Zgodnie z danymi Goldman Sachs fundusze hedgingowe cofnęły całe swoje netto zakupy akcji sztucznej inteligencji (AI) skumulowane od początku 2025 roku w zaledwie pięć sesji giełdowych. Szybka zmiana pozycji podkreśla znaczący odwrót od akcji technologicznych, przy czym fundusze hedgingowe sprzedawały również około 20 miliardów dolarów akcji technologicznych w ciągu dwóch tygodni.

Biuro prime brokerage Goldman Sachs odnotowało pięć kolejnych sesji netto sprzedaży globalnych akcji AI przez swoich klientów z funduszy hedgingowych. Ta sprzedaż była wystarczająca, aby wymazać wszystkie netto zakupy skumulowane od początku 2025 roku, co stanowi gwałtowne odwrócenie instytucjonalnego pozycjonowania wobec akcji związanych z AI.

Biura prime brokerage mieszczą się w bankach inwestycyjnych i rejestrują aktywność transakcyjną oraz pozycje swoich klientów z funduszy hedgingowych, co czyni ich dane o przepływach jednym z najbardziej bezpośrednich źródeł wiedzy o tym, jak inwestorzy instytucjonalni faktycznie zmieniają pozycje. Odczyty tego rodzaju rejestrują zrealizowaną aktywność klientów, a nie odpowiedzi na ankiety, i dlatego są powszechnie używane jako miernik pozycjonowania instytucjonalnego.

Fundusze hedgingowe przyspieszają sprzedaż akcji technologicznych

Skala sprzedaży wykraczała poza inwestycje skoncentrowane na AI. Fundusze hedgingowe pozbyły się około 20 miliardów dolarów akcji technologicznych w ciągu dwóch tygodni, według danych przytoczonych przez Coin Bureau. Dane sugerują, że inwestorzy instytucjonalni redukowali istniejące pozycje, a nie jedynie dostosowywali ekspozycję poprzez nowe pozycje krótkie.

Dane Goldmana wskazały, że sprzedaż akcji już posiadanych przez fundusze hedgingowe następowała 3,5 razy szybciej niż zakładanie nowych pozycji niedźwiedziych przeciwko akcjom AI. To rozróżnienie jest istotne, ponieważ wskazuje, że redukcja ekspozycji była napędzana przede wszystkim przez likwidację istniejących zasobów, a nie głównie przez strategie mające na celu czerpanie zysków ze spadków cen akcji.

Kolejne sesje sprzedaży wskazują również, że odwrócenie koncentrowało się w stosunkowo krótkim okresie. Eliminując wszystkie skumulowane netto zakupy akcji AI od początku 2025 roku w zaledwie pięć sesji, fundusze hedgingowe faktycznie wymazały swoją wcześniejszą aktywność zakupową w tym sektorze.

Ulubione akcje funduszy hedgingowych odnotowują gwałtowny spadek

Zmiana pozycji zbiegła się z znaczącym spadkiem koszyka akcji cenionych przez fundusze hedgingowe. Zgodnie z danymi Goldman Sachs koszyk najpopularniejszych akcji funduszy hedgingowych banku spadł 22 października o 4,2%.

Ten dzienny spadek był najgorszym wynikiem koszyka od 2011 roku, co podkreśla skalę presji wpływającej na akcje mocno obecne w portfelach funduszy hedgingowych. Ponieważ takie koszyki są konstruowane z akcji najczęściej posiadanych w portfelach funduszy hedgingowych, ich ruchy są często odczytywane jako miara wyników przepełnionych pozycji instytucjonalnych. Liczba ta stanowi kolejne wskazanie stopnia, w jakim pozycje instytucjonalne były narażone podczas spadków rynkowych.

Łączna ekspozycja na akcje odnotowuje największą redukcję od 2016 roku

Redukcja ryzyka nie ograniczała się do akcji sztucznej inteligencji i technologii. Na szerszym rynku akcji fundusze hedgingowe obniżyły łączną ekspozycję na akcje o około 7,8%, według danych Morgan Stanley przytoczonych przez Steno Research.

Redukcja o 7,8% była największą odnotowaną w serii danych Morgan Stanley, która sięga 2016 roku. To plasuje ostatnią korektę wśród najbardziej znaczących kontrakcji ekspozycji funduszy hedgingowych na akcje uchwyconych w tym zbiorze danych, a seria o takiej długości pozwala bezpośrednio porównać obecne zdarzenie z wcześniejszymi okresami redukcji ryzyka.

Razem dane z Goldman Sachs i Morgan Stanley wskazują na szeroki odwrót od pozycji akcyjnych wśród funduszy hedgingowych. Pełne odwrócenie zakupów akcji AI, około 20 miliardów dolarów sprzedaży akcji technologicznych w ciągu dwóch tygodni oraz 7,8% redukcja łącznej ekspozycji na akcje ilustrują skalę odnotowanej zmiany pozycji.

Dane Goldmana konkretnie pokazują, że fundusze hedgingowe wymazały wszystkie swoje netto zakupy akcji AI od początku 2025 roku w pięciu kolejnych sesjach giełdowych, podczas gdy spadek o 4,2% 22 października oznaczał najgorszy dzienny wynik koszyka ulubionych akcji funduszy hedgingowych banku od 2011 roku. Kolejne odczyty prime brokerage i ekspozycji pokażą, czy kurczenie się pozycji wykraczało poza okres objęty obecnymi danymi.

Źródło: Hokanews. Autor: Victoria Hale, autorka tekstów o technologii i blockchainie.