Hewlett Packard Enterprise (HPE) 2 września w środę po zamknięciu sesji przedstawi wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego 2026. Mimo wzrostu akcji o 126,6% od początku roku analitycy twierdzą, że wycena wciąż wygląda na niską.

Prognozy i szacunki konsensusu

HPE poprowadziło prognozę przychodów na III kwartał w przedziale od 11,5 do 12,1 mld USD. Konsensus Wall Street wynosi 12,1 mld USD, co oznaczałoby wzrost o około 32% względem analogicznego kwartału roku poprzedniego – tempo odzwierciedlające zarówno popyt organiczny, jak i włączenie działalności sieciowej Juniper Networks.

Jeśli chodzi o zyski, HPE przewiduje EPS spoza GAAP w przedziale od 88 do 93 centów. Konsensus Zacks jest nieco wyższy i wynosi 94 centy, czyli wzrost o 113,6% rok do roku, przy czym ten szacunek był korygowany w górę w ciągu ostatnich 30 dni.

HPE wyprzedziło prognozy konsensusu dotyczące zysków w każdym z ostatnich czterech kwartałów, ze średnią pozytywną niespodzianką na poziomie 16%. Ten dorobek budzi pewną pewność siebie analityków przed środową publikacją wyników.

J.P. Morgan spodziewa się dalszego podniesienia prognozy

Analityk J.P. Morgan Joseph Cardoso oczekuje, że HPE podniesie całoroczną prognozę przychodów i zysków, wskazując na siłę tradycyjnych serwerów, sieci kampusowych i routingu w chmurze jako kluczowe czynniki wspierające.

„Oczekujemy, że sprzyjające trendy zarówno w infrastrukturze AI, jak i poza nią pozwolą na dalsze podniesienie prognozy przychodów i zysków HPE na rok obrotowy FY26” – powiedział Cardoso.

Popyt na infrastrukturę AI to jeden z najwyraźniejszych czynników wzrostu w tym kwartale. HPE rozwijało rozwiązania w zakresie inferencji AI, AI agentowego i obciążeń o dużym zapotrzebowaniu na dane, wspierane przez partnerstwo z NVIDIA. Szersze wydatki przedsiębiorstw na infrastrukturę AI stanowią definiujący trend w branży serwerowej i sieciowej, a wyniki HPE dostarczą kolejnej wskazówki, w jakim stopniu ten popyt przekłada się na zamówienia i backlog dostawców.

AI i chmura prywatna w centrum uwagi

Produkty HPE – AI Factory i Private Cloud AI, opracowane wspólnie z NVIDIA – są przygotowane do wspierania wdrożeń korporacyjnych w centrach danych i środowiskach brzegowych (edge). Oczekuje się, że popyt na te oferty przełożył się w III kwartale na wzrost zamówień i powiększenie backlogu.

Przejęcie Juniper Networks nadal odgrywa istotną rolę. Rozszerzyło ono portfolio sieciowe HPE o sieci kampusowe, przełączniki centrów danych, routing i bezpieczeństwo – wszystkie te obszary mają przyczynić się do wyników III kwartału. Sieci stały się dla HPE segmentem strategicznie ważnym m.in. dlatego, że zazwyczaj zapewniają wyższe marże niż serwery AI, więc proporcje między tymi dwoma biznesami będą kluczowym szczegółem środowego raportu.

GreenLake, platforma IT HPE oparta na modelu konsumpcyjnym, daje klientom możliwość zarządzania środowiskami lokalnymi, kolokacyjnymi i chmurą publiczną. Przejęcia Morpheus i OpsRamp wzbogaciły tę platformę o możliwości automatyzacji i monitoringu.

Wyciana wciąż wygląda na niską

Mimo silnego wzrostu akcji HPE w tym roku wyciana pozostaje znacznie poniżej poziomów konkurentów. HPE notowane jest przy wskaźniku ceny do sprzedaży (forward) 1,45x wobec średniej branżowej 5,26x.

Przy 13-krotności zysków (forward) HPE jest wyceniane z dyskontem względem większości konkurentów, których wskaźniki przekraczają 20x. Cardoso określił to jako „wysoce przyswajalny krótkoterminowy stosunek zysku do ryzyka” dla inwestorów.

Akcje HPE cofnęły się o blisko 10% od ostatniego raportu wyników, podczas gdy S&P 500 w tym samym okresie zyskał około 1%.

J.P. Morgan utrzymuje ocenę „Overweight” i cenę docelową 70 USD dla HPE. Bankowy konsensus EPS na III kwartał wynosi 93 centy (skorygowany), przy przychodach 11,94 mld USD.

W II kwartale HPE wygenerowało silne przepływy operacyjne i wolne przepływy pieniężne oraz kontynuowało zwracanie kapitału akcjonariuszom poprzez dywidendy i skupy akcji.