General Motors (NYSE: GM) planuje zainwestować 1,1 mld CAD (ok. 791 mln USD) w swoje kanadyjskie operacje po osiągnięciu prowizorycznej umowy pracowniczej z Unifor, związkiem zawodowym reprezentującym 4 600 pracowników GM w Ontario. Umowa obejmuje trzy zakłady — Oshawa, St. Catharines i Ingersoll — i zostaje zawarta w momencie, gdy kanadyjska branża motoryzacyjna zmaga się z rosnącymi cłami amerykańskimi.

Centralnym punktem porozumienia jest inwestycja w wysokości 144 mln CAD w zakład montażowy w Oshawie, mająca wspierać produkcję nowej generacji ciężarowego pickupa GMC Sierra — część szerszego wysiłku na rzecz utrzymania produkcji ciężarówek w Kanadzie. Zakład w Oshawie ma istotną historię: w 2018 roku GM ogłosiła jego zamknięcie w ramach szerszej restrukturyzacji, a następnie zmieniła decyzję i wznowiła tam produkcję pojazdów w 2021 roku, przez co dalsze nowe inwestycje w ten zakład stały się stałym punktem negocjacji Unifor.

Podział inwestycji

Wcześniej ogłoszone zobowiązanie w wysokości 691 mln CAD wesprze produkcję nowych silników V8 w Ontario. Kolejne 215 mln CAD trafi do zakładu GM w St. Catharines na nową generację skrzyń biegów, przy czym produkcja ma się rozpocząć pod koniec 2029 roku.

GM zobowiązała się również, że nie zamknie i nie sprzeda swojego zakładu montażowego CAMI w Ingersoll, podczas gdy będzie oceniać alternatywne opcje produkcyjne. Zakład został wskazany do priorytetowego rozważenia, gdyby GM zdobyła kontrakt obronny kanadyjskich sił zbrojnych. CAMI wcześniej montowała elektryczne dostawczaki BrightDrop GM, a przyszły przydział produktów dla tego zakładu był źródłem niepewności dla kanadyjskich pracowników.

Członkowie Unifor głosują w weekend nad prowizorycznym porozumieniem.

Tło celne

Inwestycja pojawia się w momencie, gdy kanadyjscy producenci samochodów płacą 25% ceł amerykańskich od pojazdów. Prezydent Trump oświadczył, że cła na kanadyjskie samochody, ciężarówki, części i stal wzrosną do 50% od 1 stycznia 2027 roku. Rozmowy handlowe między Waszyngtonem a Ottawą załamały się w zeszłym tygodniu bez porozumienia, a wśród nierozwiązanych kwestii znalazły się cła na pojazdy średnio- i ciężarowe. Kanadyjski sektor motoryzacyjny — głęboko zintegrowany z amerykańskimi łańcuchami dostaw, gdzie pojazdy i części często przekraczają granicę wielokrotnie podczas montażu — znalazł się wśród branż najbardziej narażonych na eskalujący spór handlowy. Dla negocjacji pracowniczych stawka jest wysoka: wynegocjowane zobowiązania inwestycyjne, takie jak te GM, to jeden z niewielu instrumentów, które związki i firmy mogą uruchomić niezależnie od rezultatów polityki handlowej, aby zabezpieczyć bazy produkcyjne.

Wyniki akcji i opinie analityków

Akcja GM otworzyła się w piątek na poziomie 86,31 USD. W ciągu 52 tygodni notowała się w przedziale od 54,33 do 91,85 USD i obecnie znajduje się powyżej średniej kroczącej z 50 dni (82,54 USD) oraz z 200 dni (79,63 USD).

Analitycy ustalili dla akcji konsensusowy cenę docelową na poziomie 101,41 USD, a sama akcja nosi rating „Moderate Buy”. Z 23 analityków obejmujących GM 18 ma rekomendację Buy, trzech Hold, a jeden Sell.

Wyniki finansowe i aktywność inwestorów

GM osiągnęła EPS na poziomie 3,57 USD w ostatnim kwartale, wyprzedzając szacunki analityków wynoszące 3,19 USD o 0,38 USD. Przychody wyniosły 48,03 mld USD, wzrastając o 1,9% rok do roku i przekraczając konsensus 47,01 mld USD.

Spółka ustaliła prognozę EPS na cały 2026 rok w przedziale od 12,00 do 14,00 USD, podczas gdy analitycy średnio prognozują EPS na poziomie 13,29 USD w tym roku obrotowym.

Kilka instytucjonalnych inwestorów zwiększyło swoje pozycje w drugim kwartale. Beacon Pointe Advisors LLC otworzyła nowy udział o wartości około 3,57 mln USD, a AXA S.A. powiększyła swoją pozycję o 69,4%.

Po stronie transakcji insiderów dyrektor generalna Mary Barra sprzedała 318 448 akcji po średniej cenie 90,38 USD 28 lipca, na podstawie wcześniej ustalonego planu Rule 10b5-1. Prezes Mark Reuss sprzedał tego samego dnia 71 079 akcji po 89,97 USD. Plany Rule 10b5-1 pozwalają kadrze zarządzającej planować transakcje z wyprzedzeniem — to powszechny mechanizm mający chronić przed zarzutami handlu na podstawie niepublicznych informacji istotnych.

Postępowanie NHTSA

Odrębnie NHTSA otworzyła analizę inżynieryjną obejmującą 997 743 pickupów i SUV-ów GM wyposażonych w silnik L87 V-8 — w tym Chevroleta Silverado 1500, GMC Yukon i Cadillaca Escalade — z powodu potencjalnych awarii silnika. Analiza inżynieryjna to etap procesu badania wad NHTSA, który może doprowadzić do akcji serwisowej, jeśli zostanie potwierdzona wada bezpieczeństwa. Postępowanie dotyczące L87 jest istotne w czasie: część silników objętych dochodzeniem jest powiązana z produkcją V8, którą GM zamierza rozwijać w Ontario.