Akcje Hawaiian Electric Industries (HE) spadły o 0,72% do 12,40 USD w warunkach zmiennej koniunktury po publikacji wyników za drugi kwartał, które wykazały wyraźny wzrost zysku w ujęciu nagłówkowym. Spółka zaraportowała zysk netto w wysokości 123 milionów USD, w porównaniu z 26 milionami USD w Q2 roku ubiegłego. Niemniej jednak, księgowa korekta rozliczenia pożarowego stanowiła większość tego wzrostu, maskując słabsze wyniki podstawowe i utrzymującą się presję kosztów operacyjnych.

Wyniki te pojawiają się w momencie, gdy Hawaiian Electric nadal radzi sobie ze skutkami finansowymi pożarów na Maui z sierpnia 2023 roku — jednych z najśmiertelniejszych w historii USA — które zniszczyły większość Lahainy i zabiły co najmniej 102 osoby. Katastrofa ta umieściła HEI w gronie rosnącej liczby amerykańskich spółek użyteczności publicznej mierzących się z odpowiedzialnością związaną z pożarami, co przypomina wyzwania, które w 2019 roku doprowadziły kalifornijskie PG&E do bankructwa.

Ponowna wycena rozliczenia pożarowego podnosi raportowany zysk

HEI wykazała 0,71 USD na rozwodnioną akcję za badany kwartał, w porównaniu do 0,15 USD na akcję rok wcześniej. Ponowna wycena nastąpiła po sfinalizowaniu porozumienia rozliczeniowego dotyczącego pożaru na Maui w kwietniu 2026 roku, które zmniejszyło pozostałe zobowiązanie z 1,44 miliarda USD do 1,30 miliarda USD i wygenerowało znaczący niefinansowy zysk w raportowanych wynikach.

Hawaiian Electric ujęła 154 miliony USD korzyści przed opodatkowaniem z ponownej wyceny w kosztach użyteczności publicznej w badanym kwartale. Spółka ujęła również 9 milionów USD odzyskanych odszkodowań ubezpieczeniowych związanych z roszczeniami prawnymi z tytułu deliktów wynikających z pożaru na Maui. Wyższe przychody i dochody z odsetek zapewniły dodatkowe wsparcie, choć zwiększone koszty finansowe i operacyjne zrekompensowały część tych zysków.

Wyniki podstawowe ukazały słabszy obraz operacyjny po wyłączeniu przez HEI pozycji związanych z pożarem oraz kosztów strategicznego przeglądu Pacific Current. Zysk netto podstawowy spadł do 22 milionów USD, czyli 0,13 USD na akcję, z 35 milionów USD w analogicznym kwartale roku ubiegłego. Podstawowy zysk netto Hawaiian Electric również spadł do 33 milionów USD z 42 milionów USD, obciążony przez wyższe koszty odsetkowe i operacyjne.

Presja kosztów użyteczności publicznej się utrzymuje

Hawaiian Electric zaraportowała 138 milionów USD zysku netto za drugi kwartał, w porównaniu do 39 milionów USD w kwartale roku ubiegłego. Koszty odsetkowe wzrosły o 23 miliony USD w tym okresie, w tym 18 milionów USD związanych z akrecją zobowiązania rozliczeniowego. Koszty operacyjne i utrzymania wzrosły o 9 milionów USD z powodu wydatków na wytwarzanie energii, sieć przesyłową, siłę roboczą, świadczenia pracownicze oraz koszty administracyjne.

Spółka użyteczności publicznej spodziewa się, że skorygowane koszty operacyjne i utrzymania na 2026 rok, z wyłączeniem kosztów emerytalnych, wzrosną znacznie powyżej inflacji. Wyższe składki ubezpieczeniowe, koszty reagowania na burze, zarządzanie roślinnością, utrzymanie, wydatki na cyberbezpieczeństwo i koszty pracownicze napędzają te prognozy przez cały rok. Hawaiian Electric przewiduje również maksymalną karę przed opodatkowaniem w wysokości 3,7 miliona USD w ramach mechanizmu Fuel Cost Risk Sharing w 2026 roku.

Spółka kontynuuje inwestycje w niezawodność, ochronę przed pożarami, energię odnawialną oraz stabilność finansową na obsługiwanych obszarach. Hawaiian Electric planuje pozyskać 1650 gigawatogodzin energii odnawialnej, 465 megawatów zasobów formujących sieć oraz 111 megawatów planowanej mocy stałej. Spółka użyteczności publicznej zamierza również sekurytyzować zatwierdzone koszty łagodzenia skutków pożarów, jednocześnie dążąc do zmian stawek przed ramami rebazowania na 2027 rok. Te cele zakupowe są spójne z mandatem Hawajów wymagającym, aby do 2045 roku 100% sprzedaży energii elektrycznej pochodziło ze źródeł odnawialnych — jednym z najbardziej rygorystycznych standardów czystej energii wśród stanów USA.