Ceny złota wzrosły w tym tygodniu o 7%, notując swoją najsilniejszą tygodniową wydajność od ośmiu miesięcy, gdy zbieg spadających cen ropy naftowej, słabszych niż oczekiwano amerykańskich danych z rynku pracy oraz odpornych zakupów banków centralnych wzmocnił atrakcyjność tego metalu szlachetnego dla inwestorów.

Główne czynniki stojące za tygodniowym wzrostem

Kilka czynników zbiegło się, aby podbić ceny złota w ciągu tygodnia:

• Spadające ceny ropy: Niższe ceny oleju zmniejszyły presję inflacyjną w niektórych gospodarkach, jednocześnie odzwierciedlając szersze zmiany rynkowe, które przyniosły korzyści aktywom bezpiecznej przystani, takim jak złoto.
• Słabe amerykańskie dane z rynku pracy: Miękkie dane z rynku pracy podniosły oczekiwania, że Rezerwa Federalna USA może dążyć do obniżek stóp procentowych — scenariusz typowo sprzyjający aktywom niesięgającym dochodu, takim jak złoto. Rynki uważnie monitorują amerykańskie wskaźniki zatrudnienia, ponieważ wpływają one na podwójny mandat Fed w zakresie inflacji i maksymalnego zatrudnienia.
• Popyt banków centralnych: Zakupy złota przez banki centralne na całym świecie pozostały odporne, stanowiąc trwałe wsparcie dla cen. Banki centralne w ostatnich latach były stałymi akumulatorami rezerw złota w ramach szerszych strategii dywersyfikacji, przy czym instytucje takie jak Ludowy Bank Chin, Rezerwa Indii oraz inne banki centralne rynków wschodzących powiększały swoje zasoby. Tendencja ta utrzymywała się nawet w obliczu rosnących cen złota, a dane Światowej Rady Złota wskazywały na netto zakupy sektora oficjalnego na historycznie wysokich poziomach.
• Ryzyka geopolityczne: Trwające niepewności geopolityczne nadal wzmacniały status złota jako bezpiecznej przystani.
• Oczekiwania obniżek stóp: Rynkowe oczekiwania, że polityka monetarna może zostać dalej złagodzona, dodały wsparcia, ponieważ niższe stopy procentowe zmniejszają koszt alternatywny trzymania złota.

Optymizm pokojowy i łagodzenie presji

Spadające ceny na niektórych rynkach na fali optymizmu wokół potencjalnych zmian pokojowych również przyczyniły się do zmieniającego się tła makroekonomicznego, które sprzyjało złotu. Współdziałanie rynków towarowych, ruchów walutowych i wydarzeń geopolitycznych stworzyło warunki sprzyjające tygodniowemu wzrostowi tego metalu.

Analitycy widzą potencjał na wznowienie trendu byka

Przy odpowiedniej kombinacji czynników wspierających analitycy widzą potencjał na wznowienie długoterminowego trendu byka dla złota. Złoto historycznie było postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, deprecjacją walut i niestabilnością geopolityczną. Metal osiągnął rekordowo wysokie poziomy w 2024 roku, napędzany częściowo przez utrzymującą się akumulację ze strony banków centralnych oraz apetyt inwestorów na zabezpieczenia portfelowe w obliczu globalnej niepewności politycznej. Obserwatorzy śledzą nadchodzące publikacje amerykańskich danych ekonomicznych, w tym wskaźników inflacji i raportów z rynku pracy, w poszukiwaniu sygnałów dotyczących timingu i tempa potencjalnych korekt stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Ryzyka dla wzrostów

Mimo silnej tygodniowej wydajności ryzyka dla rallye złota pozostają. Silniejszy dolar amerykański, nieoczekiwane zmiany w polityce Rezerwy Federalnej lub osłabienie napięć geopolitycznych mogłyby wywrzeć presję na spadek cen. Ponadto wszelkie spowolnienie zakupów przez banki centralne mogłoby zmniejszyć kluczowe źródło popytu.

Źródło: Economic Times Markets