CIO Arca Jeff Dorman: Hyperliquid to pierwszy projekt z opłatami L1, DEX i stablecoina
Najważniejsze informacje
- •Jeff Dorman, dyrektor ds. inwestycji w Arca, twierdzi, że Hyperliquid to pierwszy projekt kryptowalutowy posiadający jednocześnie opłaty warstwy 1, opłaty zdecentralizowanej giełdy oraz opłaty od stablecoinów.
- •Hyperliquid prowadzi zdecentralizowaną giełdę skoncentrowaną na kontraktach perpetual na własnej blockchainie warstwy 1, z HYPE jako natywnym tokenem sieci.
- •Pod względem wolumenu handlu i generowania opłat platforma perpetual Hyperliquid plasuje się wśród wiodących zdecentralizowanych miejsc obrotu instrumentami pochodnymi.
- •Stablecoin Hyperliquid powiązany z dolarem, USDH, jest nadal wprowadzany, co czyni opłaty od stablecoinów ostatnim elementem jego trójstrumieniowego modelu opłat.
- •Tradycyjnie te strumienie opłat były podzielone między odrębne projekty, takie jak Ethereum, Uniswap, Tether i Circle, co oznacza, że wyceny oparte na opłatach dla pojedynczego tokena obejmowały zazwyczaj tylko jeden strumień.
Sam token L1 nie jest wart wiele. Jeff Dorman, dyrektor ds. inwestycji (CIO) w zarządzającym aktywami cyfrowymi Arca, zbudował na tym założeniu swoją ocenę wyceny: Hyperliquid (HYPE) jest, w jego ocenie, pierwszym projektem kryptowalutowym, który posiada wszystkie trzy to, co opisał jako „trzy korony” krypto.
Zgodnie z raportem COINOTAG opublikowanym 6 listopada 2026 r., tymi trzema koronami są opłaty warstwy 1 (Layer 1), opłaty zdecentralizowanych giełd (DEX) oraz opłaty od stablecoinów — trio, które, według oceny Dormana, żaden inny projekt kryptowalutowy nie posiada jednocześnie.
Historycznie główne strumienie opłat w krypto były rozdzielone między różne kategorie projektów. Sieci warstwy 1, takie jak Ethereum, pobierają opłaty transakcyjne za blockspace, zdecentralizowane giełdy, takie jak Uniswap, pobierają opłaty transakcyjne, a emitenci stablecoinów, tacy jak Tether i Circle, zarabiają na rezerwach zabezpieczających ich tokeny. Ponieważ ten przychód był rozproszony między różne tokeny, ocena oparta na opłatach dla pojedynczego projektu obejmowała zazwyczaj tylko jeden strumień naraz — na tym tle wyróżnia się ramy Dormana dotyczące jednego projektu.
Hyperliquid prowadzi zdecentralizowaną giełdę wyspecjalizowaną w kontraktach perpetual na własnej blockchainie warstwy 1, przy czym HYPE pełni rolę natywnego tokena sieci. Platforma plasowała się wśród najbardziej aktywnych zdecentralizowanych miejsc obrotu instrumentami pochodnymi pod względem wolumenu handlu i generowania opłat, a wprowadza również własny stablecoin powiązany z dolarem, USDH. Ta struktura to to, co umieszcza wszystkie trzy kategorie opłat pod jednym dachem: opłaty za blockspace z L1, opłaty transakcyjne z giełdy perpetual oraz opłaty od stablecoinów poprzez USDH — jedyny element stosu, który jest jeszcze wprowadzany, co czyni jego postęp konkretnym wydarzeniem dla czytelników śledzących ramy strumieni opłat.
Arca to zarządzający aktywami cyfrowymi skoncentrowany na rynkach kryptowalut, a Dorman regularnie pisze o wycenie krypto i przepływach kapitału.
Ta treść została po raz pierwszy opublikowana na COINOTAG: https://en.coinotag.com/arca-dorman-hyperliquid-first-project-three-fee-streams
