Cztery francuskie władze finansowe wspólnie zaproponowały nowe zasady w ramach unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA), które uczyniłyby platformy kryptowalutowe odpowiedzialnymi za awarie bezpieczeństwa związane z finansami zdecentralizowanymi (DeFi) — w ruchu mającym na celu wzmocnienie ochrony inwestorów europejskich.

Propozycje, opublikowane wspólnie 21 października 2026 r. przez Francuski Urząd Rynków Finansowych (AMF), francuskie Ministerstwo Finansów, Banque de France i ACPR, są odpowiedzią na trwający przegląd MiCA przez Komisję Europejską. MiCA, przyjęte przez UE w 2023 r. i wdrażane etapami do 2024 r., to pierwszy wszechstronny ruch dotyczący rynków kryptoaktywów. Cztery władze, które współpracują przy unijnych przepisach dotyczących kryptowalut, dążą do wzmocnienia ochrony inwestorów przy jednoczesnym wspieraniu innowacji i konkurencji w europejskim sektorze finansowym. Ich wspólne stanowisko zostało opublikowane na oficjalnej stronie AMF.

Surowsze kontrole bezpieczeństwa dla platform kryptowalutowych

Obecnie MiCA nie obejmuje w pełni zdecentralizowanych protokołów peer-to-peer głównymi zasadami. Francja wzywa natomiast do wprowadzenia silniejszych wymogów dla regulowanych firm, które łączą klientów z usługami DeFi. Firmy te, znane jako dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów (CASPs), to regulowane platformy umożliwiające klientom dostęp do usług kryptowalutowych.

Zgodnie z propozycją CASPs mogłyby ponosić odpowiedzialność za pewne straty klientów. Miałoby to miejsce, gdy platformy nie zajmą się znanymi problemami bezpieczeństwa lub nie zweryfikują odpowiednio protokołów przed udzieleniem użytkownikom dostępu. W efekcie odpowiedzialność za straty związane z DeFi spoczywałaby na regulowanym i identyfikowalnym podmiocie — co stanowi znaczącą zmianę w segmencie rynku zbudowanym wokół protokołów peer-to-peer działających bez jednej kontrolującej firmy. Francja chce również, aby te platformy audytowały inteligentne kontrakty — programy komputerowe wykonujące działania po spełnieniu określonych warunków — przed udostępnieniem usług DeFi. Ponadto platformy musiałyby sprawdzać wady techniczne i śledzić podejrzaną aktywność blockchain. Takie kontrole mogłyby okazać się przydatne w wykrywaniu problemów bezpieczeństwa, zanim skutkują znaczącymi stratami.

Propozyc ustanawia również formalny system certyfikacji protokołów DeFi i inteligentnych kontraktów. Certyfikacja pomogłaby wskazać, czy protokół spełnia określone standardy bezpieczeństwa. Platformy mogą nadal oferować niecertyfikowane protokoły w określonych okolicznościach, ale musiałyby wdrożyć niezależny nadzór bezpieczeństwa i wyraźniej ostrzegać przed potencjalnymi zagrożeniami.

Francja naciska na szersze zmiany w unijnych przepisach dotyczących kryptowalut

Francuska propozycja rozróżnia również duże firmy kryptowalutowe i mniejsze przedsiębiorstwa. Proponowane zasady byłyby surowsze dla znaczących CASPs i łagodniejsze dla mniejszych firm — podejście, które mogłoby pomóc mniejszym podmiotom kontrolować koszty zgodności, jednocześnie chroniąc inwestorów — co jest hierarchizacją zgodną z zasadą proporcjonalności leżącą u podstaw wielu unijnych regulacji finansowych. Jednak szczegółowe wymogi zależałyby od ostatecznych przepisów przyjętych przez europejskich ustawodawców.

Francja dąży również do ochrony twórców standardowych portfeli self-custody. W przeciwieństwie do portfeli scentralizowanych, portfele te dają użytkownikom możliwość zarządzania własnymi kryptowalutami bez konieczności powierzania ich przechowywania firmie. Zwykłe portfele self-custody byłyby zwolnione z automatycznych wymogów certyfikacji, natomiast zaawansowane portfele z głębszymi funkcjami DeFi mogłyby korzystać z dobrowolnych programów certyfikacji.

Tymczasem Komisja Europejska rozważa, czy konieczne są zmiany w MiCA w celu objęcia luk związanych z DeFi. Propozycje Francji staną się częścią szerszej oceny regulacji kryptowalut, a Komisja ma przedstawić raport unijnym ustawodawcom do 30 czerwca 2027 r. Ewentualne poprawki wymagałyby zatwierdzenia przez Parlament Europejski i Radę UE, co oznacza, że ostateczny kształt i harmonogram nowych zasad pozostają otwarte. Wynik mógłby mieć konsekwencje dla firm kryptowalutowych w całym 27-osobowym bloku UE.

Poza bezpieczeństwem DeFi Francja dąży również do obniżenia progu określającego znaczący charakter CASPs; obecny próg wynosi 15 milionów dziennie aktywnych użytkowników (DAU). Francuscy urzędnicy popierają również przeniesienie nadzoru regulacyjnego nad tymi dużymi firmami z regulatorów krajowych do Europejskiego Urzędu Nadzoru Papierów Wartościowych i Rynków (ESMA), unijnego regulatora papierów wartościowych — zmiana, która skoncentrowałaby nadzór nad największymi platformami w jednym europejskim organie i mogłaby doprowadzić do bardziej jednolitej polityki w Europie.