Akcje GE Vernova (NYSE: GEV) wzrosły w piątek o 3,6%, zamykając sesję na poziomie 957,27 USD, po tym jak Jefferies podniósł cenę docelową z 1 155 USD do 1 185 USD. Analityk Julien Dumoulin-Smith utrzymał rekomendację Kupuj.

Przed rozpoczęciem sesji kurs znajdował się pod presją i był o ponad 23% niższy od 52-tygodniowego maksimum wynoszącego niemal 1 196 USD, osiągniętego pod koniec czerwca.

W swoim raporcie Dumoulin-Smith skrytykował to, co określił mianem „krótkowzroczności związanej ze szczytem zamówień”. Jego zdaniem inwestorzy zbyt mocno koncentrują się na tym, czy nowe zamówienia na sprzęt osiągnęły szczyt, i nie dostrzegają długoterminowego potencjału działalności usługowej GE Vernova.

W drugim kwartale zamówienia spółki na sprzęt podwoiły się rok do roku. Choć ten wzrost przyciągnął uwagę, Dumoulin-Smith stwierdził, że skupienie na nowych zamówieniach doprowadziło inwestorów do niedoszacowania powtarzalnych przychodów z usług.

Duże turbiny gazowe wymagają konserwacji i modernizacji przez cały okres eksploatacji. Na podstawie zainstalowanej floty o mocy przekraczającej 400 gigawatów Dumoulin-Smith szacuje, że w latach 30. XX wieku GE Vernova może generować ponad 70 mln USD na gigawat-rok z zainstalowanej bazy.

Dodał również, że wyniki GE Vernova są w mniejszym stopniu zależne od cykli wdrażania centrów danych niż wyniki konkurentów o większej ekspozycji na działalność napędzaną poziomem zapasów, w tym sprzęt chłodniczy i urządzenia elektryczne niskiego napięcia.

Dumoulin-Smith prognozuje, że działalność usługowa spółki w 2030 roku będzie stanowić zaledwie połowę jej przewidywanej skali w 2040 roku. Jego zdaniem ta długoterminowa ścieżka wzrostu nie jest w pełni uwzględniona w obecnych wycenach.

Opinie analityków i wycena

Dumoulin-Smith nie jest jedynym analitykiem utrzymującym pozytywną opinię o GE Vernova. Około 78% analityków obserwujących GEV rekomenduje Kupuj, w porównaniu z typowym udziałem rekomendacji Kupuj na poziomie 55–60% dla spółek z indeksu S\u0026P 500. Średnia cena docelowa ustalona przez analityków wynosi około 1 240 USD, czyli więcej niż cel Jefferies na poziomie 1 185 USD.

GEV jest wyceniana na około 45-krotność prognozowanych zysków, podczas gdy porównywalne spółki, takie jak Eaton (ETN) i Schneider Electric, są wyceniane bliżej 30-krotności. Dumoulin-Smith uważa, że premia jest uzasadniona przewidywaną ścieżką wzrostu działalności usługowej spółki.

Agencja Fitch Ratings niedawno podniosła długoterminowy rating niewypłacalności emitenta GE Vernova z BBB+ do A-, wskazując na wzrost marż EBITDA i silny wolny przepływ pieniężny.

Nadchodzące wydarzenia

Jefferies wskazał kilka wydarzeń, które mogą wpłynąć na kurs akcji w najbliższych miesiącach. Należą do nich potencjalne przekroczenie prognoz i podwyższenie prognoz przy okazji wyników za trzeci kwartał 2026 roku, a także przedstawienie prognoz na rok obrotowy 2027 w styczniu oraz aktualizacje długoterminowych prognoz oczekiwane w marcu 2027 roku.

Firma ocenia, że wydarzenia te mogą zmienić oczekiwania dotyczące docelowego potencjału zysków GE Vernova z usług. Jefferies dodał, że obecne prognozy strony kupującej i sprzedającej są niższe od jego własnych szacunków.

Według danych InvestingPro akcje GE Vernova zyskały od początku roku 42%, mimo spadku względem czerwcowego maksimum. BMO Capital ma dla GEV rekomendację Outperform, powołując się na perspektywy popytu na turbiny gazowe. Mizuho wyznaczył cenę docelową na poziomie 949 USD, oczekując wzrostu mocy produkcyjnych w zakresie wytwarzania turbin gazowych.

Źródło: CoinCentral.