Goldman Sachs zgodził się przejąć NEOS Investments w transakcji o wartości do 2,25 mld USD, dodając około 30 mld USD w ETF-ach dochodowych opartych na opcjach, w tym jeden z największych na rynku funduszy Bitcoin covered-call.

Zakup daje Goldmanowi gotowy biznes ETF-ów dochodowych opartych na kryptowalutach, oferując znacznie szybszą ścieżkę niż jego własne kwietniowe zgłoszenie dotyczące Bitcoin Premium ETF, które niektórzy analitycy postrzegali jako próbę wyprzedzenia podobnego produktu BlackRock.

Transakcja wpisuje się w gwałtowny wzrost ETF-ów dochodowych opartych na instrumentach pochodnych, kategorii, która ma obecnie około 180 mld USD aktywów i od 2021 roku rośnie w tempie przekraczającym 70% rocznie, według Morningstar. Kryptowaluty stały się coraz istotniejszą częścią tego rynku, dając dużym zarządzającym aktywami kolejną metodę pakowania ekspozycji na Bitcoin i Ethereum w produkty nastawione na dochód.

Goldman Sachs kupuje wejście do funduszy kryptowalutowych nastawionych na dochód poprzez przejęcie NEOS Investments, specjalisty ETF stojącego za jednym z największych na rynku produktów Bitcoin covered-call.

Firma z Wall Street poinformowała we wtorek, że transakcja gotówkowo-akcyjna, uzależniona od spełnienia określonych celów w zakresie wyników i obsługi, włączy około 30 mld USD w ETF-ach dochodowych opartych na opcjach należących do NEOS do Goldman Sachs Asset Management.

Zakończenie transakcji planowane jest na pierwszy kwartał 2027 roku, po uzyskaniu zgód regulacyjnych. Choć ogłoszenie koncentrowało się na szerszej ofercie NEOS w zakresie dochodów z instrumentów pochodnych, a nie konkretnie na kryptowalutach, przejęcie daje bankowi oparcie w ETF-ach na aktywa cyfrowe, do którego sam wcześniej zmierzał.

To oparcie prowadzi przez flagowy fundusz Bitcoin covered-call NEOS, BTCI, który od startu zgromadził około 1 mld USD aktywów. Strategia generuje miesięczny dochód poprzez sprzedaż opcji zabezpieczających ekspozycję na Bitcoin, zapewniając inwestorom zysk w zamian za ograniczenie części potencjału wzrostu. NEOS prowadzi również podobny produkt oparty na Ethereum, zapewniając Goldmanowi natychmiastową skalę w niszy, do której dopiero co wszedł na papierze.

Goldman złożył w kwietniu wniosek o własny Bitcoin Premium ETF, fundusz zaprojektowany do generowania dochodu poprzez wystawianie opcji powiązanych ze spotowymi ETF-ami na Bitcoin. Jak wówczas informował Decrypt, struktura ta skłoniła niektórych analityków do spekulacji, że Goldman chciał wyprzedzić podobne zgłoszenie BlackRock. Bezpośredni zakup NEOS jest znacznie szybszą drogą, pozwalającą Goldmanowi przejąć ugruntowanego zarządzającego i jego fundusze krypto zamiast czekać, aż nowy produkt zyska popularność.

Przejęcie następuje w momencie, gdy ETF-y dochodowe oparte na instrumentach pochodnych stają się jednym z najszybciej rosnących obszarów rynku. Morningstar podał, że kategoria ta wzrosła do około 180 mld USD aktywów, a skumulowany roczny wzrost przekracza 70% od 2021 roku. Kryptowaluty odgrywają w tym segmencie coraz bardziej widoczną rolę, ponieważ emitenci ścigają się, aby pakować Bitcoin i Ethereum w struktury przynoszące dochód.

Przewodniczący i dyrektor generalny David Solomon, który powiedział, że posiada "very little, but some" Bitcoin, ujął transakcję szerzej w kontekście strategii dochodowych i wynikowych NEOS.

Współzałożyciele NEOS Garrett Paolella i Troy Cates dołączą do Goldman Sachs Asset Management jako partnerzy po zamknięciu transakcji.