumenie obrotu.

Odrodzenie relacji

JPMorgan zakończył relacje bankowe z Polymarket w 2025 roku, powołując się na obawy dotyczące statusu prawnego rynków predykcyjnych. Polymarket wcześniej był celem działań regulacyjnych za operowanie niezarejestrowanymi kontraktami pochodnymi w Stanach Zjednoczonych, w tym w wyniku ugody z 2022 roku z Commodity Futures Trading Commission (CFTC) za oferowanie rynków zdarzeń bez odpowiedniej rejestracji.

Mimo zerwania współpracy, więzi między dwoma podmiotami nigdy całkowicie nie ustały. JPMorgan utrzymywał stały dialog z kierownictwem Polymarket i obecnie bada możliwość zaangażowania w potencjalną ofertę publiczną, zgodnie z najnowszymi doniesieniami.

Ponowne zaangażowanie zbiega się w czasie z przygotowaniami Polymarket do znaczącej emisji kapitału. Firma rzekomo planuje pozyskać ponad 1 miliard dolarów przy wycenie wynoszącej około 20 miliardów dolarów. Listing publiczny dodatkowo utwierdziłby pozycję Polymarket w szybko rosnącym sektorze rynków predykcyjnych i umieścił go wśród niewielkiej, lecz powiększającej się grupy spółek powiązanych z kryptowalutami, które z powodzeniem uzyskały dostęp do publicznych rynków akcji.

Wall Street ociepla się wobec rynków predykcyjnych

Ewoluująca pozycja JPMorgan odzwierciedla szerszy trend wśród tradycyjnych instytucji finansowych. CEO Jamie Dimon oświadczył wcześniej w tym roku, że bank mógłby ostatecznie oferować usługi rynku predykcyjnego, choć podkreślił, że JPMorgan unikałby pewnych kategorii, w tym sportu i polityki.

Jednocześnie bank zaostrzył wewnętrzne zasady dotyczące udziału pracowników. JPMorgan ostrzegł personel przed wykorzystywaniem poufnych lub niepublicznych informacji przy handlu kontraktami rynku predykcyjnego, co odzwierciedla narastające obawy dotyczące konfliktu interesów i wykorzystywania poufnych informacji.

Dla Polymarket zaangażowanie ze strony dużego banku inwestycyjnego stanowiłoby znaczące potwierdzenie jego modelu biznesowego. Sygnalizowałoby również, że Wall Street coraz częściej postrzega rynki predykcyjne jako wiarygodną okazję w zakresie usług finansowych, a nie wyłącznie jako obciążenie regulacyjne.

Niemniej jednak prawna trajektoria branży pozostaje nierozstrzygnięta. CFTC zajmowała zróżnicowane stanowiska w sprawie kontraktów na zdarzenia, zatwierdzając niektóre platformy, takie jak Kalshi, do oferowania regulowanych rynków predykcyjnych na wybory polityczne, jednocześnie kontynuując analizę innych. Regulatorzy i władze stanowe nadal poddają platformy predykcyjne ścisłej analizie, w szczególności kontrakty powiązane z wyborami, sportem i innymi wrażliwymi wydarzeniami. Rola underwritera pełniona przez JPMorgan stanowiłaby uderzający zwrot, ale nie wyeliminowałaby przeszkód regulacyjnych, z którymi mierzy się Polymarket.