Napięcia wokół Cieśniny Ormuz ponownie narastają w obliczu załamania irańskiego eksportu, co popycha cenę Brent w okolice 87 USD i zwiększa ryzyko kolejnego ruchu w stronę 100 USD. Cieśnina Ormuz, przez którą przepływa około jednej piątej dziennej globalnej konsumpcji ropy, jest powszechnie uważana za najważniejsze na świecie wąskie gardło transportu ropy naftowej.

Spadek zapasów ropy w Chinach przywraca popyt na irańskie baryłki

• Kurczące się zapasy ropy w Chinach mogą w najbliższych tygodniach pobudzić falę zakupów, zwłaszcza rosyjskiej i irańskiej ropy, co jest wspierane rekordowo wysokim ubytkiem zapasów w lipcu w prowincji Shandong.

• Oczekuje się, że chińskie „teapots” — niezależne rafinerie skupione w prowincji Shandong, które przetwarzają znaczną część ropy w kraju — zwiększą zakupy irańskiej ropy w nadchodzących dniach, ponieważ zapasy w tej północno-wschodniej prowincji spadły w lipcu aż o 35 milionów baryłek, co odpowiada ubytkowi 1,1 miliona baryłek dziennie.

• Stopniowe ponowne otwieranie eksportu produktów z Chin podnosi wskaźniki wykorzystania zdolności wśród niezależnych rafinerii, a obecne tempo pracy wynosi około 50% po wieloletnich maksimach obserwowanych w czerwcu i lipcu.

• Tymczasem ceny irańskich baryłek rosną, ponieważ nowa podaż z wyspy Kharg wydaje się zanikać. W pierwszych dziesięciu dniach sierpnia nie zaobserwowano ani jednego tankowca VLCC — z których każdy może przewieźć około 2 milionów baryłek ropy — załadującego ładunek w Iranie.

• Według firmy Kpler, irańska ropa utrzymywana w pływających magazynach pozostaje na stosunkowo stabilnym poziomie około 40 milionów baryłek, co jest wartością dwukrotnie wyższą niż ta widziana w pierwszych tygodniach lipca, kiedy żegluga nie była jeszcze utrudniona.

Ruchy rynkowe

• Amerykańskie firmy energetyczne Phillips 66 (NYSE:PSX), Kinder Morgan (NYSE:KMI) i HF Sinclair (NYSE:DINO) wspólnie uzgodniły budowę systemu rurociągu Western Gateway o wartości 5 miliardów dolarów, będącego kluczowym szlakiem dla produktów rafineryjnych do Kalifornii z St. Louis w stanie Missouri.

• Brytyjski gigant BP (NYSE:BP) zgodził się kupić 70-procentowy udział w głębokowodnym projekcie Calypso u wybrzeży Trynidadu i Tobago od australijskiej firmy Woodside (ASX:WDS), przejmując pełną własność nad aktywem o wielkości 3,5 Tcf.

• Włoski gigant energetyczny ENI (BIT:ENI) podpisał umowę z amerykańską spółką poszukiwawczą APA (NASDAQ:APA) na zostanie strategicznym partnerem w Bloku 6 należącym do APA u wybrzeży Urugwaju, przy czym ENI sfinansuje większość prac poszukiwawczych zaplanowanych na rok 2027.

• Francuska spółka specjalizująca się w poszukiwaniach wydobywczych, Maurel et Prom (EPA:MAU), której większościowym właścicielem jest indonezyjska Pertamina, zgodziła się kupić całe portfolio południowoamerykańskie firmy Gran Tierra Energy, obejmujące głównie Kolumbię i Ekwador, za łączną kwotę 1,33 miliarda dolarów.

• ADNOC, państwowa spółka naftowa ZEA, kupiła na rynku wtórnym 6 tankowców VLCC i 5 tankowców VLGC za 1,3 miliarda dolarów, zwiększając swoje zdolności transportowe w miarę dalszego pokonywania trudności z tranzytem przez Cieśninę Ormuz.

