Złoto utrzymuje się blisko wielomiesięcznych maksimów po niedawnym wzroście, wspartym przez najnowsze dane o inflacji w USA. Lipcowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w dużej mierze pokrył się z oczekiwaniami rynkowymi, co zmniejszyło prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu. CPI należy do wskaźników inflacji, którym Fed przypisuje największą wagę przy kształtowaniu polityki, dlatego dane zgodne z prognozami bezpośrednio przełożyły się na oczekiwania stopy procentowe. Osłabione oczekiwania dotyczące dalszego zaostrzania polityki pieniężnej pozostają czynnikiem wspierającym złoto, ponieważ podwyższone stopy procentowe zwiększają koszt alternatywny utrzymywania tego kruszcu, który nie przynosi dochodu. Poza stopami na popyt na kruszec wpływają także zakupy dokonywane przez banki centralne oraz pozycje inwestorów w funduszach ETF — komponenty śledzone w kwartalnych raportach o popycie publikowanych przez World Gold Council. Według CNBC część inwestorów rozpoczęła realizację zysków po wzrostach. W najbliższych tygodniach oczekiwania dotyczące ścieżki stóp procentowych Fed pozostaną prawdopodobnie jednym z głównych czynników kształtujących notowania tego kruszcu.

Analiza techniczna

Na czterogodzinnym wykresie XAU/USD — przedstawiającym cenę spot złota w dolarach amerykańskich za uncję trojańską — trwały trend wzrostowy wyniósł cenę w okolice czerwonego poziomu oporu przy 4 450 USD. Podczas wzrostów ukształtowała się rosnąca linia trendu, jednak 13 sierpnia cena spadła poniżej niej przy zwiększonej skali obrotu. Kolejny spadek wyznaczył zieloną strefę wsparcia w okolicach 4 312 USD.

Po odbiciu złoto powróciło do gęstego obszaru obecnego profilu rynkowego i jest teraz notowane pomiędzy punktem kontroli (POC) przy 4 397 USD — poziomem ceny o najwyższym wolumenie obrotu w okresie profilu — a dolną granicą profilu przy 4 346 USD. Gdyby rosła presja podażowa, strefa wsparcia przy 4 312 USD mogłaby nabierać coraz większego znaczenia.

Kontynuacja ruchu wzrostowego przeniosłaby cenę do obszaru stosunkowo silnego skupiska poziomów technicznych. Pierwszymi przeszkodami są POC przy 4 397 USD oraz górna granica profilu przy 4 415 USD. Powyżej tych poziomów uwaga przesunęłaby się na szczyt trendu w okolicach 4 450 USD.

Wskaźnik RSI + MAs — połączenie wskaźnika siły względnej i średnich kroczących — wykazuje obecnie odczyty 52, 53 i 58. Oscylator i szybka średnia krocząca wróciły do strefy neutralnej, a wolniejsza średnia krocząca podąża w tym samym kierunku.

Perspektywy

Głównym motorem notowań złota pozostają oczekiwania rynkowe dotyczące ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej. Dalsze osłabienie oczekiwań co do podwyżek stóp może nadal wspierać kupujących, natomiast bardziej jastrzębie sygnały ze strony banku centralnego mogą zwiększyć presję podażową, gdy rynek przechodzi korektę po wzrostach. Komunikaty Fed, takie jak protokoły z posiedzeń czy wystąpienia decydentów — w tym w okresie dorocznego sympozjum w Jackson Hole, odbywającego się pod koniec sierpnia — to powtarzające się fora, na których takie sygnały się pojawiają.

W krótkim terminie złoto będzie prawdopodobnie pozostawać również wrażliwe na ruchy dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych USA, które mogą istotnie wpływać na popyt na kruszec szlachetny. Ze względu na to, że złoto inwestycyjne jest wyceniane w dolarach amerykańskich na rynkach globalnych, wahania kursowe bezpośrednio zmieniają jego koszt dla kupujących posługujących się innymi walutami.