Inwestorzy oczekujący interwencji regulatora po załamaniu memicznego tokena LAPTOP Huntera Bidena mogą być zmuszeni szukać możliwości działania poza amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). W oświadczeniu pracowników z lutego 2025 roku Division of Corporation Finance przy SEC stwierdził, że tokeny memiczne zasadniczo nie są papierami wartościowymi, a osoby tracące pieniądze na ich handlu nie są chronione przez federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych.

Według firmy analitycznej Arkham, specjalizującej się w analizie blockchainów, LAPTOP stracił 95% wartości w ciągu 30 minut od środowego debiutu na blockchainie Base. Firma analityczna Bubblemaps określiła załamanie tokena mianem „krwawej łaźni”.

Oświadczenie SEC dotyczyło tokenów memicznych uruchomionych przez Donalda Trumpa i Melanię Trump, ale jego interpretacja może również ograniczać zdolność agencji do podjęcia działań dotyczących tokena Huntera Bidena. Porównanie to przyciągnęło uwagę, ponieważ fizyczny laptop kojarzony z Hunterem Bidenem stał się ważnym tematem politycznym dla Joe Bidena i był związany z federalnym wyrokiem skazującym Huntera Bidena za przestępstwo związane z bronią palną. Tokenizowana wersja tego samego przedmiotu jest obecnie oceniana na podstawie aktualnej interpretacji federalnego prawa dotyczącego papierów wartościowych przez SEC.

Promocja LAPTOP przez Huntera Bidena

Hunter Biden nie obiecywał udziałów, własności ani zysków w ramach promocji tokena LAPTOP. W aktualizacji dotyczącej uruchomienia projektu na Medium stwierdził również, że nabywcy nie powinni oczekiwać, iż on lub ktokolwiek inny zwiększy wartość tokena: „Nie powinniście oczekiwać, że my lub ktokolwiek inny sprawimy, że ten token będzie dla was bardziej wartościowy”.

Struktura tokena również nie odpowiadała dokładnie typowemu schematowi rug pull. Mimo to w pełni rozwodniona wycena LAPTOP gwałtownie spadła — według Arkham — z szacowanych 144 mld USD dwie minuty po uruchomieniu do 5 mld USD 30 minut później.

Lookonchain wskazał jednego nabywcę, który podobno zamienił pozycję wartą 200 000 USD w 3 000 USD po wejściu w transakcję w pobliżu ceny 218 USD za token. W czasie wczesnego czwartkowego raportu Cryptopolitan, opublikowanego na stronie Cryptopolitan, LAPTOP był notowany po około 0,79 USD.

Zespół LAPTOP przypisał zmienność podczas uruchomienia „drapieżnym botom sniper” oraz początkowej płynności, która nie była w stanie wchłonąć popytu, przenosząc odpowiedzialność na animatora rynku. Zespół poinformował na Medium, że przeznaczy cztery miliony tokenów na zasilenie pul na Aerodrome. Dodał również, że podaż w obiegu może zmniejszyć się o około 1% w pierwszym tygodniu, jeśli dwa wydarzenia prognostyczne zakończą się wynikiem „Yes”, co uruchomi spalenie 10 mln tokenów.

Którzy regulatorzy mogą podejmować działania wobec memecoinów?

W swoim oświadczeniu z lutego 2025 roku Division of Corporation Finance przy SEC stwierdził, że tokeny memiczne zasadniczo nie spełniają wymogu testu Howeya, zgodnie z którym zyski muszą wynikać z wysiłków innych osób. W oświadczeniu napisano: „Ani nabywcy memecoinów, ani ich posiadacze nie są chronieni przez federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych”.

Analizy kancelarii prawnych opublikowane przez blog Harvardu poświęcony ładowi korporacyjnemu oraz Blue Sky Blog Columbia Law School wskazały dwa zastrzeżenia. Token przedstawiany jako memecoin, ale funkcjonujący jak papier wartościowy, nadal byłby oceniany zgodnie z jego rzeczywistością ekonomiczną. Ponadto zarzuty oszustwa mogą nadal podlegać działaniom Departamentu Sprawiedliwości, Commodity Futures Trading Commission oraz regulatorów stanowych.

Komisarz SEC Caroline Crenshaw wyraziła sprzeciw, ostrzegając, że wyłączenie może działać jak luka prawna. W praktyce oznacza to jednak, że SEC może nie być głównym regulatorem właściwym dla LAPTOP.

Oświadczenie pracowników wydano po objęciu urzędu przez Trumpa i powołaniu nowego kierownictwa SEC, po uruchomieniu własnego tokena Trumpa. Według Better Markets token TRUMP podążał ścieżką podobną do LAPTOP, pozostawiając ponad 800 000 portfeli ze stratami przekraczającymi 2 mld USD. Cryptopolitan informował również, że TRUMP stracił około 55% w ciągu kilku minut od uruchomienia tokena MELANIA, o czym napisano w relacji dotyczącej tokena laptopa Huntera Bidena.

Zgodnie z aktualną interpretacją SEC to samo stanowisko, które pozwoliło tokenom TRUMP i MELANIA na handel bez rejestracji jako papiery wartościowe, może również ograniczać zdolność agencji do podjęcia działań przeciwko tokenowi LAPTOP Huntera Bidena.