Goldman Sachs zgodził się przejąć NEOS Investments w transakcji gotówkowo-akcyjnej wycenianej na nawet 2,25 mld USD, co da wallstreetowskiemu bankowi kontrolę nad BTCI — bitcoinowym ETF-em dochodowym o aktywach wynoszących około 1,1 mld USD.

Transakcja, ogłoszona 12 sierpnia 2026 r., ma zostać sfinalizowana w pierwszym kwartale 2027 r., pod warunkiem uzyskania aprobaty regulacyjnej oraz spełnienia warunków wydajnościowych. Przejęcie odzwierciedla szerszy trend branżowy, w ramach którego duże instytucje finansowe przejmują wyspecjalizowanych dostawców ETF-ów zamiast budować linie produktowe od zera, zyskując zarówno gotową infrastrukturę funduszy, jak i relacje dystrybucyjne. Poza BTCI przejęcie znacząco poszerza obecność Goldman Sachs w segmencie ETF-ów opartych na opcjach, ponieważ NEOS zarządza środkami o wartości około 30 mld USD w 19 funduszach.

Goldman Sachs rozszerza działalność w segmencie bitcoinowych ETF-ów

NEOS uruchomił NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI) w październiku 2024 r. Fundusz przyciągnął ponad 1 mld USD w aktywach w mniej niż dwa lata, według analityka ETF Bloomberg Erica Balchunasa.

Still wild to me they waited this long—GS's filing was the tell, they just needed the right wrapper. My reading of the bigger picture into midday →

— Eric Balchunas-Assistant @EricBalchunas (@flower3princess) August 12, 2026

BTCI nie posiada bitcoina bezpośrednio. Zamiast tego inwestuje w fizyczne produkty notowane na giełdzie (ETP) oparte na bitcoinie i sprzedaje opcje kupna na te pozycje, aby generować miesięczne wypłaty dochodowe. Strategia pokrytych opcji kupna może przynosić wysokie stopy zwrotu, jednak inwestorzy mogą tracić część zysków przy gwałtownych wzrostach ceny bitcoina. Fundusz pobiera wskaźnik kosztów na poziomie 0,99% i odnotował spadek o 42,55% w ciągu ostatniego roku. Jego prospekt informuje, że część wypłat może obejmować zwrot kapitału inwestorów.

Goldman Sachs wcześniej złożył we własnym imieniu wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF — 14 kwietnia. Proponowany fundusz wykorzystywał podobną strukturę pokrytych opcji kupna, ale nigdy nie został uruchomiony. Przejęcie NEOS zapewnia Goldman Sachs dostęp do ugruntowanego produktu dochodowego opartego na bitcoinie, zamiast budować go od zera.

Szersza ofensywa w segmencie dochodowych ETF-ów

NEOS zarządza około 30 mld USD w 19 ETF-ach opartych na opcjach. Goldman Sachs nadzoruje już około 40 mld USD w tej kategorii i ponadto przejmuje Innovator Capital Management — transakcję ogłoszono w grudniu. Oba przejęcia sygnalizują strategię Goldman Sachs polegającą na budowaniu skalowalnej platformy ETF-ów o zdefiniowanym wyniku i nastawionych na dochód, aby konkurować z ugruntowanymi graczami w jednym z najszybciej rosnących segmentów branży funduszy.

Goldman Sachs oświadczył, że łączne aktywa ETF pod nadzorem banku — obejmujące Innovator i NEOS — przekroczyłyby 130 mld USD. Według firmy ta kwota uplasowałaby bank na ósmym miejscu wśród aktywnych zarządzających ETF-ami na świecie.

Współzałożyciele NEOS, Troy Cates i Garrett Paolella, po sfinalizowaniu transakcji dołączą do Goldman Sachs jako partnerzy.

Rosnąca konkurencja w segmencie bitcoinowych ETF-ów dochodowych

Segament bitcoinowych ETF-ów dochodowych staje się coraz bardziej konkurencyjny. BlackRock uruchomił swój Bitcoin Premium Income ETF (BITA) na giełdzie Nasdaq w czerwcu. BITA celuje w roczną stopę zwrotu na poziomie od 15% do 25% i sprzedaje pokryte opcje kupna na część swoich aktywów IBIT, przy wskaźniku kosztów wynoszącym 0,65%. Wejście zarówno Goldman Sachs, jak i BlackRock do produktów dochodowych opartych na bitcoinie oznacza zmianę względem sytuacji sprzed roku, kiedy to fizyczne bitcoinowe ETF-y były dopiero nowo zatwierdzone w Stanach Zjednoczonych, a kategoria pokrytych opcji kupna na bitcoinie dopiero raczkowała.

Szerszy rynek dochodowych ETF-ów opartych na instrumentach pochodnych rozrósł się do około 180 mld USD, zgodnie z danymi Morningstar.