Rynek pożyczkowy Avalanche dynamicznie się rozwija po uruchomieniu Aave V4 w tej sieci. Depozyty w instalacji protokołu na Avalanche przekroczyły 225 mln dolarów, a aktywne pożyczki zbliżają się do 100 mln. Zespół Avalanche wyróżnił te dane 13 listopada w poście na X, wskazując, że depozyty wzrosły o 295% od końca października, co świadczy o rosnącym popycie na pożyczki i płynność w sieci. Aave to zdecentralizowany protokół pożyczkowy, w którym dostawcy wpłacają aktywa do puli rynków, z których pożyczkobiorcy mogą korzystać po złożeniu zabezpieczeń.

Depozyty wzrosły o 295% od końca października

Według zespołu Avalanche depozyty w Aave V4 przekroczyły 225 mln dolarów, a aktywne pożyczki przekroczyły 100 mln. Instalacja wystartowała 15 lipca, oznaczając pierwszą ekspansję Aave V4 poza Ethereum. Nowa architektura protokołu opiera się na Core Liquidity Hub połączonym z oddzielnymi rynkami, co pozwala aktywom o różnych profilach ryzyka korzystać ze współdzielonej płynności w ramach określonych limitów.

Dane z Aavescan dodają kontekstu do zgłaszanych wyników. Panel Avalanche Core V4 wykazał około 228,6 mln dolarów depozytów i 99,9 mln aktywnych pożyczek, przy czym podaż netto wzrosła o 188,3 mln dolarów w poprzedzających 30 dniach. Łącznie dane te wskazują, że ekspansja obejmuje zarówno dostarczony kapitał, jak i popyt na pożyczki, a nie tylko depozyty.

Stablecoiny dominują w dostarczonych aktywach

Struktura depozytów pozwala zrozumieć, co napędza rozwój rynku. Dane Aavescan wykazały około 91,3 mln dolarów w USDt i 91,1 mln w USDe dostarczonych do Avalanche Core V4. Razem dwa stablecoiny reprezentują ponad 182 mln dolarów, co czyni je największymi aktywami instalacji.

Taka koncentracja sugeruje, że płynność stablecoinów odgrywa kluczową rolę we wzroście Aave na Avalanche. Stablecoiny, zaprojektowane tak, aby utrzymywać stabilną wartość względem walut fiat, są częstą kotwicą rynków pożyczkowych, ponieważ zapewniają płynność denominowaną w dolarach bez zmienności cenowej tokenów natywnych. Użytkownicy mogą dostarczać te aktywa, aby uzyskiwać zwroty z pożyczek, lub wykorzystywać je w strukturze pożyczkowej rynku, zgodnie z obowiązującymi parametrami ryzyka. Depozyty Wrapped AVAX wyniosły około 20,4 mln dolarów, co pokazuje, że natywne aktywa ekosystemu również się przyczyniają, choć stablecoiny obecnie dominują w dostarczonej wartości.

Ekspansja wykracza poza Avalanche

Wzrost Avalanche jest częścią szerszego, wielołańcuchowego wdrażania Aave V4. Według październikowego aktualizacji rozwoju Aave depozyty V4 przekroczyły 1,5 mld dolarów, a obecny panel protokołu pokazuje depozyty w wysokości około 1,76 mld dolarów we wszystkich instalacjach. Aave V4 działa obecnie na Ethereum, Avalanche, Arc i Base, z różnymi rynkami zaprojektowanymi dla konkretnych kategorii aktywów. Dla sieci takich jak Avalanche hosting takiej instalacji oznacza infrastrukturę finansową on-chain, dającą lokalnym użytkownikom i aplikacjom dostęp do pożyczalnej płynności denominowanej w dolarach.

Instalacja na Avalanche konkuruje zatem o płynność w rosnącym wielołańcuchowym ekosystemie pożyczkowym. Jej baza depozytów ponad 225 mln dolarów stanowi istotną część aktywności V4, ale pozostaje mniejsza niż cały rynek protokołu. Ekspansja Aave pokazuje również, jak protokoły pożyczkowe wykorzystują rynki specyficzne dla sieci, aby przyciągać płynność stablecoinów, krypto zabezpieczenia i coraz częściej tokenizowane aktywa finansowe.

Wzrost pożyczek wiąże się z kwestiami ryzyka

Wzrost aktywnych pożyczek wraz z depozytami sugeruje, że użytkownicy wykorzystują część dostarczonego kapitału. Jednak wyższe depozyty nie przekładają się automatycznie na wyższe przychody protokołu ani utrzymujący się popyt. Stopy pożyczkowe, wykorzystanie aktywów, jakość zabezpieczeń i warunki likwidacji zadecydują, czy ekspansja pozostanie ekonomicznie zrównoważona.

Struktura hub-and-spoke Aave jest zaprojektowana do zarządzania płynnością między rynkami przy zachowaniu oddzielnych parametrów ryzyka. Jest to szczególnie istotne, gdy protokół dodaje aktywa o różnej zmienności i charakterystyce płynności.

Dla Avalanche dalszy wzrost będzie zależał od tego, czy instalacja zatrzyma dostawców, przyciągnie pożyczkobiorców i utrzyma zdrowe wykorzystanie bez zwiększania ryzyka pożyczkowego. Kolejnym wskaźnikiem do obserwacji jest to, czy wzrost depozytów będzie kontynuowany wraz z aktywnym pożyczaniem i stabilnymi warunkami rynkowymi.