Zcash ETF od Grayscale odnotował w zeszłym tygodniu napływy w wysokości 41,1 mln dolarów — największy tygodniowy wynik od połowy września — kończąc serię trzech kolejnych tygodniowych odpływów, które usunęły z funduszu 143,4 mln dolarów. Odwrócenie trendu zwróciło uwagę, ponieważ cena ZEC wzrosła o 6,98% w ciągu siedmiu dni, mimo że ceny Bitcoina i Ethereum spadały.

Zmiana nastąpiła przed intensywnym okresem dla rynku: aktualizacja NU7 mainnet Zcash jest zaplanowana na 5 listopada po decyzji z 20 października w sprawie wysokości aktywacji, a Rezerwa Federalna obraduje 27–28 października.

W piątek napłynęło 20,5 mln dolarów — najmocniejsza pojedyncza sesja tygodnia. Powrót popytu ze strony funduszy kontrastował z osłabiającym się szerszym rynkiem kryptowalut. Zmiana wyznacza wyraźny zwrot w tygodniowym kierunku przepływów, choć jeden okres sprawozdawczy nie pozwala stwierdzić, czy ożywienie będzie trwałe.

"$ZEC turns green amid the broader market downtrend, with Grayscale's Zcash ETF drawing $41.1 million last week, its biggest week of inflows since mid-September. pic.twitter.com/7nVAhkBV5w"

— CoinGecko (@coingecko), 25 października 2026

Trzy tygodnie odpływów odwrócone w pięć sesji

Tydzień rozpoczął się słabo — w poniedziałek odpłynęło 10,4 mln dolarów. Zcash ETF odnotował następnie dodatnie przepływy w kolejnych czterech sesjach, które łącznie przyniosły 51,5 mln dolarów i, po odjęciu poniedziałkowego odpływu, zakończyły tydzień wynikiem 41,1 mln dolarów. Sama piątkowa wpłata 20,5 mln dolarów stanowiła połowę tygodniowej kwoty. W ujęciu netto ostatni tydzień odzyskał około 29% z 143,4 mln dolarów usuniętych w poprzednich trzech tygodniach, pozostawiając 102,3 mln dolarów wcześniejszych odpływów niezrekompensowanych.

Przepływy Zcash odbiegały od największychuszy krypto. Bitcoin ETF straciły ponad 500 mln dolarów w dwóch sesjach, ale mimo wcześniejszych zakupów zakończyły tydzień z napływami netto w wysokości 301,2 mln dolarów. Ethereum ETF odnotowały w tygodniu odpływy w wysokości 220,7 mln dolarów. Napływy do Zcash ETF odzwierciedlają zatem odrębną tygodniową aktywność, a nie szeroką rotację w kierunku funduszy krypto.

Co pokazują dane o przepływach — i czego nie pokazują

Seria napływów do Zcash ETF dokumentuje codzienną aktywność funduszu — netto ruch kapitału inwestorów do i z funduszu — a nie intencje inwestorów. Nie można z niej odczytać, czy kupujący szukali przejściowej ekspozycji, dywersyfikacji portfela, czy pozycji związanej z funkcjami prywatności Zcash. Zcash obsługuje transakcje prywatne, co odróżnia ZEC od Bitcoina i Ethereum, ale jeden tydzień napływów nie przesądza, że to popyt na prywatność napędzał ruch.

Niedawna historia stanowi przestrogę. Tydzień z napływami 98,2 mln dolarów był poprzedzony trzema tygodniami odpływów, w trakcie których ZEC cofnął się z szczytu blisko 1690 dolarów. Tamten tygodniowy napływ był około 2,4 raza większy niż zeszłotygodniowy — przypomnienie, jak szybko popyt funduszy zmienia kierunek.

Odbicie ZEC przed testami technicznymi

Cena ZEC odbiła po spadku z szczytu blisko 1690 dolarów do minimum 1118 dolarów w zeszłym tygodniu — spadku o około jedną trzecią — a obszar 1200 dolarów wyznacza teraz bezpośredni test. Niektóre analizy wykresów o nastawieniu byczym wymagają zamknięcia powyżej 1223 dolarów przed skrzyżowaniem krótkiej i długiej średniej ruchomej około 28 października. Takie skrzyżowanie byłoby sygnałem z wykresu, a nie potwierdzeniem trwałego wzrostu.

Tygodniowy wzrost ZEC o 6,98% kontrastuje ze spadkami Bitcoina i Ethereum, ale jeden tydzień nie przesądza o trwałym trendzie. Minimum 1118 dolarów pozostaje najnowszym punktem odbicia ZEC.

"$ZEC next thing im watching is the 1D green cross, current eta is in ~5 days and if price can close above the 1223 level if ZEC god candles above 1414 it will force the cross but atm its a bulls wet dream. imo the battle for the 1200ish levels will be fought over the next week pic.twitter.com/FdWIcayMPm"

— that1618guy (@that1618guy), 23 października 2026

Inne odczyty techniczne są mniej optymistyczne. Whale Factor widzi zachowanie cenowe ZEC wewnątrz malejącego kanału i wskazuje 597 dolarów jako istotny poziom historyczny. Ta referencja znajduje się znacznie poniżej ostatniego zakresu cen i należy do innej ramy czasowej analizy technicznej niż testy na poziomach 1200 i 1223 dolarów. Scenariusz byczy zależy od zamknięcia powyżej 1223 dolarów, podczas gdy perspektywa oparta na malejącym kanale zachowuje ryzyko spadków. Żaden z poziomów nie przesądza, co kupujący Zcash ETF zrobią dalej.

Aktualizacja NU zbliża się do aktywacji

Aktualizacja NU7 Zcash to kolejne zaplanowane wydarzenie. 20 października był planowanym terminem ustalenia wysokości aktywacji mainnetu, a opublikowany harmonogram wskazuje 5 listopada jako datę aktywacji mainnetu — według Zcash Community Forum.

Propozycja skraca odstęp między blokami — czyli interwał między nowymi blokami — z 75 do 25 sekund, co stanowi redukcję o dwie trzecie, i wprowadza Network Sustainability Mechanism, mający wspierać bezpieczeństwo sieci w czasie. Może wpłynąć na infrastrukturę używaną przez pełne węzły, indeksery i eksploratory bloków. Propozycja opisuje również skrócenie opóźnienia potwierdzeń, choć tygodniowe dane o przepływach nie łączą zakupów ZEC z tą aktualizacją. Co istotne, propozycja nie dodaje nowego formatu transakcji: transakcje wersji 4 staną się nieważne po aktywacji, natomiast wersje 5 i 6 pozostaną ważne.

Posiedzenie Fed domyka tydzień

Zaplanowane na 27–28 października posiedzenie Rezerwy Federalnej dodaje kolejne wydarzenie rynkowe w najbliższych dniach. Skrzyżowanie średnich ruchomych, które niektóre analizy wykresów lokują około 28 października, wypada w tym samym oknie czasowym. Kolejne raporty o przepływach ETF pokażą, czy napływy do ZEC utrzymały się w następnym tygodniu.

Źródło: Blockonomi