Komisarz SEC Hester Peirce powiedziała, że nowa propozycja agencji dotycząca aktywów crypto wykraczałaby poza granice wcześniejszych zasad SEC dotyczących crypto, przedstawiając plan jako szerszy krok regulacyjny i dodając nową wagę do debaty wokół propozycji SEC w sprawie crypto.

Co Peirce powiedziała o propozycji

Peirce, jedna z urzędujących komisarzy SEC, odniosła się do propozycji w publicznym oświadczeniu dotyczącym regulacji aktywów crypto z 18 sierpnia 2026 roku. Ponieważ zasiada w Komisji, jej wypowiedzi mają bezpośrednią wagę regulacyjną, a nie charakter zewnętrznego komentarza.

Istotą jej przekazu jest to, że propozycja nie byłaby po prostu powtórzeniem wcześniejszych prac nad regulacjami crypto. Zamiast tego zasugerowała, że wykraczałaby dalej niż podejścia stosowane przez agencję do tej pory.

Peirce od dawna należy do najbardziej zaangażowanych głosów Komisji w sprawach aktywów cyfrowych, a jej dorobek przyniósł jej w branży przydomek "Crypto Mom". Po raz pierwszy przedstawiła propozycję bezpiecznej przystani dla tokenów w 2020 roku, a następnie ją zmodyfikowała; plan ten miał zapewnić projektom blockchain okres przejściowy przed pełnym zastosowaniem obowiązków wynikających z prawa o papierach wartościowych.

Komisarz Mark Uyeda odniósł się do tego samego tematu w osobnym oświadczeniu dotyczącym regulacji aktywów crypto, podkreślając, że propozycja przyciąga uwagę w całej Komisji.

Jak propozycja mogłaby wykraczać poza wcześniejsze zasady crypto

Sformułowanie Peirce "beyond prior crypto rules" wskazuje na różnicę w zakresie. Wcześniejsze działania SEC były koncentrowane na konkretnych aktywnościach związanych z crypto, a duża część tych podstaw była budowana poprzez wytyczne dla personelu, wystąpienia i działania egzekucyjne, a nie poprzez kompleksowe stanowienie prawa. Jej ujęcie sugeruje, że nowa propozycja ma szerszy zasięg. Wnioski przedstawione tutaj wynikają z jej oświadczenia, a nie z ostatecznego tekstu regulacji.

To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ SEC w ostatnim czasie testowała, gdzie obowiązujące prawo o papierach wartościowych ma zastosowanie do crypto. Sama Peirce powiedziała, że niektóre działania, takie jak crypto vaults i onchain lending, mogą podlegać prawu o papierach wartościowych, jednocześnie osobno zauważając, że wiele NFT nie stanowi papierów wartościowych.

Propozycja wykraczająca poza takie rozstrzygnięcia dokonywane case by case mogłaby dotknąć szerszych obszarów, takich jak klasyfikacja, ujawnienia i udział w rynku. Praktyczny efekt zależałby od ostatecznego brzmienia, dlatego ostrożność Peirce koncentruje się na zakresie.

Dlaczego propozycja ma znaczenie dla branży crypto

Szersza propozycja SEC zmienia sposób, w jaki firmy crypto oceniają ryzyko regulacyjne. Gdy komisarz sygnalizuje, że plan wykracza poza wcześniejsze zasady, spółki i inwestorzy odczytują to jako zmianę poziomu zgodności, do którego muszą się przygotować.

Tłem jest okres, w którym agencja posunęła naprzód prace nad regulacjami crypto na wielu frontach: według doniesień wyznaczyła lipiec jako termin dla propozycji zwolnienia crypto, przeszła do proponowania nowych zasad crypto bez CLARITY Act — ustawy Kongresu, która przeszła przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 roku i miałaby podzielić nadzór nad aktywami cyfrowymi między SEC i CFTC — oraz zasygnalizowała, że niektóre interfejsy crypto mogą nie musieć rejestrować się jako brokerzy. Ostrożność Peirce dodaje do tego szerszego kierunku element powściągliwości.

Niepewność regulacyjna pozostaje realnym problemem dla sektora, a wypowiedzi komisarzy często wpływają na sposób, w jaki branża przedstawia debatę przed sfinalizowaniem reguły. Z tego miejsca najważniejsze są kwestie proceduralne: jako propozycja plan nadal musiałby przejść przez okres konsultacji publicznych i kolejne głosowania Komisji, zanim powstanie jakikolwiek ostateczny tekst regulacji, dlatego branża będzie śledzić przede wszystkim końcowy zakres oraz to, jak zagłosuje pełna pięcioosobowa Komisja w miarę postępu prac nad przepisami.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.