Cena Bitcoina wykazuje oznaki stabilizacji po gwałtownej wyprzedaży, ale niezależnie od tego, w którym kierunku podążyą ceny w krótkim terminie, firma zarządzająca aktywami Grayscale argumentuje, że trajektoria adopcji Bitcoina w perspektywie średnio- i długoterminowej pozostaje w dużej mierze niezmieniona.

Głównym motorem tej tezy, zdaniem Grayscale, jest trwający, niezrównoważony wzrost zadłużenia rządowego, który utrzymuje na wysokim poziomie ryzyko inflacji i deprecjacji walut. To makroekonomiczne tło, jak twierdzi firma, może skłonić coraz szersze grono inwestorów do zwrócenia się ku aktywom rzadkim i alternatywnym środkom przechowywania wartości — kategorii, w której Bitcoin, dzięki swojej stałej podaży, jest coraz lepiej pozycjonowany. Argument ten pokrywa się z szerszą narracją, która zyskała na znaczeniu od czasu ekspansji monetarnej w 2020 roku, kiedy to bezprecedensowa stymulacja fiskalna i stopy procentowe bliskie zera wywołały obawy inwestorów instytucjonalnych dotyczące długoterminowej erozji siły nabywczej.

Grayscale wskazało również na adopcję stablecoinów i tokenizację jako siły, które mają sprawić, że infrastruktura blockchain stanie się powszechna w usługach finansowych. W ciągu ostatniego roku największe banki i firmy zarządzające aktywami agresywnie wkroczyły w obszar tokenizacji i szybko wdrażają technologię kryptowalutową. Projekty firm takich jak BlackRock, Franklin Templeton i JPMorgan sygnalizują, że technologia rozproszonego rejestru przechodzi od eksperymentalnych projektów pilotażowych do funkcjonujących produktów finansowych.

W miarę jak trend ten się rozprzestrzenia, Grayscale przewiduje, że więcej banków, domów maklerskich i innych pośredników finansowych rozwinie zarówno infrastrukturę techniczną, jak i przejrzystość regulacyjną niezbędną do przechowywania i przeprowadzania transakcji w Bitcoinie, co zlikwiduje barierę, która historycznie utrzymywała ten aktyw w strukturalnej izolacji od głównego nurtu finansów. Zatwierdzenie w styczniu 2024 roku spotowych ETF-ów na Bitcoina w Stanach Zjednoczonych — kamień milowy, do którego osiągnięcia Grayscale samo się przyczyniło, wygrywając sprawę sądową przeciwko SEC — stanowiło przełomowy krok w tej integracji, otwierając regulowany dostęp do ekspozycji na Bitcoin poprzez konwencjonalne konta maklerskie.

„W miarę jak technologia będzie się dalej rozprzestrzeniać, znacznie więcej pośredników będzie dysponować niezbędną infrastrukturą (i przejrzystością regulacyjną) do przeprowadzania transakcji i przechowywania sald w Bitcoinie — nie będzie on już strukturalnie oddzielony od reszty systemu finansowego” — napisał Zach Pandl, szef działu badań w Grayscale, w swojej notatce.

Firma wskazała również na trendy demograficzne, zauważając, że młodsi inwestorzy wykazują wyraźnie większy apetyt na aktywa cyfrowe, a inwestycje alternatywne stały się standardowym komponentem portfela, a nie marginalną alokacją. Analiza Grayscale przewiduje, że instytucje, platformy majątkowe i inwestorzy indywidualni będą nadal włączać Bitcoina do zdywersyfikowanych portfeli — przede wszystkim poprzez produkty notowane na giełdzie, co firma opisuje jako proces już dobrze zaawansowany.

Podsumowując, raport stwierdza, że cykliczny spadek cen nie podważa długoterminowej tezy adopcyjnej.

Bitcoin był ostatnio notowany po 63 549 USD, spadając blisko 50% od październikowego rekordu na poziomie 126 080 USD.

Ten artykuł został napisany przez Mathew Di Salvo i pierwotnie opublikowany przez Bitcoin Magazine.