Ceny Bitcoina i Ethereum mocno wzrosły w tym tygodniu, ponieważ likwidacje pozycji krótkich o wartości ponad 4 mld USD dołożyły paliwa do ostrej zwyżki na rynku kryptowalut, przyciągając uwagę zarówno traderów, jak i nowych uczestników rynku.

Bitcoin i Ethereum na czele tegotygodniowej zwyżki na rynku kryptowalut

Bitcoin i Ethereum, dwie największe kryptowaluty pod względem kapitalizacji rynkowej, wzrosły w tym tygodniu. Bieżącą cenę spot Bitcoina można śledzić na jego stronie rynkowej CoinGecko i porównać ją z jego stroną CoinMarketCap.

To szybka aktualizacja rynkowa, a nie prognoza długoterminowa. Dla kogoś, kto posiada odrobinę Bitcoina lub Ethereum, najprostszy wniosek jest taki, że ceny szybko wzrosły — a szybkie ruchy działają w obie strony. Jednym z powodów, dla których ruchy na rynku kryptowalut mogą wydawać się gwałtowne, jest to, że rynki te działają całą dobę, w przeciwieństwie do tradycyjnych giełd papierów wartościowych z ustalonymi godzinami notowań, więc wzrosty i odwróty mogą narastać w każdym momencie.

Obecna siła rynku przypomina wcześniejszy okres, w którym akcje spółek powiązanych z kryptowalutami zyskiwały, gdy Bitcoin przebił poziom 72 000 USD, a Ethereum skoczył o 4%, co pokazuje, jak mocno te dwie kryptowaluty zwykle poruszają się razem.

Dlaczego likwidacje pozycji krótkich o wartości ponad 4 mld USD tak rozpędziły ten ruch

Inwestorzy grający na spadek zakładają, że cena spadnie. Do likwidacji dochodzi, gdy rynek obraca się przeciwko takiemu zakładowi, a giełda automatycznie zamyka pozycję, aby pokryć straty.

W tym tygodniu wymuszone zamknięcia pozycji krótkich osiągnęły podobno na całym rynku ponad 4 mld USD. Każde takie zamknięcie wymaga odkupienia aktywa, co dodaje presji kupna do już rosnącej ceny. Takie zamknięcia występują zazwyczaj na giełdach instrumentów pochodnych, gdzie traderzy korzystają z dźwigni na wiecznych kontraktach futures; platformy te pozwalają na wyższą dźwignię niż tradycyjne rynki akcji, co częściowo tłumaczy, dlaczego kaskady likwidacji tej skali pojawiają się w kryptowalutach częściej niż w akcjach. Skumulowane dane o likwidacjach są zbierane z głównych giełd, a nie z jednej platformy.

Kontekst również ma znaczenie: w ostatnich sesjach Bitcoin utrzymał poziom wsparcia 70 500 USD, podczas gdy ropa wzrosła powyżej 103 USD, a atak na ukraińską ropę uznano za wywracający plan cenowy Trumpa i zwiększający makroekonomiczne ryzyko Bitcoina.

Mówiąc wprost, traderzy, którzy obstawiali spadek Bitcoina i Ethereum, zostali wypchnięci z rynku, a ich wyjścia podbiły ceny jeszcze wyżej. To sprzężenie zwrotne zamieniło zwyżkę w ostrzejszy squeeze — wzorzec, który traderzy nazywają short squeeze, polegający na tym, że wymuszone zakupy uwięzionych pozycji krótkich przyspieszają ruch wzrostowy.

Podobna dynamika występowała już wcześniej. Analiza Gate Research dotycząca tego, jak zamykanie pozycji krótkich i napływy do ETF-ów mogą uwolnić nagromadzony impet, wskazywała na te same siły, które obecnie podnoszą Bitcoina i Ethereum.

Bliski miliardowi dolarów katalizator, który traderzy powinni teraz obserwować

Oprócz short squeeze wskazano na dodatkowy katalizator o wartości bliskiej miliarda dolarów, związany z ruchem z tego tygodnia. Dokładna kwota i jej źródło nie zostały potwierdzone w dostępnych opracowaniach, więc tę informację należy traktować ostrożnie.

Dlaczego to ważne: duże przepływy kapitału, czy to do funduszy, czy na giełdy, mogą albo wzmocnić zwyżkę, albo sygnalizować, że wcześni kupujący przygotowują się do sprzedaży. To właśnie tego rodzaju przesunięcie wartość obserwować, gdy początkowy impuls słabnie.

Pomocne są tu dwa standardowe mierniki: otwarte zainteresowanie (open interest), czyli łączna wartość niewygaszonych kontraktów na instrumenty pochodne, oraz stopy finansowania (funding rates), czyli cykliczne płatności utrzymujące wieczne kontrakty futures w zgodzie z cenami spot. Po zdarzeniu likwidacyjnym traderzy zazwyczaj obserwują, czy otwarte zainteresowanie odbudowuje się, jako wskazówkę, ile dźwigni wróciło do systemu.

Aktywność on-chain daje jedną z wskazówek. Ostatnie dane pokazujące, że większe portfele akumulują Bitcoina, sugerują stały popyt, a nie paniczne zakupy.

Dla zwykłego posiadacza lub osoby kupującej po raz pierwszy praktyczna lekcja jest prosta: wzrosty napędzane likwidacjami mogą odwracać się tak samo szybko, jak rosną, więc zanim się na nie zareaguje, trzeba zrozumieć, co porusza ceną.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadź własny research przed podjęciem decyzji.