Najsilniejszy wzrost przychodów od ponad 15 lat

Odradzenie się Intela w 2026 roku to jedna z bardziej zaskakujących historii w sektorze chipów. Kurs akcji wzrósł o 144% od początku roku, notowany w przedziale od około 91,45 do 95,80 dolara, a firma właśnie ogłosiła to, co prezes Lip-Bu Tan określił jako „najsilniejszy wzrost przychodów od ponad 15 lat”.

Akcja otworzyła się w poniedziałek na poziomie 95,80 dolara i w ciągu ostatniego roku osiągała maksymalnie 142,35 dolara, po tym jak przed rozpoczęciem hossy dotknęła 52-tygodniowego minimum na poziomie 24,05 dolara.

Przychody w II kwartale wyniosły 16,13 miliarda dolarów, wzrastając o 25,2% rok do roku i znacznie przewyższając prognozę analityków na poziomie 14,43 miliarda dolarów. EPS wynoszący 0,42 dolara podwoił konsensus na poziomie 0,21 dolara. Przychody z centrów danych wzrosły o 59% rok do roku — co było wyróżniającą się pozycją w raporcie — ponieważ rozbudowa infrastruktury AI nadal napędza wydatki na serwery, segmencie, w którym Intel konkuruje z AMD i Nvidią o gniazda obliczeniowe.

Intel wyznaczył prognozę EPS na III kwartał 2026 roku na poziomie 0,38 dolara. Analitycy obecnie prognozują EPS za cały rok 2026 na poziomie 1,01 dolara, przy czym konsensus na 2027 rok wzrósł do 2,04 dolara z poziomu 1,51 dolara zaledwie 90 dni temu. W ciągu ostatnich 30 dni analitycy podnieśli prognozy EPS na rok obrotowy 2026 łącznie 32 razy, bez ani jednego obniżenia.

Oceny analityków pozostają ostrożne mimo mocnych wyników

Konsensus pozostaje na poziomie „Hold” (trzymaj) ze średnim celem cenowym 107,01 dolara. Rozkład ocen przedstawia się następująco: 1 strongly buy, 15 buy, 31 hold i 3 sell.

Mizuho obniżyło swój cel z 109 do 92 dolarów, powołując się na słabszy popyt na komputery PC i presję na marże. Stifel Nicolaus również przycięło swój cel ze 120 do 110 dolarów, utrzymując ocenę hold. Po stronie byczej Citigroup podniosło ocenę Intela do buy, HSBC i Seaport Research Partners potwierdziły oceny buy, a Global Equities Research ustawiło cel cenowy na 200 dolarów, wskazując na rolę Intela w proporcjach CPU do GPU w klastrach AI.

Na froncie produkcyjnym uzyski chipów Intel 18A są o około 25% wyższe od wewnętrznych celów wyznaczonych w marcu — kluczowy sygnał postępu zaawansowanego węzła, który stanowi podstawę starań Intela o konkurowanie z TSMC na czołowej granicy technologii procesowej. Tan określił również Xeon 6 jako „jeden z najszybciej wprowadzanych na rynek produktów w historii Intela” i wskazał na okazję w segmencie ASIC z całkowitym adresowalnym rynkiem o wartości ponad 100 miliardów dolarów.

Aktywność insidersów i instytucji

Prezes Tan kupił 11 sierpnia 105 263 akcje INTC po 95 dolarów za sztukę, co stanowiło transakcję o wartości niecałych 10 milionów dolarów. Zakup ten zwiększył jego całkowite udziały do 1 314 669 akcji. Insiderzy są netto kupującymi w pięciu ostatnich transakcjach. Zakupy na otwartym rynku dokonywane przez prezesa są zazwyczaj uważnie śledzone jako sygnał zaufania zarządu, ponieważ wykonywanie zakupów z własnych środków kontrastuje ze sprzedażą wynikającą z programów wynagrodzeń.

Obraz instytucjonalny jest mieszany. RPg Family Wealth Advisory zmniejszyło swój udział w Intelu o 41,6% w II kwartale, sprzedając 114 310 jednostek, ale zachowując 160 779 akcji o wartości 22,45 miliona dolarów — Intel pozostaje trzecią co do wielkości pozycją firmy. Tymczasem GTS Securities zwiększyło swój udział o 559% w II kwartale, a Headlands Technologies powiększyło pozycję o 322,5%. Inwestorzy instytucjonalni łącznie posiadają 64,53% akcji Intela.

Argumentacja niedźwiedzi wciąż ma siłę

Intel Foundry odnotował w II kwartale stratę operacyjną 2,1 miliarda dolarów, a przychody zewnętrzne z działalności foundry wyniosły jedynie 293 miliony dolarów. Ta luka podkreśla skalę wyzwania związanego z budowaniem biznesu foundry dla klientów zewnętrznych, zdolnego odebrać klientów u ugruntowanych konkurentów. Opłata niegotówkowa z tytułu escrow ustawy CHIPS w wysokości 12,53 miliarda dolarów pogrążyła wyniki GAAP w stratach, dając Intelowi ujemną marżę netto 19,79%.

Oczekuje się, że popyt na komputery PC spadnie o niskie wartości dwucyfrowe w całym 2026 roku z powodu cen pamięci, co pozostaje czynnikiem obciążającym działalność podstawową Intela.

Akcja notowana jest ze średnią kroczącą z 50 dni na poziomie 100,45 dolara i średnią kroczącą z 200 dni na poziomie 88,20 dolara, a kapitalizacja rynkowa wynosi 483,22 miliarda dolarów. Przy kursie poniżej 50-dniowej średniej, nadchodzące kwartały — w tym ogłoszenia dotyczące klientów foundry, rampy produkcyjne 18A oraz to, czy utrzyma się tempo rewizji prognoz analitycznych — pokażą, czy dynamika odrodzenia się firmy się utrzyma.