Transakcja na dewaluację waluty wraca — a zyskać na niej ma bitcoin, zgodnie z oceną firmy zarządzającej aktywami Grayscale, jednego z największych zarządzających aktywami kryptowalutowymi, którego flagowy Grayscale Bitcoin Trust w styczniu 2024 r. przekształcił się w spotowy fundusz ETF oparty na bitcoinie. W opublikowanej w tym tygodniu notatce zespół badawczy firmy ds. kryptowalut napisał, że osłabianie przez rząd USA własnej waluty doprowadzi do napływu gotówki do aktywów cyfrowych.

„Niekontrolowany wzrost długu publicznego podważa wiarygodność walut fiducjarnych i skłania inwestorów do poszukiwania alternatywnych form przechowywania wartości, takich jak fizyczne złoto czy niektóre kryptowaluty” — czytamy w notatce Zacha Pandla, szefa działu badań firmy, który dodał, że to bitcoin będzie głównym beneficjentem.

Firma Grayscale podsumowała swoją pozycję we wpisie na platformie X z 28 sierpnia 2026 r.:

US public debt has reached over $40 trillion. The Treasury is buying back bonds to ease rising borrowing costs, but core deficit remains. Grayscale Research believes this may drive investors towards the debasement trade: Bitcoin $BTC , Ethereum $ETH , and Zcash $ZEC . Read more… pic.twitter.com/tN3xgaNZ1l

— Grayscale (@Grayscale) August 28, 2026 (x.com/Grayscale/status/2093358354169299379)

Tzw. transakcja na dewaluację polega na tym, że inwestorzy kupują dany aktyw, aby zabezpieczyć się przed utratą wartości przez walutę. Ten sam motyw przewijał się w ostatnich latach przez rynki złota: według danych World Gold Council banki centralne kupują od 2022 r. ponad 1000 ton tego kruszcu rocznie, a jego cena ustanawia kolejne rekordy. Ta strategia cieszyła się popularnością w zeszłym roku i wspierała zwyżkę bitcoina, jednak droga wzrostowa tego aktywa cyfrowego wytraciła impet po październiku, gdy traderzy skierowali uwagę na akcje spółek związanych ze sztuczną inteligencją.

Od zeszłego tygodnia bitcoin zyskuje jednak na wiadomości, że Departament Skarbu USA co najmniej podwoi skalę operacji wykupu obligacji wspierających płynność. Departament rozpoczął regularne wykupy starszych papierów w 2024 r. — był to pierwszy taki program od ponad dwóch dekad — aby utrzymać płynne funkcjonowanie największego rynku obligacji na świecie. Ogłoszenie uderzyło w dolara, ale skorzystały na nim aktywa nieprzynoszące odsetek.

„Sam fakt, że wykup w ogóle jest potrzebny, jest problemem: silny wzrost długu publicznego podnosi koszt zaciągania pożyczek” — czytamy dalej w notatce. „Departament Skarbu leczy objawy (rosnące rentowności obligacji), ponieważ nie potrafi wyleczyć choroby (deficytów strukturalnych).”

W notatce dodano, że tego samego dnia w zeszłym tygodniu, w którym ogłoszono wykup, Departament Skarbu ujawnił również, że dług publiczny USA po raz pierwszy przekroczył 40 bln dolarów — niecałe pięć lat po tym, jak suma ta na początku 2022 r. pierwszy raz przekroczyła 30 bln dolarów.

W miarę wzrostu długu i płatności odsetkowych rząd musi podnieść podatki, ograniczyć wydatki albo emitować kolejne zadłużenie. Koszty odsetek netto wzrosły do poziomu dorównującego rocznym wydatkom na obronę, co czyni obsługę długu jedną z największych pojedynczych pozycji w budżecie federalnym. Zwolennicy bitcoina uważają, że politycznie bardziej prawdopodobną drogą jest zwiększanie podaży dolara — co ostatecznie jest złe dla dolara, a dobre dla aktywów o ograniczonej podaży, takich jak bitcoin, którego podaż jest sztywno ograniczona do 21 mln monet.

Po tym, jak bitcoin zaczął dynamicznie rosnąć w zeszłym tygodniu, dolar przeżył najgorszy tydzień sierpnia i był notowany na trzymiesiecznym minimum.

W piątek po południu w Nowym Jorku bitcoin notowany był po 77 493 dolary, po osiągnięciu w tym tygodniu maksimum na poziomie 81 281 dolarów. W okresie 24 godzin cena kryptowaluty pozostaje bez zmian, ale w ujęciu 30-dniowym zyskała ponad 20%. Kolejnymi zaplanowanymi informacjami o tym, jak rząd zamierza zarządzać potrzebami finansowania, będą kwartalne komunikaty Departamentu Skarbu dotyczące refinansowania długu.

Ten artykuł powstał na podstawie relacji Mathew Di Salvo i został po raz pierwszy opublikowany przez Bitcoin Magazine 28 sierpnia 2026 r.