Firmus Technologies oczekuje od australijskich inwestorów wyceny swojej działalności związanej z centrami danych AI na 43,7 mld AUD w ramach publicznej emisji akcji, która znalazłaby się wśród największych w historii kraju — i dałaby inwestorom rynku publicznego bezpośrednią ekspozycję na infrastrukturę stojącą za współczesnym rozwojem AI.

Operator infrastruktury AI ustalił cenę emisji na 11 AUD za akcję i zamierza pozyskać do 7,1 mld AUD, czyli około 5 mld USD, na Australian Securities Exchange (ASX). Debiut planowany jest na około 22–23 października 2026 r. Jeśli dojdzie do skutku, będzie to drugie największe IPO w historii Australii, ustępujące jedynie debiutowi Telstry z 1997 r., który zapoczątkował prywatyzację wówczas państwowego operatora telekomunikacyjnego.

Ten kamień milowy wiąże się jednak z zastrzeżeniami. Firmus została założona w 2019 r. i wciąż spodziewa się straty przed debiutem giełdowym.

Liczby stojące za ofertą

Firma celuje w wycenę kapitałuEQ na poziomie około 43,7 mld AUD. Wartość przedsiębiorstwa wynosi około 60 mld AUD po doliczeniu około 30 mld AUD długu.

Przed IPO Firmus przewiduje stratę w wysokości 77 mln AUD w pierwszej połowie roku obrotowego. Według firmy projektowane przychody z jej lokalizacji mogą osiągnąć około 5 mld USD rocznie w ciągu pięciu lat, gdy centra będą w pełni operacyjne.

Czym zajmuje się Firmus

Firmus buduje i prowadzi to, co nazywa „fabrykami” AI — zaawansowane centra zasilane głównie układami Nvidia GPU, chipami używanymi do trenowania i uruchamiania współczesnych modeli AI. Popyt na tego typu moc obliczeniowe uczynił rozwój centrów danych jedną z najbardziej konkurencyjnych niszy branży technologicznej, a firmy na całym świecie wydają ogromne środki na zabezpieczenie mocy obliczeniowej dla obciążeń AI.

Firma działa już w Australii i Singapurze. Rozwija kolejne lokalizacje w Indonezji i rozważa wejście do Malezji.

Kluczowym elementem oferty jest lista klientów. Meta i OpenAI należą do głównych klientów Firmy, a inwestorzy są równie rozpoznawalni: Nvidia, Blackstone, Coatue i Jane Street wszystkie zainwestowały w firmę. Zaangażowanie Nvidii przebiega dwutorowo — dostarcza GPU stanowiące serce obiektów Firmus i jest jednym z inwestorów firmy.

Co to oznacza dla inwestorów

Wątpliwości dotyczące założeń wzrostu firmy pojawiły się już wcześniej, zwłaszcza ryzyko realizacji związane z obiektami, które wciąż nie zostały zbudowane.

Znaczne zadłużenie potęguje tę presję: przy około 30 mld AUD pożyczek wliczonych w wartość przedsiębiorstwa margines błędu jest niewielki.

Kolejną warstwą ryzyka jest koncentracja klientów. Znacząca część tezy inwestycyjnej opiera się na tym, jak Meta i OpenAI będą dalej wydawać środki na moc obliczeniową.

W drodze do październikowego debiutu inwestorzy będą obserwować popyt na akcje po cenie emisji 11 AUD, czy pełne 7,1 mld AUD zostanie pozyskane oraz wszelkie nowe informacje o harmonogramach budowy lokalizacji, które pozostają niedokończone — harmonogramy te stanowią podstawę prognozy firmy zakładającej około 5 mld USD rocznych zysków w ciągu pięciu lat.