IREN Limited (IREN) ma opublikować wyniki za czwarty kwartał i cały rok 2026 27 sierpnia po zamknięciu sesji. Rok fiskalny IREN kończy się w czerwcu, więc raport obejmie kwartał od kwietnia do czerwca i zamknie rok fiskalny 2026 spółki. Akcje spadły w środę o około 5% do $40.16, gdy inwestorzy ograniczali ekspozycję przed publikacją.

Wall Street oczekuje straty $0.46 na akcję przy przychodach $135.6 miliona. Nastawienie analityków przed publikacją jest ostrożne. W ciągu ostatnich trzech miesięcy nie było rewizji EPS w górę, a dwóch analityków obniżyło swoje szacunki. Rewizje prognoz przed publikacją są szeroko obserwowanym wskaźnikiem nastrojów analityków, a jednokierunkowy kierunek tych zmian jest spójny z ostrożnym nastawieniem przed raportem.

Oczekiwania dotyczące przychodów pokazują podobny obraz. Dziesięciu analityków obniżyło prognozy przychodów, a żaden ich nie podniósł.

Na co patrzą analitycy

Poza samymi wynikami, głównym punktem uwagi mają być wskazówki na przyszłość. W lipcu IREN podniosła cel rocznych powtarzalnych przychodów (ARR) za 2026 rok do ponad $4 miliardy z $3.4 miliarda po podpisaniu wieloletnich kontraktów na usługi chmurowe z czołowymi twórcami AI o łącznej wartości kontraktowej około $2.8 miliarda. ARR — annual recurring revenue — mierzy zakontraktowane, subskrypcyjne przychody, które firma oczekuje powtarzać każdego roku, dlatego stopień pokrycia celu kontraktami ma znaczenie dla inwestorów. Podwyżka podkreśla też, jak daleko IREN odeszła od swoich początków jako kopalnia Bitcoina pod dawną nazwą Iris Energy, w kierunku usług chmury AI, co stanowi zwrot, którego dokonało kilku operatorów centrów danych z zabezpieczonym dostępem do energii wraz ze wzrostem zapotrzebowania na moc GPU.

Wówczas spółka podała, że około 85% tego zrewidowanego celu ARR było już objęte kontraktami. Analityk Seeking Alpha, Petri Dish Reports, wskazał ten poziom pokrycia kontraktowego jako wyjątkowo wysoki jak na spółkę infrastruktury AI na tym etapie.

„Jak to widzę, taki poziom pokrycia kontraktowego jest na tym etapie niezwykle wysoki jak na podmiot z obszaru infrastruktury AI. To pokazuje, że popyt nie tylko jest tu silny, ale już został zabezpieczony” — powiedział analityk.

Zarząd IREN wcześniej powiedział również, że spodziewa się dostarczyć 140,000 GPU do końca 2026 roku.

Patrząc dalej w przyszłość, Passage Research oczekuje, że ARR IREN w 2027 roku wzrośnie do ponad $6.5 miliarda. Ten sam analityk prognozuje, że ARR z AI Cloud osiągnie $10 miliardów do 2028 roku i niemal $11 miliardów do 2029 roku.

„W 2027 roku, gdy biznes nabierze tempa, moc zacznie być uruchamiana, a kolejne GPU będą wdrażane. Moc 1.21 GW powinna przekładać się na ARR na poziomie powyżej $6.5 miliarda” — zauważył analityk.

Passage Research zakłada przychody na poziomie $3.1 miliarda w przyszłym roku, nieco powyżej konsensusu rynkowego wynoszącego $3 miliarda.

Krzyż śmierci i presja zadłużenia

Środowy spadek nie wynikał wyłącznie z przedwynikowej ostrożności. Techniczny „death cross” — formacja wykresowa, która pojawia się, gdy 50-dniowa średnia krocząca kursu spada poniżej 200-dniowej średniej kroczącej i często jest odczytywana przez traderów jako sygnał spadkowy — uruchomił sprzedaż momentum, zwiększając presję związaną z pesymistycznymi komentarzami analityków dotyczącymi zadłużenia spółki.

Inwestorzy obawiają się także strategii ekspansji finansowanej długiem przez IREN, a część rynku martwi się, że bilans może być nadmiernie obciążony. Dodatkowe obawy dotyczą możliwej nadpodaży akcji po transakcji Mirantis, a także podwyższonego zainteresowania krótką sprzedażą.

Od początku roku kurs akcji IREN nadal jest wyżej o około 12%. Średni dzienny wolumen obrotu akcjami wynosi ponad 45 milionów, a kapitalizacja rynkowa spółki to około $14.21 miliarda.

Zabezpieczony portfel mocy obliczeniowej spółki oraz długoterminowe kontrakty dają wyraźniejszą widoczność co do mocy i przychodów przed publikacją wyników. Główne pytania przed czwartkowym raportem to to, czy zarząd potwierdzi cel ARR powyżej $4 miliardy i plan dostarczenia 140,000 GPU, a także w jaki sposób zamierza sfinansować pozostałą rozbudowę w obliczu obaw o dźwignię finansową i nadpodaż akcji.