Grudniowe kontrakty terminowe na złoto (GC=F) otworzyły się w piątek, 14 sierpnia 2026 r., na poziomie 4408,20 USD za uncję trojańską, tj. o 0,3% niżej względem czwartkowej ceny zamknięcia. W ciągu poranka cena stopniowo rosła i o godz. 7:54 czasu wschodnioamerykańskiego (ET) osiągnęła 4419,60 USD.

Metal otwierał sesje powyżej 4400 USD przez cały tydzień i odnotowuje obecnie miesięczny wzrost o ponad 10%, ponieważ łagodnące raporty inflacyjne — w tym informacja, że lipcowa inflacja PPI spadła do 4,7% — skłoniły wielu do ograniczenia oczekiwań podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym miesiącu. Indeks cen producentów (PPI) mierzy ceny otrzymywane przez amerykańskich producentów za swoją produkcję i jest obserwowany wraz z miarami konsumenckimi jako wskaźnik presji cenowej w łańcuchu dostaw.

Zgodnie z najnowszymi danymi narzędzia FedWatch grupy CME istnieje 69,4-procentowe prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie we wrześniu, podczas gdy 30,6% ekonomistów wciąż oczekuje podwyżki. Miesiąc temu obraz był wyraźnie inny: 42% oczekiwało utrzymania stóp przez Fed bez zmian we wrześniu, 50% spodziewało się podwyżki o 25 punktów bazowych, a 8% uważało, że Fed podniesie stopy o 50 punktów bazowych. FedWatch wylicza te prawdopodobieństwa na podstawie obrotu kontraktami futures na stopy funduszy federalnych (fed funds), więc odczyty zmieniają się wraz z rynkową wyceną w czasie rzeczywistym; punktem odniesienia jest wrześniowe posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), organu Fed ustalającego stopy procentowe.

Złoto reaguje pozytywnie na rosnący obóz „bez podwyżki”, ponieważ metale szlachetne nie przynoszą odsetek. Gdy stopy procentowe rosną, aktywa przynoszące dochód, takie jak obligacje, stają się relatywnie bardziej atrakcyjne, co zwiększa koszt alternatywny posiadania metalu niegenerującego żadnego dochodu; oczekiwania stabilizacji stóp zmniejszają to obciążenie.

Wyniki cen złota

Cena otwarcia sierpniowych kontraktów terminowych na złoto w piątek, 14 sierpnia 2026 r., była o 0,3% niższa niż cena otwarcia z czwartku. W porównaniu z wcześniejszymi okresami cena złota zmieniła się następująco:

• Tydzień temu: +3,1%
• Miesiąc temu: +10,3%
• Rok temu: +31,7%

29 stycznia roczny wzrost złota wynosił 95,6%. Rolujące porównania roczne automatycznie maleją wraz z wypadaniem wcześniejszych zysków z 12-miesięcznego okna pomiarowego.

Ile złota powinno się mieć w portfelu?

Inwestycja w złoto może dodać portfelowi stabilności i ochrony przed inflacją, może jednak również rozmywać zyski, gdy ceny akcji szybko rosną. Znalezienie właściwej równowagi między korzyściami dywersyfikacyjnymi złota a potencjałem wzrostu innych aktywów bywa trudne — a nawet eksperci nie są zgodni co do tego, jak ją osiągnąć. Poniżej pięciu ekspertów przedstawia swoje zalecane alokacje w złoto, obejmujące zakres od 0% do 20%.

Zero złota: kompromis jest zbyt niekorzystny

Robert R. Johnson, profesor w Heider College of Business Uniwersytetu Creighton, nie popiera inwestowania w złoto. Jego słowami: „posiadanie niewielkiej pozycji w metalach szlachetnych może w krótkim okresie stłumić zmienność portfela, jednak kompromis między nieznacznie złagodzoną zmiennością a utraconym długoterminowym zwrotem z pewnością nie jest rozsądny, zwłaszcza dla pokolenia Z i millenialsów o długim horyzoncie inwestycyjnym”.

Alokacja 2%–5%, w zależności od sytuacji

Brett Elliott, dyrektor ds. treści i SEO w American Precious Metals Exchange (APMEX), zaleca ustalenie alokacji dopasowanej do celów inwestora. Według Elliotta inwestorzy zorientowani na wzrost mogą czuć się komfortowo z alokacją na poziomie 10% lub 15%, natomiast inwestorzy nastawieni na dochód będą preferować mniejszą pozycję, ponieważ złoto nie zapewnia dochodu. Alokacja w złoto na poziomie 2%–5% może zapewnić pewną odporność bez nadmiernego obciążania potencjału dochodowego.

Alokacja 5%–8%

Blake McLaughlin, wiceprezes wykonawczy w Axcap Ventures, stwierdził, że dane historyczne przemawiają za alokacją w złoto na poziomie 5%–8%. Według McLaughlina „złoto może nie oferować potencjału ponadprzeciętnych zysków, jaki dają inwestycje prywatne, ale ten metal dysponuje zestawem cech, które coraz trudniej ignorować”. Do tych cech należy odporność metalu w warunkach niepewności gospodarczej i niepokojów geopolitycznych.

Alokacja 5%–15%

Thomas Winmill, zarządzający portfelem w Midas Funds, uważa, że większość inwestorów skorzysta na długoterminowej alokacji w złoto na poziomie 5%–15%. Winmill jest w szczególności zwolennikiem inwestowania w spółki wydobywające złoto za pośrednictwem funduszu inwestycyjnego (mutual fund).

Według Winmilla o odpowiedniej alokacji powinny decydować tolerancja ryzyka oraz bieżący stosunek aktywów finansowych do rzeczowych:

• Tolerancja ryzyka: utrzymuj niski odsetek alokacji, jeśli masz skłonność do paniki w okresach podwyższonej zmienności.
• Aktywa finansowe a rzeczowe: aktywami finansowymi są akcje i obligacje. Aktywa rzeczowe obejmują materialne przedmioty, takie jak nieruchomości, złoto, przedmioty kolekcjonerskie, klasyczne samochody i sprzęt. Inwestorzy bez kapitału własnego w nieruchomości, których majątek stanowią głównie aktywa finansowe, mogą ustalić wyższą alokację w złoto. Jeśli natomiast dom rodzinny jest spłacony, a jego wartość przewyższa portfel akcji, inwestowanie w złoto może nie być konieczne.

Alokacja 20%

Vince Stanzione, prezes zarządu i założyciel First Information, zaleca alokację w złoto na poziomie 20%, konkretnie w złoto fizyczne lub ETF na złoto. Stanzione opowiada się za większą ekspozycją na złoto jako strategią ochrony majątku. Jak mówi, „złoto nadąża za inflacją i zachowuje swoją siłę nabywczą”, podczas gdy waluty papierowe tracą na wartości na całym świecie.

---

Źródło: Yahoo Finance