Wtorek, 11 sierpnia 2026

Gwałtowne spowolnienie tranzytu przez Ormuz, pierwsze ofiary śmiertelne wśród Huti na Morzu Czerwonym oraz kolejna runda retoryki eskalacyjnej ze strony prezydenta USA Donalda Trumpa sugerują, że tak naprawdę nigdy nie było mowy o żadnym porozumieniu. Cena ICE Brent odbiła do 87 dolarów za baryłkę; jednak kolejna zwyżka w stronę 100 dolarów za baryłkę jest nadal bardzo prawdopodobna, ponieważ irańskie załadunki w sierpniu są bliskie zera, co zwiększa ryzyko, że Teheran może całkowicie wstrzymać tranzyt przez Ormuz.

Trump dodaje nową cenę do rozmów o Ormuzie. Prezydent USA zażądał od Iranu odszkodowań za śmierć w konfliktach trwających od dziesięcioleci, po tym jak Teheran wystąpił o zapłatę za straty wojenne, co dodatkowo komplikuje negocjacje nad ponownym otwarciem Cieśniny Ormuz, mimo postępujących rozmów irańsko-omańskich.

Ataki na Morzu Czerwonym prowadzą do pierwszych ofiar wśród Huti. Trzech marynarzy zginęło w podejrzanym ataku Huti na należący do Egiptu statek towarowy w Cieśninie Bab el-Mandeb, podczas gdy kontenerowiec pod pakistańską banderą, Vela Nova, został trafiony rakietą z amerykańskiego helikoptera w Zatoce Omańskiej w miarę eskalacji napięć.

Huti testują nowy pakt Arabii Saudyjskiej. Jemeńska milicja Huti zaatakowała rafinerię Dżizan należącą do Aramco o zdolności 400 000 b/d, zaledwie dwa dni po tym, jak Rijad podpisał porozumienie o obronie zbiorowej z Turcją i Pakistanem. Jest to drugi udany atak w ciągu mniej niż miesiąca, przez co rafineria pozostanie zamknięta do września.

Produkcja OPEC rośnie mimo problemów z Ormuzem. Produkcja ropy z krajów OPEC wzrosła o 1,17 miliona b/d do 19,9 miliona b/d, według agencji Reuters, ponieważ państwa Zatoki Perskiej częściowo przywróciły swoją produkcję po najniższym poziomie od kilkudziesięciu lat z maja, a większość wzrostu pochodzi z Iraku i Kuwejtu.

Kluczowa libijska rafineria ostrzelana. Zbiornik magazynujący paliwo zapalił się w rafinerii Zawiya o zdolności 120 000 b/d, zaledwie dwa dni po tym, jak dron uszkodził inny zbiornik, co skłoniło libijskie NOC do ogłoszenia stanu wyjątkowego i ewentualnego całkowitego wstrzymania operacji, dokładnie w momencie rezygnacji gubernatora banku centralnego tego kraju.

Trump przedłuża zwolnienie z Ustawy Jonesa zkrótszą smyczą. Prezydent USA Donald Trump przedłużył zwolnienie z Ustawy Jonesa na kolejne 90 dni, ale od teraz zwolnienia będą sprawdzane rejs po rejsie, po tym jak 208 zwolnień w mniej niż pięć miesięcy wywołało sprzeciw krajowych stoczniowców i ustawodawców. Ustawa Jonesa, stuletni statut, wymaga, aby towary wysyłane między portami w USA były transportowane na statkach zbudowanych w USA, należących do obywateli USA i obsługiwanych przez załogi z USA.

Glencore stoi w obliczu półmiliardowego problemu z rudą żelaza. Po tym, jak światowi handlarze Vitol i Cargill zerwali współpracę z mającym siedzibę w Singapurze handlarzem rudą żelaza Radiant World z powodu fałszywych faktur, agencja Reuters poinformowała, że ekspozycja Glencore na tego zdyskredytowanego kupca wynosiła 500 milionów dolarów.

