Akcje Gemini Space Station, Inc. (GEMI) wzrosły w piątek o 31,15%, zamykając się na poziomie 5,81 USD, ostro odbijając od piątkowego zamknięcia na 4,43 USD z czwartku, przy wolumenie obrotu wynoszącym około 15,3 mln akcji. Skok ten ożywił spekulacje o przejęciu giełdy kryptowalut, choć żaden kupujący nie złożył potwierdzonej oferty i nie ma wskazówek, że Gemini prowadzi obecnie aktywne rozmowy sprzedażowe.

Wciąż znacznie poniżej ceny IPO

Pomimo piątkowego odbicia akcje GEMI notowane są wciąż około 79% poniżej ceny 28 USD, po której spółka zadebiutowała na giełdzie we wrześniu 2025 r. Steep spadek obniżył kapitalizację rynkową Gemini do około 753 mln USD – ułamka wyceny około 4 mld USD, jaką platforma kryptowalutowa osiągnęła w szczycie.

Niższa wycena przywraca uwagę do tematu przejęcia, skupiając ją na tym, co potencjalny kupujący nabywałby przy obecnych cenach. Na tych poziomach zakup dotyczy infrastruktury regulowanej i istniejącej bazy klientów, a nie rosnącego biznesu – i właśnie dlatego sam dyscount utrzymuje spółkę w kręgu zainteresowań przejęciem.

Spekulacyjne zainteresowanie, brak potwierdzonej oferty

W zeszłym miesiącu Lorenzo Valente, dyrektor ds. badań aktywów cyfrowych w ARK Invest, zasugerował, że Hyperliquid mógłby przejąć Gemini i wykorzystać go jako regulowany amerykański kanał dla kontraktów perpetual futures i rynków predykcyjnych. Nie ma dowodów na to, że Hyperliquid realiz taką transakcję. Pomysł ten zwrócił jednak uwagę na strategiczną wartość regulowanej infrastruktury Gemini.

Według CoinDesk niektórzy potencjalni kupujący badali wcześniej zamknięte już operacje Gemini w Europie i Wielkiej Brytanii, głównie ze względu na posiadane licencje. Żadna transakcja nie doszła do skutku z powodu rozbieżności co do wyceny.

Wyniki pod presją

Biznes giełdowy Gemini znacząco osłabł. Według CoinDesk przychody giełdowe w drugim kwartale spadły o 38% rok do roku do 12,5 mln USD, a wolumen handlu spot spadł o 66% do 3,8 mld USD. Aktywa przechowywane na platformie spadły również z 18,2 mld USD do 8,4 mld USD.

Spółka nadal notuje straty. Yahoo Finance podaje przychody w drugim kwartale w wysokości 45,48 mln USD i stratę netto 107,72 mln USD.

Te słabsze wyniki operacyjne skupiają uwagę na aktywach, które inna firma kryptowalutowa trudno byłoby zbudować od zera: licencjach, systemach powierniczych i istniejących relacjach z klientami Gemini.

Kontrola Winklevossów pozostaje kluczowa

Każda transakcja obejmująca całą spółkę zależałaby w dużej mierze od Camerona i Tylera Winklevossów. Według CoinDesk bracia efektywnie kontrolują 94,5% siły głosu w Gemini. Taka struktura mogłaby uprościć negocjacje, ponieważ kupujący miałby do czynienia z dwoma kontrolującymi założycielami, ale sprawia również, że przejęcie bez ich poparcia jest niezwykle trudne.

Piątkowy wzrost o 31% wyraźnie podniósł notowania GEMI, ale akcje wciąż handlowane są znacznie poniżej poziomu IPO. Najnowsze potwierdzone dane rynkowe wskazują na GEMI po 5,81 USD przy kapitalizacji około 753 mln USD. Na razie dyskusja o przejęciu pozostaje spekulacją – bez potwierdzonego oferenta ani ogłoszonej transakcji. Wydarzenia, które mogłyby pchnąć historię do przodu, są rozpoznawalne: ujawnione zbliżenie zapewniające poparcie dwóch założycieli posiadających 94,5% siły głosu oraz nadchodzące wyniki kwartalne pokazujące, czy spadki przychodów giełdowych, wolumenu handlu i aktywów platformy ustabilizowały się. Do tego czasu dystans między piątkowym zamknięciem na 5,81 USD a ceną IPO 28 USD pozostaje bieżącą miarą rynkowej wyceny regulowanej obecności Gemini.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się na CoinCentral.