Wycofanie złota nabiera kształtu w końcowej fazie tygodnia – spadek doprowadza właśnie metal do testowania dołków z 10 sierpnia w rejonie 4 313–20 dolarów.

Ruch stanowi kontynuację sytuacji technicznej przedstawionej wczoraj w artykule Złoto nie znajduje dodatkowej iskry w amerykańskich danych o inflacji. Jak wspomniano wówczas, jeden z potencjalnych scenariuszy dla złota zakładał:

„W ostatnich dniach akcja cenowa wyhamowuje, a impet kupna zaczyna się wyczerpywać. Jeśli dojdzie do powrotu poniżej średniej kroczącej 100-godzinnej (czerwona linia), może to sygnalizować dalszy spadek do około 4 325 dolarów, ze sporym potencjałem na dalsze wycofanie przy chwilowym braku innych katalizatorów kupna. Krótko mówiąc, kupujący wciąż wydają się dobrze ustawieni, ale muszą wykazać się większym zaangażowaniem, zanim zabraknie im sił i stracą część krótkoterminowej kontroli – co może skutkować niewielkim wycofaniem w końcowej fazie tego tygodnia.”

Ten scenariusz zaczyna się urzeczywistniać, a spadek przeciąga złoto w rejon dołków z 10 sierpnia. W szerszym obrazie najważniejszym wydarzeniem jest jednak przebicie średniej kroczącej 100-godzinnej (czerwona linia) w dół, które zmienia krótkoterminowe nastawienie z bardziej byczego na bardziej neutralne. Średnie kroczące należą do najpowszechniej śledzonych narzędzi analizy technicznej, a przebicia w górę lub w dół są przez traderów nastawionych na momentum powszechnie odczytywane jako sygnał do ponownej oceny pozycji – dlatego taka zmiana nastawienia ma wagę wykraczającą poza akcję cenową pojedynczej sesji.

Co dalej dla tego metalu szlachetnego?

Kupujący mieli dobry zryw w poprzednim tygodniu, przebijając się technicznie z powrotem powyżej 4 200 dolarów. Impet kupna wygląda jednak na zatrzymany wobec braku dalszych pozytywnych wydarzeń w konflikcie USA–Iran oraz obrony średniej kroczącej 100-dniowej przez sprzedających. Pozwoliło to na wkradnięcie się pewnego krótkoterminowego wyczerpania widocznego na wykresie godzinowym. Tło geopolityczne jest istotą tego zatrzymania: złoto jest powszechnie trzymane jako zabezpieczenie w czasach konfliktów, więc gdy obawiana eskalacja nie rozwija się dalej, metal traci jedno ze swoich zwyczajowych źródeł wsparcia popytu.

Choć na poziomie 4 310–25 dolarów istnieje drobne wsparcie, analiza nie uznaje go za kluczową techniczną zaporę dla cen złota w perspektywie końca tego tygodnia i kolejnego tygodnia.

Walka toczy się teraz o to, czy złoto odbije w górę, by ponownie przetestować średnią kroczącą 100-godzinną (czerwona linia), czy raczej spadnie, testując dalsze dołki na średniej kroczącej 200-godzinnej (niebieska linia).

Odbicie w górę i przebicie zaprosiłyby na kolejny test średniej kroczącej 100-dniowej, obecnie widzianej na poziomie 4 386 dolarów. Tymczasem ponowny test w dół i przebicie średniej 200-godzinnej dałyby złotu dużo przestrzeni na powrót w kierunku 4 200–25 dolarów – a przy przebiciu tego poziomu następnym krokiem mógłby być szybki powrót w stronę 4 000 dolarów. Tak się stanie, jeśli rozwój sytuacji USA–Iran pozostanie bez zmian i nadal będzie podtrzymywał bardziej jastrzębie oczekiwania wobec Fed, czyli wyższe rentowności. Ten ostatni związek ma dla złota szczególne znaczenie: ponieważ metal nie płaci odsetek, wyższe rentowności podnoszą koszt alternatywny jego trzymania w porównaniu z aktywami przynoszącymi dochód – dlatego oczekiwania dotyczące stóp procentowych Fed tak bezpośrednio przekładają się na wahania ceny metalu.