Gaz z ZEA planuje instalację LNG odporną na kryzys w Ormuzie. ADNOC, państwowa spółka naftowa Abu Zabi, bada wielomiliardowy terminal eksportowy o przepustowości 9,6 mtpa na wschodnim wybrzeżu kraju w Fudżajrze, połączony rurociągami z zachodnimi polami gazowymi, w celu całkowitego zminimalizowania narażenia na ryzyko związane z Cieśniną Ormuz.

Wenezuela tasuje kierownictwo energetyczne po wizycie USA. Caracas mianował weterana Corpoelec Juana Fernandeza na czele państwowego zakładu energetycznego, przesuwając swojego poprzednika na stanowisko wiceministra ds. energii elektrycznej, zaledwie kilka dni po tym, jak amerykański wysłannik John Barrett udał się do tego kraju w celu omówienia poprawy dostaw energii.

Kanada oferuje koncesje, aby uciec przed cłami Trumpa. Negocjatorzy handlowi z Kanady i USA omawiają potencjalną umowę, która zniosłaby cła Ottawy na amerykańskie samochody i przekonfigurowałaby limity na nabiał w zamian za zniesienie przez Waszyngton ceł na stal i aluminium nakładanych na towary z Kanady.

Ruch ropy na Renie całkowicie ustaje. Ruch barek na rzece Ren w Europie został wstrzymany, a kilka portów w Niemczech i Szwajcarii zostało odciętych od dostaw produktów naftowych po tym, jak poziom wody w kluczowym wąskim gardle Kaub spadł do rekordowo niskich 17 cm i może osiągnąć zaledwie 4 cm do połowy sierpnia.

Japonia może subsydiować objazd Ormuzu. Rząd Japonii rozważa środki wsparcia mające pomóc rafineriom w obniżeniu kosztów transportu ropy i dostaw nafty, zachęcając kupców do dywersyfikacji dostaw z Bliskiego Wschodu poprzez częściowe pokrycie ich dodatkowych kosztów logistycznych.

Zakłócenia wypychają ceny żywności na trzyletnie maksimum. Indeks cen żywności FAO, opracowywany przez Organizację Narodów Zjednoczonych do spraw Wyżywienia i Rolnictwa, wzrósł w lipcu do 131,1 punktu, co jest najwyższym wynikiem od stycznia 2023 r., ponieważ zakłócenia w transporcie na Morzu Czarnym i uszkodzenia upraw przez upał podniosły ceny pszenicy o 6% w stosunku do czerwca, podczas gdy wyższe koszty ropy podniosły ceny olejów roślinnych i cukru.

Ceny aluminium rosną, gdy wojna ogranicza podaż. Ceny aluminium na giełdzie LME rosły przez siódmą sesję z rzędu, osiągając siedmiotygodniowe maksimum na poziomie 3350 dolarów za tonę, w miarę jak kurczące się zapasy i powtarzające się zakłócenia w przepływach z Bliskiego Wschodu — który odpowiada za prawie 9% światowych zdolności wydobywczych — dodatkowo zaostrzyły rynek.

Medusy wyłączają trzy francuskie reaktory jądrowe. Ogromny rój meduz zmusił francuską państwową spółkę energetyczną EDF do zamknięcia trzech reaktorów, czyli 2,7 GW mocy, w jej zakładzie Gravelines oraz do zmniejszenia o połowę produkcji w innej jednostce, co dodatkowo skomplikowało ograniczenia związane z upałami we francuskiej flocie jądrowej.

Autor: Tom Kool dla Oilprice.com

Więcej najważniejszych tekstów z Oilprice.com

• Ruch w Ormuzie spada w poniedziałek do sześciu statków, gdy rozmowy z Iranem ponownie utykają
• Produkcja OPEC znów rośnie, ale wciąż pozostaje w tyle za celami kwotowymi
• ADNOC wystawia ósmą ofertę spotową od czerwca, gdy ZEA zwiększa eksport ropy