Ceny złota wahają się w oczekiwaniu na kluczowy raport o inflacji Fed
Najważniejsze informacje
- •Złoto w transakcjach natychmiastowych wzrosło o 0,1% do 4 187,64 USD za uncję, a kontrakty futures zyskały około 1% do 4 219,30 USD, jednak ceny spot pozostają niższe o około 6% w ujęciu miesięcznym.
- •Ekonomiści prognozują bazową inflację PCE za sierpień na poziomie 0,3% m/m i 3,3% r/r, przy wskaźniku ogólnym oczekiwanym na 3,7% — wszystko powyżej celu Fed wynoszącego 2%.
- •Prezes nowojorskiego Fed John Williams stwierdził, że nie ma natychmiastowej potrzeby podwyżki stóp w październiku, co skłoniło traderów do obniżenia prawdopodobieństwa podwyżki do 42,6% z 70% wcześniej w tygodniu.
- •Szesnastu z 18 członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku nadal przewiduje co najmniej jedną kolejną podwyżkę stóp w tym roku.
- •Złoto uzyskało dodatkowe wsparcie dzięki spadkowi rentowności amerykańskich obligacji skarbowych z wieloletnich maksimów oraz rozmowom między Waszyngtonem a Teheranem, pośredniczonym przez Katar, na temat ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz.
Złoto nieco wzrosło w środę, ale nadal zmierza do miesięcznego spadku, a inwestorzy wstrzymali oddech przed ważnym amerykańskim raportem o inflacji, który może ukształtować kolejny krok polityki monetarnej Rezerwy Federalnej. W centrum uwagi znajduje się indeks cen wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE) bez żywności i energii — preferowany wskaźnik inflacji banku centralnego.
Złoto w transakcjach natychmiastowych wzrosło o 0,1% do 4 187,64 USD za uncję, według Investing.com, podczas gdy kontrakty terminowe na złoto zyskały około 1% do 4 219,30 USD za uncję, odrabiając część strat po ostatnim osłabieniu. Mimo dziennego wzrostu złoto w transakcjach natychmiastowych straciło około 6% w ciągu ostatniego miesiąca, co zmierza do jednego ze słabszych miesięcy w tym roku.
Dane o inflacji w centrum uwagi
Publikacja indeksu cen PCE bez żywności i energii to najważniejsze wydarzenie tygodnia dla traderów. Ten wskaźnik inflacji, który nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, jest tym, który Rezerwa Federalna obserwuje najuważniej, a najnowszy odczyt może pomóc określić, czy urzędnicy przeprowadzą kolejną podwyżkę stóp procentowych. Wskaźnik jest również miarą celu inflacyjnego Fed wynoszącego 2% i obejmuje szerszy koszyk wydatków gospodarstw domowych niż lepiej znany wskaźnik cen konsumpcnych.
Analitycy rynku przyglądają się również bliżej krótkoterminowej trajektorii kruszcu. GLD — ticker funduszu SPDR Gold Shares — to jeden z największych ETF-ów na złoto fizyczne i powszechnie obserwowany barometr pozycji inwestorów na rynku kruszców. Na platformie X Barchart wskazał na to, co nazwał „momentem przełomowym” dla złotego ETFu GLD:
Gold $GLD – Make or Break Moment here 🚨 🚨 pic.twitter.com/Z1G7lOIeGW
— Barchart (@Barchart) September 29, 2026
Ekonomiści oczekują, że odczyt bazowego PCE za sierpień wzrośnie o 0,3% m/m, nieco więcej niż 0,2% w lipcu. Ogólny wskaźnik PCE ma wzrosnąć o 0,4% m/m, w porównaniu z 0,2% miesiąc wcześniej. W ujęciu rocznym bazowy PCE ma wynieść 3,3%, a wskaźnik ogólny 3,7% — oba odczyty utrzymają tempo z lipca i pozostaną znacznie powyżej celu inflacyjnego Fed wynoszącego 2%.
Wyższe odczyty inflacji mogą skomplikować plany polityczne Fed. Mogą też wpłynąć na to, jak atrakcyjne dla inwestorów wydaje się złoto, ponieważ kruszec nie generuje odsetek ani dywidend.
Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego wcześniej w tym miesiącu, aby zahamować rosnące ceny w całej gospodarce. Nie jest jeszcze jasne, czy w tym roku potrzebne będą kolejne podwyżki. Prezes nowojorskiego Fed John Williams, który na stałe posiada głos w komitecie ustalającym stopy, oświadczył w tym tygodniu, że nie ma natychmiastowej potrzeby kolejnej podwyżki stóp w październiku, a jego wypowiedzi skłoniły traderów do znacznego obniżenia szacunków prawdopodobieństwa październikowej podwyżki. Według narzędzia CME FedWatch Tool prawdopodobieństwo spadło do 42,6% z 70% wcześniej w tygodniu.
Mimo to większość urzędników Fed nie jest gotowa na pauzę. Z 18 członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku wszyscy oprócz dwóch opowiedzieli się za co najmniej jedną kolejną podwyżką stóp w tym roku.
Rentowności obligacji i czynniki geopolityczne
Kontrakty terminowe na złoto wzrosły o ponad 1% we wczesnym handlu europejskim, gdy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych cofnęły się z wieloletnich maksimów. Niższe rentowności zazwyczaj wspierają ceny złota, ponieważ obniżają koszt alternatywny posiadania aktywa, które nie generuje dochodu.
Poza polityką stóp procentowych obserwowane są także wydarzenia na Bliskim Wschodzie. Katar pośredniczy w rozmowach między Waszyngtonem a Teheranem, które — jak donoszą media — obejmują dyskusję na temat ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, klucz trasy globalnych transportów ropy naftowej. Na razie przełom wygląda jednak na mało prawdopodobny. Prezydent Donald Trump zaprzeczył doniesieniom, że Stany Zjednoczone zaproponowały Iranowi złagodzenie sankcji, podczas gdy Iran nadal naciska na własne warunki.
Podwyższone ceny ropy dodają kolejną warstwę presji na inflację, co z kolei zasila obawy o dalsze zaostrzanie polityki banków centralnych.
Traderzy patrzą też w stronę piątkowego amerykańskiego raportu o zatrudnieniu. Razem z danymi PCE pomoże on ukształtować oczekiwania wobec kolejnej decyzji Fed o stopach procentowych.
Ten artykuł pierwotnie ukazał się na CoinCentral.
