Bitcoinowy ETF Hashdex, notowany pod tickerem DEFI, zakończył notowania przed planowanym zamknięciem i likwidacją funduszu, odcinając inwestorom możliwość kupna lub sprzedaży udziałów na giełdzie przed rozpoczęciem procesu wygaszania.

DEFI kończy notowania przed wygaszeniem

Hashdex wygasza swój Bitcoinowy ETF, a ostatni dzień notowań był dla posiadaczy ostatnią okazją do sprzedaży udziałów na wolnym rynku, zgodnie z relacją CryptoSlate. Zamknięcie zostało udokumentowane w zgłoszeniu emitenta do organów regulacyjnych, ujawnionym poprzez formularz 8-K złożony do SEC, czyli standardowy formularz, za pomocą którego firmy informują inwestorów o istotnych wydarzeniach korporacyjnych.

Historia DEFI odzwierciedla losy ery amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina: fundusz rozpoczął działalność jako produkt oparty na kontraktach futures i przeszedł konwersję na spotową ekspozycję na Bitcoina w ramach fali spotowych ETF-ów na Bitcoina, które zadebiutowały po zatwierdzeniach SEC ze stycznia 2024 r. Od tego czasu aktywa tej kategorii silnie koncentrują się w największych funduszach, takich jak IBIT BlackRock i FBTC Fidelity, podczas gdy mniejsze produkty, jak DEFI, stanowią jedynie niewielką część tych kwot.

Decyzja następuje po wcześniejszych działaniach emitenta zmierzających do rozszerzenia oferty produktów kryptowalutowych, w tym krypto ETF-u Hashdex, który uzyskał zezwolenie na posiadanie XRP i SOL.

Harmonogram zamknięcia

Kolejność jest prosta: najpierw kończą się notowania, następnie fundusz zostaje formalnie zamknięty, a pozostałe aktywa podlegają likwidacji i są zwracane udziałowcom w gotówce. Dokument ujawniający został złożony w indeksie zgłoszeń SEC EDGAR dotyczącym tego funduszu. Takie rozwiązanie, w którym notowania kończą się w pierwszej kolejności, odzwierciedla standardową mechanikę wygaszania ETF-ów w całej szerszej branży, gdzie emitenci rutynowo wycofują produkty, często te, które zgromadziły ograniczone aktywa.

Co zamknięcie i likwidacja oznaczają dla inwestorów

Zamknięcie i likwidacja to dwa odrębne etapy procesu wygaszania. Zamknięcie kończy istnienie funduszu jako produktu notowanego na giełdzie, natomiast likwidacja polega na sprzedaży bazowych aktywów funduszu w Bitcoinie i rozdzieleniu uzyskanych środków między pozostałych udziałowców.

Po zakończeniu notowań inwestorzy nie mogą już kupować ani sprzedawać udziałów DEFI na giełdzie. Posiadacze, którzy nie wyszli z inwestycji przed ostatnim dniem notowań, zostają włączeni w proces likwidacji, w ramach którego otrzymują wypłatę gotówkową zamiast samodzielnego wyboru ceny wyjścia. W amerykańskich rachunkach opodatkowanych takie wypłaty z likwidacji są co do zasady traktowane podatkowo jako sprzedaż udziałów, dlatego posiadacze mogą zrealizować zyski lub straty w zależności od kosztu nabycia — jest to rutynowa cecha wygaszania funduszy, a nie coś wyjątkowego dla produktów krypto.

Co posiadacze powinni obserwować w przyszłości

Kolejnymi kwestiami do śledzenia są aktualizacje związane z likwidacją oraz szczegóły wypłaty gotówkowej, które ukazują się w komunikatach regulacyjnych emitenta, takich jak załącznik do zgłoszenia Hashdex do SEC.

To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ ostateczna wartość wypłaty gotówkowej zależy od ceny, po której fundusz sprzeda swoje aktywa w Bitcoinie, a nie od ostatniego notowanego kursu udziałów.

Zamknięcie zawęża obecność Hashdex na amerykańskim rynku funduszy notowanych na giełdzie, mimo że emitent rozwijał inne produkty indeksowe, w tym poprzez dodanie Cardano do swojego ETF-a Nasdaq Crypto Index. Wpisuje się to również w szerszy trend porządkowania oferty i konsolidacji wraz z dojrzewaniem amerykańskiego rynku krypto ETP, gdzie emitenci koncentrują się na produktach, które zdobyły popularność.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadź własny research przed podjęciem decyzji.