Złoto cofa się, gdy rosną szanse na podwyżkę stóp we wrześniu
Najważniejsze informacje
- •Złoto spadło w ubiegłym tygodniu o około 3,2% do 4,467 USD za uncję, a srebro o około 3,8% do nieco ponad 67 USD za uncję.
- •Rynek wycenia obecnie szanse na wrześniową podwyżkę stóp na ponad 50% po tym, jak Kevin Warsh powiedział, że inflacja musi wyraźnie zbliżać się do celu Fed na poziomie 2%.
- •Fundusze ETF oparte na złocie przyciągnęły ponad 6 mld USD w tygodniu zakończonym 21 sierpnia, przy czym większość napływów pochodziła od inwestorów z Ameryki Północnej.
- •Złoto pozostaje w sierpniu wyżej o około 10% i zmierza do najlepszego miesięcznego wzrostu od stycznia.
- •Piątkowy raport o zatrudnieniu za sierpień może wpłynąć na oczekiwania dotyczące stóp, przy czym słaby odczyt prawdopodobnie wesprze złoto i srebro, a mocniejszy może utrzymać presję na te metale.
Złoto cofa się, gdy rosną szanse na podwyżkę stóp we wrześniu
Ceny złota i srebra stabilizują się po tym, co wygląda na nadmierną reakcję rynku w piątek na zaskakująco jastrzębi przekaz przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha podczas dorocznego spotkania Fed w Jackson Hole.
Złoto zakończyło poprzedni tydzień na poziomie 4,467 USD za uncję, tracąc około 3,2% w skali tygodnia i przerywając trzytygodniową serię wzrostów. Srebro spadło o około 3,8%, zamykając notowania nieco powyżej 67 USD za uncję. Znaczna część tych strat pojawiła się w piątek po komentarzach Warsha.
Warsh powiedział rynkom w miniony piątek, że bank centralny musi zobaczyć przekonujące dowody na to, że inflacja zmierza z powrotem w kierunku celu 2%.
Inwestorzy odczytali te słowa jako ostrzeżenie, że kolejna podwyżka stóp procentowych może nastąpić już we wrześniu.
Rynek wycenia obecnie szanse na wrześniową podwyżkę stóp na ponad 50%. W piątek przełożyło się to na wyraźny wzrost krótkoterminowych rentowności obligacji skarbowych USA i umocnienie dolara amerykańskiego, co zazwyczaj stanowi niekorzystny czynnik dla metali szlachetnych.
Jest jednak istotny szczegół w tej niedawnej słabości. Inwestorzy nadal kierują znaczące środki do złota. Globalne ETF-y zabezpieczone złotem przyciągnęły ponad 6 mld USD w tygodniu zakończonym 21 sierpnia, zwiększając zasoby metalu o niemal 47 ton metrycznych. Inwestorzy z Ameryki Północnej odpowiadali za większość tych napływów, co pokazuje, że popyt nie zniknął nawet wtedy, gdy ceny reagowały na perspektywy polityki Fed.
Mimo ostrego cofnięcia pod koniec ubiegłego tygodnia złoto pozostaje w sierpniu wyżej o około 10% i zmierza do najlepszego miesięcznego wzrostu od stycznia.
Jednocześnie napięcia geopolityczne ponownie konkurują z polityką Fed o uwagę inwestorów. Ceny ropy wzrosły w poniedziałek o ponad 3% po wznowieniu walk między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w pobliżu Cieśniny Ormuz. Ropa Brent wróciła powyżej 90 USD za baryłkę.
Utrzymujący się wzrost cen energii mógłby dodać kolejną warstwę presji inflacyjnej, potencjalnie komplikując wysiłki Fed zmierzające do opanowania inflacji.
To sprawia, że metale szlachetne znalazły się w swoistym przeciąganiu liny. Wyższe stopy procentowe i mocniejszy dolar mogą w krótkim terminie wywierać presję na złoto i srebro, podczas gdy uporczywa inflacja, niestabilność geopolityczna oraz obawy o długoterminową sytuację fiskalną nadal stanowią silne argumenty za posiadaniem aktywów materialnych. Dla traderów i inwestorów długoterminowych kluczowymi krótkoterminowymi czynnikami będą teraz to, czy oczekiwania dotyczące stóp będą nadal rosnąć, oraz to, czy napływające dane potwierdzą, czy też podważą ten obraz.
Uwaga rynku przenosi się teraz na piątkowy raport z zatrudnienia za sierpień. Po tym, jak lipcowe payrolls niespodziewanie spadły o 23,000 miejsc pracy, kolejny słaby odczyt mógłby szybko obniżyć oczekiwania na wrześniową podwyżkę stóp i zapewnić ponowne wsparcie dla złota i srebra. Jeśli rynek pracy okaże większą odporność, uwaga prawdopodobnie pozostanie skupiona na inflacyjnym progu Fed oraz na mocniejszym dolarze, który nastąpił po komentarzach Warsha.
Na ten moment metale oddają część swoich silnych sierpniowych wzrostów, ale szersze czynniki monetarne, fiskalne i geopolityczne stojące za tą zwyżką pozostają w mocy.
O autorze
Money Metals Exchange to internetowy dealer metali szlachetnych działający od 2010 roku, który został uznany przez Investopedia za najlepszego ogólnego dealera metali szlachetnych. Ich strona internetowa to MoneyMetals.com .
