Malownicza wieś Jackson Hole w stanie Wyoming słynie z górskich szczytów i obfitej przyrody—a w kręgach finansowych z tego, że pod koniec lata gości doroczne sympozjum banków centralnych Federalnego Banku Rezerwy z Kansas City—przez kilka sierpniowych dni staje się także miejscem spotkań niektórych z najbardziej wpływowych postaci świata krypto. Okazją jest organizowana przez Anthony'ego Scaramucciego konferencja SALT, która stała się jednym z najmerytoryczniejszych wydarzeń branżowych. W tym roku na liście uczestników znaleźli się między innymi CZ z Binance oraz były gubernator Nowego Jorku Andrew Cuomo, który obecnie reprezentuje giełdę kryptowalut OKX.

Największe wrażenie wywarła jednak osoba Davida Schamisa, CEO Hyperliquid Strategies. W kręgach krypto nadal jest stosunkowo mało znany, ale może się to szybko zmienić za sprawą dynamicznego rozwoju jego firmy.

Schamis to weteran Wall Street starej szkoły, który karierę zaczynał w Salomon Brothers, domu maklerskim spopularyzowanym przez książkę Michaela Lewisa Liar's Poker. Dziś kieruje notowaną publicznie spółką, której działalność opiera się na akumulacji tokenu HYPE platformy Hyperliquid. W praktyce Hyperliquid Strategies jest skarbnicą aktywów cyfrowych (digital asset treasury, DAT)—strukturą korporacyjną wzorowaną na strategii spopularyzowanej przez MicroStrategy, polegającej na wykorzystaniu rynków publicznych do akumulacji bitcoina. Wiele spółek DAT boryka się z problemami i często notowanych jest poniżej wartości posiadanych tokenów, natomiast Hyperliquid Strategies, która w grudniu rozpoczęła notowania pod inspirowanym memem tickerem PURR, odnotowała gwałtowny wzrost kursu akcji, a jej pozycja skarbcowa zyskała na wartości.

Część tego sukcesu odzwierciedla zapewne zarządzanie Schamisa. Głównym powodem, dla którego Hyperliquid Strategies uniknęła jednak problemów dotykających wiele innych spółek DAT, jest powiązanie z niezwykle dochodowym silnikiem: platformą DeFi Hyperliquid. Hyperliquid dominuje na rynku kontraktów wieczystych—instrumentów pochodnych bez daty wygaśnięcia, spopularyzowanych w 2016 roku przez giełdę offshore BitMEX, należących obecnie do najczęściej handlowanych produktów w świecie krypto—oraz wykorzystuje przychody z opłat na spalanie tokenów HYPE. Ta dynamika jest tym bardziej przekonująca, że użytkownicy platformy nie ograniczają się do krypto-spekulantów. Traderzy towarowi również wykorzystują perpy do handlu kontraktami na ropę i innymi tradycyjnymi aktywami 24/7.

Jak dotąd większość tej działalności koncentrowała się poza granicami USA. Same kontrakty wieczyste w dużej mierze nie były obecne na giełdach regulowanych w USA, które historycznie oferowały wyłącznie kontrakty z ustaloną datą wygaśnięcia. Od momentu uruchomienia Hyperliquid w 2023 roku jej dyrektor generalny Jeff Yan, absolwent Harvardu i talent w dziedzinie fizyki, rozwijał platformę w oparciu o model wzrostu offshore. Zaczyna się to zmieniać wraz z tym, jak zespół Schamisa intensyfikuje starania o utworzenie regulowanej operacji działającej w USA.

Inne firmy offshore próbowały wejść na rynek amerykański, ale większość poniosła porażkę, przekonując się, jak trudno rzucić wyzwanie takim ugruntowanym graczom jak Coinbase, Kraken i Robinhood. Szanse Hyperliquid mogą być większe. Yan urodził się w Stanach Zjednoczonych, a platforma ma wpływowych zwolenników, w tym prezydenta Trumpa oraz przewodniczącego CFTC, agencji nadzorującej amerykańskie rynki futures i instrumentów pochodnych, który według doniesień sprzyja kontraktom wieczystym.

Po stronie korporacyjnej—niezależnie od tego, czy nazywać ją Hyperliquid Strategies, PURR czy inaczej—spółka zgromadziła silny zespół. Schamis wnosi dekady wiarygodności w TradFi, natomiast Jake Chervinsky, szeroko wpływowy prawnik krypto, pracuje nad stworzeniem ram prawnych dla DeFi w Stanach Zjednoczonych.

Wszystko to sugeruje, że Hyperliquid może nagle stać się poważnym zagrożeniem konkurencyjnym dla ugruntowanych gigantów branży krypto—podobnie jak Binance, która w 2017 roku nieoczekiwanie wyłoniła się jako największa giełda na świecie. Firma była szeroko omawiana wśród uczestników zeszłotygodniowego spotkania w Wyoming.

Ugruntowani gracze powinni to uwzględnić.

Jeff John Roberts
jeff.roberts@fortune.com
@jeffjohnroberts

Ten materiał pierwotnie ukazał się na Fortune.com