Token HYPE platformy Hyperliquid wzrósł w piątek o 5,25% do 75 USD, po czym obniżył się do około 73,84 USD, po tym jak świeże dane kwartalne wykazały, że platforma derivative'ów zakończyła trzeci kwartał z rekordową kwotą 16,8 mld USD otwartych pozycji — poziomem, który umieścił ją przed Bybit, Kraken i OKX.

Rekordowe otwarte pozycje

Otwarte pozycje (open interest) — łączna wartość zainicjowanych, ale jeszcze niezamkniętych pozycji derivative'ów — to standardowa miara kapitału handlowego zaangażowanego na danej platformie. Hyperliquid zakończył trzeci kwartał z otwartymi pozycjami derivative'ów o wartości 16,8 mld USD, co stanowi rekord w historii platformy. Kwota była o prawie 80% wyższa niż na koniec czerwca, po wolniejszym lipcu, i pozwoliła Hyperliquid wyprzedzić Bybit, Kraken i OKX pod względem otwartych pozycji. Według kwartalnego raportu Hyperliquid Research Collective udział platformy w kontekście samej siebie i ośmiu głównych giełd wzrósł z 9,6% do 11,7%.

3Q26 Hyperliquid Quarterly Report

Our Q3 report on Hyperliquid is out today.

On August 19, President Trump told a room of technology and crypto executives at the White House that the CFTC was working to bring Hyperliquid to the United States. Less than a month later, Kraken's… pic.twitter.com/hNdvozwe9M

— Hyperliquid Research Collective (HRC) (@HyperliquidR) November 12, 2026

Wolumen i wzrost liczby użytkowników

Wolumen natywnych kontraktów perpetual wzrósł z 109,5 mld USD w lipcu do ponad 188 mld USD we wrześniu. Średnia dzienna liczba traderów osiągnęła kwartalny rekord 65 161, co oznacza wzrost o 20% względem drugiego kwartału.

Przychody protokołu wyniosły 190,9 mln USD, co oznacza wzrost o 21,7% względem poprzedniego kwartału, choć pozostawały o 36,5% niższe niż poziom zanotowany w trzecim kwartale 2025 roku — co oznacza, że rekordowa aktywność kwartału nie przywróciła jeszcze przychodów do poziomu sprzed roku.

Skąd pochodziły przychody

Handel i aktywność sieciowa wygenerowały 173,6 mln USD, co stanowi wzrost o 10,7% względem drugiego kwartału. Pozostałe 17,3 mln USD pochodziło z dochodów z rezerw USDC — strumienia przychodów uruchomionego 27 sierpnia. Dochody z rezerw stanowiły blisko połowę wzrostu przychodów kwartału i dały platformie zyski niezależne od opłat traderów.

Opłaty priorytetowe sięgnęły 9,6 mln USD, czyli około 3,3 raza więcej niż w drugim kwartale. To płatności, które traderzy wnoszą za pierwszeństwo w obsłudze swoich zleceń.

Aplikacje zewnętrzne zarobiły 25 mln USD na opłatach builder-code, co oznacza wzrost o 50%. Opłaty te trafiają do zespołów budujących narzędzia handlowe w oparciu o Hyperliquid.

Kontrakty perpetual powiązane z akcjami napędzały aktywność

Kontrakty perpetual powiązane z akcjami napędzały znaczną część wzrostu kwartału: wolumen equity perps wzrósł o 161% do 153,8 mld USD, co stanowiło 58,8% z 262 mld USD obrotu w ramach HIP-3 — rozwiązania platformy pozwalającego zewnętrznym zespołom uruchamiać i prowadzić własne rynki perpetual. Liczby podniosły akcje koreańskie. Incydent z wyceną w lipcu dotyczący kontraktów perpetual na SK hynix doprowadził do likwidacji pozycji o wartości 57,4 mln USD.

Handel na HIP-3 był również silnie skoncentrowany: venue trade[XYZ] obsłużyło 97,5% swojego wolumenu we wrześniu.

Skupy akcji, wielcy traderzy i możliwe venue w USA

Assistance Fund wydał w trzecim kwartale około 148,7 mln USD na skup HYPE, o 5,7% więcej niż w drugim kwartale. Ponieważ średnia cena zakupu wzrosła do 72,93 USD, fundusz kupił o 26,4% mniej tokenów. Otrzymał on pierwszą wpłatę na początku października, pozostawiając środki na zakupy w czwartym kwartale, a pojawiły się pytania, czy część tych pieniędzy mogłaby zostać przeznaczona na przyciągnięcie większej liczby traderów i deweloperów.

Wintermute stał się intensywnym użytkownikiem aukcji Hyperliquid umożliwiających wcześniejszy dostęp do danych o zleceniach. Bloomberg poinformował w czwartek, że portfel powiązany z market makerem wygrał 76% aukcji slotów najwyższego priorytetu w ciągu ostatniego miesiąca, według analizy Loris Tools. System pozwala traderom widzieć nadchodzące zlecenia i dostosowywać pozycje, zanim przetworzone zostaną zlecenia innych. Krytycy twierdzą, że sprzyja to większym firmom, podczas gdy Wintermute określa to jako przejrzysty sposób konkurowania szybkością.

19 sierpnia prezydent Donald Trump powiedział grupie przedstawicieli sektora technologicznego i kryptowalut w Białym Domu, że CFTC pracuje nad sprowadzeniem Hyperliquid do Stanów Zjednoczonych. 16 września spółka macierzysta Kraken, Payward, zaproponowała wykorzystanie regulowanej w USA giełdy Bitnomial do prowadzenia platformy HIP-3 — propozycja ta na koniec kwartału nadal czekała na zatwierdzenie. Jej losy, wraz ze sporem o dostęp do aukcji oraz sposobem, w jaki Assistance Fund wykorzysta nowo otrzymane środki, należą do wydarzeń, którymi warto śledzić w nadchodzącym kwartale.

Reakcja rynku

HYPE skoczył o 5,25% do 75 USD w piątek po publikacji raportu, po czym obniżył się do 73,84 USD do 15:06 UTC, według CoinMarketCap. Token odbił się od dziennego minimum poniżej 70 USD. Kapitalizacja rynkowa wynosiła około 18,67 mld USD, a wolumen obrotu w ciągu 24 godzin około 1,11 mld USD, co oznacza wzrost o 28,16%.