Bitcoin może być na ustach wszystkich, ale tylko ułamek reprezentowanej przez niego kwoty 1,4 bln dolarów jest faktycznie wykorzystywany w produktywny sposób. Znaczna część tej wartości po prostu leży bezczynnie w zimnych portfelach, głównie dlatego, że sam łańcuch Bitcoina ma ograniczone możliwości w zakresie inteligentnych kontraktów, więc wykorzystanie BTC w DeFi historycznie wymagało przenoszenia go lub ponownego emitowania w innej sieci. Hashi – prymityw finansowy natywny dla blockchaina Sui, rozwijany przez Mysten Labs – ma to zmienić, czyniąc BTC użytecznym jako programowalne zabezpieczenie bez przenoszenia go z łańcucha natywnego.

Znaczenie natywnego zabezpieczenia

W przeciwieństwie do wBTC i innych syntetycznych tokenów opakowanych Hashi nie emituje BTC ponownie. Tokeny wrapped zazwyczaj zależą od scentralizowanego depozytariusza, który przechowuje bazowy Bitcoin i emituje odpowiadający mu token w innym łańcuchu – model wielokrotnie krytykowany za koncentrację funkcji powierniczej, który skłonił twórców do poszukiwania bardziej zminimalizowanych pod względem zaufania konstrukcji, takich jak tBTC. Hashi idzie inną drogą: zdeponowane aktywa zabezpiecza multisig 2-of-2, wymagający podpisu walidatora MPC oraz osobnego podpisu warstwy Guardian Layer – niezależnego komponentu, który może opóźnić lub zablokować wypłatę, jeśli wyda się ona podejrzana. Ponieważ wymagane są oba podpisy, żadna ze stron nie może samodzielnie przesunąć środków – a bazowy Bitcoin pozostaje we własnym łańcuchu nawet wtedy, gdy jest wykorzystywany na Sui.

W swoim ogłoszeniu Sui tak ujęło premierę:

Bitcoin is back in every timeline, but it is still sitting idle in cold storage. Hashi makes native $BTC programmable collateral on Sui, while the Bitcoin stays on its own chain. 2M+ deposits on testnet. Mainnet next.

— Sui (@SuiNetwork), August 22, 2026 — x.com/SuiNetwork/status/2091164487999189211

Po stronie Sui warunki pożyczek i pozycje zabezpieczające zarządzane są przez inteligentne kontrakty Move. Język Move powstał pierwotnie w Meta na potrzeby projektu płatności Diem, a Mysten Labs założyli inżynierowie z tego zespołu; na Sui model zasobów tego języka przedstawia aktywa jako odrębne obiekty, które można blokować, przenosić lub przekazywać jako zabezpieczenie. Zgodnie z analizą prawną przygotowaną przez Fenwick West, na którą powołuje się Sui, depozyty i wykupienia mają strukturę pozwalającą uniknąć zdarzeń podatkowych – istotnego problemu dla instytucji w świetle prawa amerykańskiego.

Impet sieci testowej i koalicja instytucjonalna

Devnet Hashi wystartował w marcu, a globalna sieć testowa ruszyła 22 lipca, odnotowując ponad 2 miliony testowych depozytów. System testuje obecnie ponad 25 partnerów, w tym BitGo, Cumberland, FalconX, Bullish, SwissBorg, Fluid, Ledger i Blockdaemon – lista obejmuje dostawców usług powierniczych (BitGo, Ledger), animatorów rynku i biura płynności (Cumberland, FalconX), platformy handlowe (Bullish, SwissBorg) oraz infrastrukturę węzłów i stakingu (Blockdaemon).

Model koncentruje się na pożyczkach zabezpieczonych BTC i emisji stablecoinów, przy czym dochód generowany jest z marż odsetkowych, a nie z inflacji tokenów – w kontraście do zachęt w postaci liquidity mining, które napędzały znaczną część wcześniejszego boomu pożyczkowego w DeFi.

Co dalej dla BTCfi

Kolejnym kamieniem milowym jest mainnet. Jeśli warstwa Guardian Layer wytrzyma testy adversarialne, Hashi może stać się fundamentalną infrastrukturą dla protokołów DeFi na Sui, takich jak Scallop, Navi i Suilend, łącząc płynność Bitcoina z rynkami kredytowymi onchain. Wchodzi przy tym w tętniącą życiem dziedzinę BTCfi, w której protokoły stakingu Bitcoina, takie jak Babylon, oraz fala sieci Bitcoin Layer 2 również pracują nad aktywacją uśpionego BTC. Ryzyka pozostają w zakresie bezpieczeństwa MPC, zależności od wyroczni CF Benchmarks oraz przejrzystości regulacyjnej, jednak ten prymityw oferuje wiarygodną ścieżkę do produktywnego wykorzystania zabezpieczeń bitcoinowych.

Źródło: Binance