Złoto utrzymało się powyżej 4300 USD za uncję po raz pierwszy od czerwca w poniedziałek, wspierane przez słabe dane o zatrudnieniu w USA, silniejsze pozycjonowanie inwestorów oraz zwiększone zakupy chińskiego banku centralnego.

Metal był notowany na poziomie około 4340 USD za uncję po wzroście niemal o 7% w ubiegłym tygodniu, pozostając powyżej swojej średniej kroczącej z 60 dni. Złoto spędziło około miesiąca, utrzymując się nieznacznie powyżej 4000 USD za uncję, zanim rozpoczęło się najnowsze odbicie.

Ten ruch nastąpił po niespodziewanej utracie 23 000 miejsc pracy w USA w lipcu, według Mining.com, co wzmocniło oczekiwania, że Rezerwa Federalna może mieć mniej możliwości na podnoszenie stóp procentowych, nawet jeśli inflacja pozostaje powodem do obaw. Raport oznaczał zmianę względem początku roku, kiedy to uporczywa presja cenowa umacniała argumenty za utrzymaniem wysokich kosztów pożyczek.

Fundusze hedgingowe i menedżerowie pieniężni zwiększyli w ubiegłym tygodniu swoje długie pozycje na złocie fizycznym do najwyższego poziomu od ponad sześciu miesięcy, zgodnie z najnowszymi danymi Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC).

Perspektywy stóp procentowych

Fed stoi przed coraz trudniejszymi perspektywami inflacyjnymi, ponieważ trwająca od miesięcy wojna na Bliskim Wschodzie dodaje niepewności co do presji cenowej i szerszej gospodarki.

Złoto zazwyczaj zyskuje na oczekiwaniach obniżek stóp procentowych, ponieważ metal ten nie przynosi odsetek, co czyni go stosunkowo bardziej atrakcyjnym, gdy rentowności spadają. Banki centralne wielu krajów również w ostatnich latach stale akumulują rezerwy złota, zgodnie z danymi Światowej Rady Złota, co dodaje warstwę popytu strukturalnego wykraczającego daleko poza comiesięczne zakupy Chin.

Chiny również zapewniają wsparcie. Bank centralny tego kraju zwiększył swoje rezerwy złota w lipcu w największym wymiarze od października 2023 roku, dodając kolejne źródło popytu na ten metal szlachetny.

Kombinacja słabszego zatrudnienia w USA, większego pozycjonowania spekulacyjnego i zakupów banków centralnych wzmocniła złoto fizyczne po jego długotrwałym pobycie w okolicach 4000 USD za uncję.

Presja wojenna

Złoto pozostaje niemal o jedną piątą poniżej poziomów odnotowanych przed rozpoczęciem wojny z Iranem, co podkreśla zmienną reakcję tego metalu szlachetnego na konflikt.

Przy braku widoków na rozwiązanie wojny, niepewność geopolityczna pozostaje istotnym czynnikiem wpływającym na złoto fizyczne, obok perspektyw dla amerykańskiej inflacji i polityki monetarnej.

Następnym sprawdzianem będzie to, czy te siły potrafią podtrzymać odnowione odbicie złota fizycznego.