Ostateczny indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w Niemczech za lipiec został potwierdzony na poziomie 2,8% w ujęciu rocznym, pokrywając się z wstępnym szacunkiem i przyspieszając z 2,3% w czerwcu, zgodnie z danymi opublikowanymi przez Destatis, Federalny Urząd Statystyczny Niemiec.

Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP), używany przez Europejski Bank Centralny do porównań między krajami w strefie euro, również został potwierdzony na poziomie 2,8% r/r, wzrost z 2,4% w poprzednim miesiącu.

Podczas gdy inflacja ogólna wzrosła, roczna inflacja bazowa spadła marginalnie do 2,4%, z poziomu 2,5% w czerwcu. Ta rozbieżność — rosnąca inflacja ogólna w parze z ochładzającą się inflacją bazową — podkreśla rolę zmiennych komponentów energetycznych w napędzaniu lipcowego skoku, a nie powszechnego ponownego przyspieszenia podstawowej presji cenowej.

Inflacja cen żywności wyniosła 2,5% r/r. Inflacja usług osiągnęła 2,9%, nadal na podwyższonym poziomie, ale spadła z 3,1% w czerwcu.

Destatis zauważył, że kluczowym czynnikiem przyczyniającym się do wyższego odczytu ogólnego w lipcu było wygaśnięcie rabatu na paliwo 30 czerwca. W konsekwencji ceny paliw wzrosły o aż 23,0% r/r w lipcu — co stanowi ostry wzrost w porównaniu do 11,3% w czerwcu i 18,0% w maju.

Szerszy rynek energii nadal utrzymywał ogólną presję cenową na podwyższonym poziomie.

Oczekuje się, że raport utrzyma EBC w stanie czujności, gdy decydenci powrócą z przerwy wakacyjnej i spojrzą w stronę wrześniowego posiedzenia. Jako największa gospodarka strefy euro, trajektoria inflacji w Niemczech ma duże znaczenie w ocenie stabilności cenowej w całym bloku prowadzonej przez EBC. EBC celuje w inflację na poziomie 2% w średnim terminie i rozpoczął obniżki kluczowych stóp procentowych w czerwcu. Przy trwającym konflikcie między USA a Iranem, dynamika rynku energii pozostaje zmienną, która może wpłynąć na podejście banku centralnego do dalszego obniżania inflacji do końca roku.